避險(xiǎn)需求推動(dòng) 公募看好“黃金時(shí)代”
近期黃金價(jià)格持續(xù)走高，紐約COMEX期金價(jià)格已突破每盎司1800美元，距離1900美元只有一步之遙。有公募基金人士指出，從長(zhǎng)期來(lái)看，黃金的最大配置價(jià)值是在資產(chǎn)組合中對(duì)沖尾部風(fēng)險(xiǎn)。目前黃金價(jià)格中樞顯現(xiàn)逐漸上行趨勢(shì)，通過(guò)黃金ETF和定投方式參與投資，對(duì)廣大基民而言是不錯(cuò)的選擇。
黃金有“抗通脹”“避險(xiǎn)”屬性
“上周黃金市場(chǎng)收獲虎年開門紅，紐約期金當(dāng)周勁升近3%，為2021年5月以來(lái)最大單周漲幅�！辈⿻r(shí)黃金ETF基金經(jīng)理王祥指出，支持金價(jià)的主要因素來(lái)自于地緣局勢(shì)變化，避險(xiǎn)資金持續(xù)流入。
國(guó)泰基金投資總監(jiān)艾小軍指出，2022年1月底以來(lái)，國(guó)際金價(jià)不斷走高，主要影響因素是美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期和美國(guó)通脹前景。市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將于2022年加息，且加息力度和次數(shù)逐級(jí)攀升。隨著加息時(shí)間的臨近以及美國(guó)發(fā)布的通脹數(shù)據(jù)居高不下，黃金價(jià)格有所反彈。
數(shù)據(jù)顯示，COMEX期金價(jià)格在1月28日下觸階段低點(diǎn)后，一路震蕩走高，并突破每盎司1800美元關(guān)口。截至北京時(shí)間2月17日記者發(fā)稿時(shí)，COMEX期金價(jià)格距離每盎司1900美元只有一步之遙。
富國(guó)基金金ETF基金經(jīng)理王樂樂指出，黃金具有“抗通脹”和“避險(xiǎn)”屬性。當(dāng)前美國(guó)通脹水平處于近40年以來(lái)高位，較高的通脹水平給作為“抗通脹”資產(chǎn)的黃金提供了較好支撐。
價(jià)格中樞有望逐漸上行
展望后市，基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，黃金價(jià)格中樞有望逐漸上行。
王祥指出，從歷史上看，地緣局勢(shì)對(duì)于黃金價(jià)格走勢(shì)一般會(huì)呈現(xiàn)脈沖式影響。這類因素對(duì)金價(jià)走勢(shì)的平均驅(qū)動(dòng)幅度約為5%。目前來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)潛在加息空間并不如市場(chǎng)預(yù)期的那么充沛，緊縮預(yù)期對(duì)金融市場(chǎng)的影響或集中在3月�！氨M管地緣局勢(shì)因素對(duì)金價(jià)的提振動(dòng)能預(yù)期并沒有抬高，但整體黃金市場(chǎng)的壓制因素或在后期有所減弱，黃金價(jià)格中樞有望逐漸上行�！�
王樂樂指出，當(dāng)前各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展節(jié)奏存在一定差異性。從大方向來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍有不確定性，黃金作為“避險(xiǎn)”資產(chǎn)，有望震蕩走高。
王樂樂提到，從黃金作為“硬通貨”屬性層面看，目前單位貨幣的含金量（即金價(jià)和美國(guó)M2的比值）基本上處于近幾年低點(diǎn)�！敖饍r(jià)從每盎司1200多美元漲到了1800美元左右，實(shí)際上主要是貨幣超發(fā)帶來(lái)金價(jià)上漲。這意味著，當(dāng)前黃金的價(jià)格和2018年黃金處于低點(diǎn)時(shí)的性價(jià)比是一樣的。在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩過(guò)程中，單位貨幣的含金量有望修復(fù)，或支持金價(jià)進(jìn)一步震蕩走高。”
可通過(guò)ETF布局
王祥表示，長(zhǎng)期來(lái)看，黃金在資產(chǎn)組合中對(duì)沖尾部風(fēng)險(xiǎn)的作用依然是其最大的配置價(jià)值所在。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)不確定性因素，全球經(jīng)濟(jì)有一定滯脹甚至向衰退滑落的風(fēng)險(xiǎn)，黃金資產(chǎn)在上述經(jīng)濟(jì)周期里的整體表現(xiàn)較好，投資者可采用定投的方式平滑參與成本。
在具體投資品種上，王樂樂表示，黃金類產(chǎn)品有很多分類。投資黃金股票的基金產(chǎn)品，凈值走勢(shì)不但受黃金價(jià)格影響，還會(huì)受股票市場(chǎng)漲跌影響；上海金是中國(guó)實(shí)物黃金市場(chǎng)的基準(zhǔn)定價(jià)，投資基于上海金的ETF或相關(guān)聯(lián)接基金，確保了價(jià)格的公允性、透明性，或許是比較好的投資選擇；若選擇黃金QDII類產(chǎn)品，則主要投資于海外黃金基金，這種基金一般來(lái)說(shuō)費(fèi)率較高，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)可能會(huì)受到較大程度侵蝕。
平安基金指出，黃金ETF相比于現(xiàn)貨黃金，交易成本更低，也更為便捷。相比于其他方式，黃金ETF不帶杠桿，不存在爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，從風(fēng)險(xiǎn)收益特征來(lái)看，黃金的回報(bào)和波動(dòng)要低于股票，建議投資者對(duì)于金價(jià)應(yīng)抱有合理預(yù)期，遵循資產(chǎn)配置理念進(jìn)行相應(yīng)布局。
