基金一季報(bào)陸續(xù)披露部分仍處高股票倉(cāng)位運(yùn)作

　　基金一季報(bào)正在密集披露中。日前，包括銀華基金、中庚基金、匯豐晉信基金、國(guó)投瑞銀基金等在內(nèi)的多家基金公司旗下產(chǎn)品相繼發(fā)布了一季報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，一季度基金業(yè)績(jī)普遍出現(xiàn)大幅下滑，但部分基金依然保持90%以上較高的股票倉(cāng)位。

　　4月20日，銀華基金旗下所有產(chǎn)品均發(fā)布2022年一季報(bào)。以明星基金經(jīng)理李曉星代表作銀華中小盤為例，一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該基金產(chǎn)品過(guò)去三個(gè)月的凈值增長(zhǎng)率為-20.57%，股票資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)的比例為92.43%。從持倉(cāng)情況來(lái)看，李曉星一季度減持了天齊鋰業(yè)、分眾傳媒等個(gè)股，并加倉(cāng)了寧德時(shí)代，新進(jìn)了天賜材料。

　　陸彬所管理的匯豐晉信核心成長(zhǎng)混合一季報(bào)則顯示，過(guò)去三個(gè)月凈值增長(zhǎng)率為-11.33%；與去年四季度相比，股票倉(cāng)位略有下降，為91.65%。從前十大重倉(cāng)股來(lái)看，長(zhǎng)盈精密退出榜單，華友鈷業(yè)則新進(jìn)前十大重倉(cāng)股，其前三大重倉(cāng)股分別為廣匯能源、雅化集團(tuán)和萬(wàn)科A。

　　據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前已公布一季報(bào)的20只權(quán)益類基金中，已有10只以上倉(cāng)位高于90%。雖然一季度市場(chǎng)寬幅震蕩致基金業(yè)績(jī)大面積下滑，但與往年相比，權(quán)益類基金依然保持較高倉(cāng)位。

　　展望后市，李曉星表示，一季度在經(jīng)濟(jì)、疫情、成本多重壓力下，消費(fèi)板塊表現(xiàn)偏差，但展望2022年全年，對(duì)消費(fèi)板塊邊際會(huì)更樂(lè)觀一些：一方面，大部分板塊的估值回到了歷史中樞偏低位置，龍頭公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在不斷強(qiáng)化；另一方面，收入逐季改善，全年前低后高，疫情擾動(dòng)在近期有所超預(yù)期，但全年維度看并不影響需求改善的方向；最后，成本端有望邊際走低，利潤(rùn)彈性將會(huì)體現(xiàn)，尤其是大眾品在下半年會(huì)有較好表現(xiàn)。但由于整個(gè)市場(chǎng)資金面目前沒(méi)有看到增量，消費(fèi)板塊的預(yù)期收益率不宜過(guò)高。

　　陸彬表示，短期的風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)于A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期價(jià)值影響有限，因此在基本面依然向好的背景下，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)短期劇烈波動(dòng)的時(shí)候，主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)或許是比規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)更好的選擇。以一年、兩年的維度看，很多股票的隱含回報(bào)已經(jīng)非常有吸引力。未來(lái)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注三類投資機(jī)會(huì)：一是和資源能源相關(guān)、大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲受益的行業(yè)；二是醫(yī)藥和新能源車等需求比較確定的行業(yè)；三是互聯(lián)網(wǎng)、計(jì)算機(jī)、傳媒等行業(yè)。