新能源板塊成反彈急先鋒 主題基金持續(xù)回血

　　在4月27日至5月24日的A股反彈行情中，新能源板塊成為“反彈急先鋒”，同時(shí)帶動(dòng)一批新能源主題基金迅速“回血”。崔宸龍、施成、曹春林等專(zhuān)注于新能源投資的基金經(jīng)理重新受到市場(chǎng)關(guān)注�；�金人士認(rèn)為，新能源板塊回暖存在消息面和基本面改善“雙重”因素提振，未來(lái)的光伏、電動(dòng)車(chē)相關(guān)板塊仍是重點(diǎn)布局賽道。

　　主題基金反彈明顯

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日收盤(pán)，自4月27日反彈以來(lái)，Wind新能源指數(shù)節(jié)節(jié)攀升，累計(jì)上漲25.83%，Wind新能源汽車(chē)指數(shù)的區(qū)間漲幅也達(dá)到25.32%。

　　一大批新能源主題基金凈值也在“收復(fù)失地”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日16時(shí)，4月27日以來(lái)，全市場(chǎng)有673只基金凈值上漲超過(guò)20%，其中新能源主題基金或重倉(cāng)新能源個(gè)股的基金貢獻(xiàn)了相當(dāng)比例。

　　具體來(lái)看，施成管理的國(guó)投瑞銀新能源A以38.40%的漲幅排名第一。截至一季度末，該基金股票資產(chǎn)規(guī)模為71.75億元，占基金總資產(chǎn)比例89.04%，前十大重倉(cāng)股中，有天齊鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、鹽湖股份、盛新鋰能等新能源龍頭。在70多只區(qū)間漲幅超過(guò)30%的基金中，還有銀華智薈內(nèi)在價(jià)值（漲幅38.07%）、信達(dá)澳銀新能源精選（漲幅35.69%）、長(zhǎng)城中國(guó)智造混合A（漲幅35.13%）等產(chǎn)品。其中，長(zhǎng)城中國(guó)智造混合A一季報(bào)的前十大重倉(cāng)股均屬于電氣設(shè)備行業(yè)，陽(yáng)光電源、通威股份、隆基綠能位列前三大重倉(cāng)股。此外，崔宸龍管理的前海開(kāi)源新興產(chǎn)業(yè)A和曹春林管理的創(chuàng)金合信新能源汽車(chē)A也均實(shí)現(xiàn)了近30%的“回血”。

　　除主動(dòng)管理產(chǎn)品外，跟蹤新能源細(xì)分賽道的指數(shù)產(chǎn)品，同樣收益不俗。Wind數(shù)據(jù)顯示，4月27日以來(lái)，華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF、天弘中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF、匯添富中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF、鵬華中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF等最高漲幅均在30%以上。

　　“雙重”因素提振

　　在基金經(jīng)理看來(lái)，新能源板塊反彈，背后有著消息面和基本面改善的“雙重”因素提振。

　　前海開(kāi)源基金執(zhí)行投資總監(jiān)崔宸龍認(rèn)為，新能源車(chē)板塊前期在地緣局勢(shì)、美聯(lián)儲(chǔ)加息等因素影響下出現(xiàn)短期回調(diào)。目前，這些因素帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)外溢效應(yīng)已基本散去，加上上海復(fù)工復(fù)產(chǎn)全面推進(jìn)，市場(chǎng)對(duì)新能源車(chē)供應(yīng)鏈恢復(fù)具有很強(qiáng)信心，相關(guān)主題基金近期出現(xiàn)快速反彈。

　　平安基金ETF投資總監(jiān)成鈞認(rèn)為，在估值方面，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)指數(shù)市盈率自去年年底以來(lái)出現(xiàn)了較大幅度的回落，如今已經(jīng)回到了2020年6月的水平，處在歷史低位。

　　從行業(yè)基本面來(lái)看，他說(shuō)：“在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)，由于原材料漲價(jià)，產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)從下游向上游轉(zhuǎn)移。不過(guò)，鑒于目前大多數(shù)整車(chē)廠(chǎng)商都進(jìn)行了提價(jià)，表明中游電池廠(chǎng)商和整車(chē)廠(chǎng)商已經(jīng)完成了價(jià)格調(diào)整，預(yù)計(jì)未來(lái)中游電池廠(chǎng)商的利潤(rùn)將會(huì)首先好轉(zhuǎn)。”

　　國(guó)投瑞銀新能源基金的基金經(jīng)理施成表示，隨著疫情影響的逐步削弱，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度加快，對(duì)能源的需求仍會(huì)持續(xù)增加，未來(lái)有巨大成長(zhǎng)空間的相關(guān)行業(yè)值得關(guān)注。長(zhǎng)期持續(xù)受益于光伏、鋰電、半導(dǎo)體等產(chǎn)能擴(kuò)張的設(shè)備制造業(yè)，有望保持較快的復(fù)合增速。

　　布局高成長(zhǎng)公司

　　施成分析，2022年可能是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的蓄力之年，他會(huì)持續(xù)關(guān)注未來(lái)有巨大成長(zhǎng)空間的行業(yè)。具體來(lái)看，設(shè)備制造業(yè)方面，會(huì)長(zhǎng)期關(guān)注光伏、鋰電、半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)鏈。新能源發(fā)電行業(yè)方面，預(yù)計(jì)2023年光伏行業(yè)內(nèi)部將不存在明顯的產(chǎn)業(yè)鏈瓶頸，光伏制造成本將會(huì)出現(xiàn)迅速下降，因此新能源發(fā)電的最大受益者可能會(huì)是儲(chǔ)能行業(yè)。

　　農(nóng)業(yè)匯理新能源主題基金的基金經(jīng)理邢軍亮認(rèn)為，成長(zhǎng)板塊在經(jīng)歷大幅調(diào)整后，當(dāng)前交易擁擠度已回落至歷史較低水平，科技成長(zhǎng)仍是高質(zhì)量發(fā)展的必然選擇，未來(lái)重點(diǎn)看好“碳中和”的新能源方向。從能源變革角度來(lái)看，“風(fēng)光”是未來(lái)電力生產(chǎn)側(cè)主力軍，逐步邁向存量替代階段。電動(dòng)車(chē)方面，海外和國(guó)內(nèi)上游資源開(kāi)發(fā)進(jìn)度均呈現(xiàn)出加速態(tài)勢(shì)，同時(shí)新能源車(chē)潛在需求目前依舊強(qiáng)勁。當(dāng)前，從個(gè)股估值與基本面、持倉(cāng)集中度角度來(lái)看，部分行業(yè)龍頭已經(jīng)進(jìn)入了較好“左側(cè)”配置期。

　　鵬華基金閆思倩說(shuō)，自去年年底以來(lái)，新能源板塊調(diào)整的時(shí)間和空間已經(jīng)相對(duì)充分，后續(xù)看好新能源相關(guān)領(lǐng)域，看好光伏板塊、電動(dòng)車(chē)（尤其是動(dòng)力電池、汽車(chē)智能化）相關(guān)板塊的投資機(jī)會(huì)。