回撤控制顯優(yōu)勢 “機構(gòu)基”身手不凡
在今年以來的市場調(diào)整中，機構(gòu)持有人占比較高的“機構(gòu)基”能否獨善其身？中國證券報記者統(tǒng)計了部分“機構(gòu)基”今年以來的表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)持有占比較高的基金產(chǎn)品，在回撤控制上會有一定的優(yōu)勢，特別是因為申贖情況較為穩(wěn)定，“機構(gòu)基”的基金經(jīng)理更能在調(diào)整中保持較好的節(jié)奏。業(yè)內(nèi)人士表示，對于普通投資者來講，可以對所投基金產(chǎn)品的持有人結(jié)構(gòu)更多關(guān)注，以便優(yōu)選基金。
業(yè)績表現(xiàn)相對較好
在公募基金行業(yè)，有部分基金產(chǎn)品，因為持有人中機構(gòu)占比較高，成為“機構(gòu)基”。當然，這部分市場關(guān)注的“機構(gòu)基”不同于機構(gòu)定制基金，而是在市場的波動變化中，逐步獲得機構(gòu)資金的認可。
那么，這部分“機構(gòu)基”在今年以來的市場調(diào)整中表現(xiàn)如何？中國證券報記者通過Wind資訊等機構(gòu)統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)持有占比較高的主動權(quán)益類“機構(gòu)基”，在今年以來的業(yè)績表現(xiàn)，一般會優(yōu)于市場平均水平。特別是與部分體量較大的散戶投資者占比較高的基金相比，“機構(gòu)基”體現(xiàn)出一定的回撤控制優(yōu)勢。
以一只股票型基金為例，該基金此前很長一段時間的機構(gòu)持有占比均在80%以上，在2021年年末，機構(gòu)和個人持有的比重約為“六四開”。Wind數(shù)據(jù)顯示，該基金近六個月的業(yè)績表現(xiàn)在同類型產(chǎn)品中排名前15%。另一只在2021年末，機構(gòu)和個人持有比重同樣在“六四開”左右的混合型基金，今年以來的業(yè)績表現(xiàn)則更為突出，近六個月該基金的業(yè)績表現(xiàn)在同類型產(chǎn)品中排名前三。
當然，在“機構(gòu)基”中，也有部分基金產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)并沒有優(yōu)勢，甚至有更大的凈值回撤。資料顯示，這些基金產(chǎn)品不少是賽道和風格特征明顯的基金產(chǎn)品。
“機構(gòu)青睞的基金，特征較為明顯：運作時間較長、基金經(jīng)理穩(wěn)定、全市場風格為主、規(guī)模合理等。不過，近年來，在景氣度、賽道投資為主的市場環(huán)境中，也有賽道型和風格型基金成為機構(gòu)資金配置的對象。投資者可以將機構(gòu)持有占比作為優(yōu)選基金的一個參考�！比A寶證券基金分析人士表示。
積極尋找市場機會
對于機構(gòu)資金持有，“機構(gòu)基”的基金經(jīng)理更有第一手的感受�！皺C構(gòu)資金在申贖上較為穩(wěn)定，在市場調(diào)整時，也不會大進大出，有利于基金經(jīng)理的投資操作。不過，作為基金經(jīng)理，所管基金的機構(gòu)持有人也應(yīng)該相對分散，以免出現(xiàn)機構(gòu)持有人影響過大的情況�！币患毅y行系基金公司的基金經(jīng)理表示。
那么，在當下，機構(gòu)關(guān)注哪些方面的市場機會？
上述基金經(jīng)理介紹，在近期與持有人的交流中，對方關(guān)注的問題聚焦在穩(wěn)增長和成長股兩大方向�！胺�(wěn)增長方面，主要關(guān)注消費、基建、資源品等投資機會；成長股方面，是中長期關(guān)注的方向，其核心在于是否應(yīng)該逢低布局�！边@位基金經(jīng)理表示。
此外，對于市場走勢，基金機構(gòu)普遍表示，市場下行空間有限，應(yīng)該積極尋找機會。
民生加銀基金量化投資部總監(jiān)何江表示，目前市場下行空間比較有限。隨著疫情逐漸好轉(zhuǎn)，中長期走勢比較樂觀。隨著更大力度的穩(wěn)增長政策落地，以及疫情影響減弱，制造業(yè)的修復(fù)值得期待，同時也將帶來對資源品的持續(xù)需求。
清和泉資本認為，市場經(jīng)過調(diào)整后，悲觀情緒得到較大程度釋放，投資機會也越來越多。配置主要方向包括兩類，一是長期成長空間明確，且景氣度較高的光伏和新能源汽車等行業(yè)；二是基本面短期受損，估值跌至歷史底部，但下半年隨著需求恢復(fù)，具備較大業(yè)績彈性的行業(yè)，如體育用品、互聯(lián)網(wǎng)以及風電設(shè)備等行業(yè)。
