頂層制度設計出爐一周年 個人養(yǎng)老金業(yè)務穩(wěn)扎穩(wěn)打 “吸金力”待綻放

　　“去年年底，關于個人養(yǎng)老金的消息鋪天蓋地，我興致勃勃地開通了屬于自己的個人養(yǎng)老金資金賬戶，不過面對列表里推薦的產品，我卻不知道怎么選，至今還沒有買入�！�

　　2022年4月21日，個人養(yǎng)老金頂層制度設計出爐。一年來，個人養(yǎng)老金業(yè)務穩(wěn)步推進，相關監(jiān)管部門累計批準個人養(yǎng)老金投資產品超過600個，個人養(yǎng)老金參加人數(shù)已經達到2817萬人。不過，上述個人養(yǎng)老金參與者的表述卻道出了個人養(yǎng)老金業(yè)務發(fā)展的尷尬：開戶人數(shù)多，但產品轉化率較低，從“吸睛”到“吸金”還有較長的路要走。

　　作為一個長期、系統(tǒng)化的工程，個人養(yǎng)老金業(yè)務的發(fā)展不在一朝一夕。機構人士認為，面對廣闊“藍�！笔袌�，各家機構需眼光長遠，做好陪伴與引導，促進跨機構合作，推動個人養(yǎng)老金業(yè)務大發(fā)展。

　　多方協(xié)力穩(wěn)步推進

　　2022年4月21日，國務院辦公廳發(fā)布《關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，明確參加人每年繳納個人養(yǎng)老金的上限為12000元，在中國境內參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險或城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險的勞動者，可以參加個人養(yǎng)老金。

　　頂層制度設計出爐后，個人養(yǎng)老金落地實施跑出了“加速度”。2022年11月4日，《個人養(yǎng)老金實施辦法》《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務管理暫行規(guī)定》等個人養(yǎng)老金相關配套政策密集出臺。當年11月25日，個人養(yǎng)老金制度啟動實施，實施區(qū)域包括北京、上海、廣州、西安、成都等36個先行城市或地區(qū)。多家基金公司旗下養(yǎng)老目標基金針對個人養(yǎng)老金投資基金單獨設立Y類基金份額，并對新增的Y類基金份額實施一定的管理費率、托管費率優(yōu)惠。

　　一年來，多方協(xié)力穩(wěn)步推進實施，試點城市和地區(qū)群眾積極參加，多層次養(yǎng)老保險體系基本形成。據(jù)人社部2023年3月2日披露的數(shù)據(jù)，相關監(jiān)管部門累計批準個人養(yǎng)老金投資產品超過600個，個人養(yǎng)老金參加人數(shù)已經達到2817萬人。根據(jù)公募基金年報數(shù)據(jù)，全行業(yè)個人養(yǎng)老金投資基金專屬Y類基金份額規(guī)模合計20.06億元。

　　2023年4月14日，證監(jiān)會發(fā)布了最新的《個人養(yǎng)老金基金名錄》和《個人養(yǎng)老金基金銷售機構名錄》。上海東方證券資管、泰達宏利、興證全球基金、國壽安保、銀華基金、國泰君安資管6家機構旗下14只養(yǎng)老目標基金新進入圍，華夏銀行、上海銀行、江蘇銀行3家銀行，平安證券、安信證券、中信證券（山東）有限責任公司、中信證券華南股份有限公司4家券商新進養(yǎng)老目標基金銷售機構。目前，個人養(yǎng)老金基金只數(shù)增加至143只，個人養(yǎng)老金基金銷售機構數(shù)量增至44家。

　　基金公司也在投研、產品、投教等方面不斷優(yōu)化升級，多方面發(fā)力個人養(yǎng)老金業(yè)務。投研方面，廣發(fā)基金相關業(yè)務負責人介紹，公司組建專門的團隊開展養(yǎng)老目標基金的投研工作，核心投研人員平均從業(yè)年限超過9年，包括海內外養(yǎng)老產品管理專家、養(yǎng)老保險資管精英和自主培養(yǎng)的資產配置人才，并持續(xù)精進投研實力，跟隨市場變化不斷優(yōu)化迭代投研體系。

　　建信基金將個人養(yǎng)老金業(yè)務確立為未來的戰(zhàn)略性業(yè)務。在已搭建起配備齊全、素質過硬的投研團隊的基礎上，過去一年，建信基金加大了在養(yǎng)老金融領域的人力資源布局。在投研方法論方面，建信基金秉持主動理念、量化方法護航，依托宏觀擇時、中觀擇勢、微觀擇優(yōu)的多層次體系，構建“有銳度的建信FOF”投資方法論，并在過去一年中不斷迭代，更好地適應變幻莫測的市場環(huán)境。

　　產品布局方面，易方達基金首席市場官王駿介紹，公司繼續(xù)豐富產品布局，開發(fā)適配不同年齡階段、不同風險偏好人群的養(yǎng)老產品。

　　客戶服務方面，個人養(yǎng)老金業(yè)務起步后，建信基金加大對養(yǎng)老投教的資源投入，線上線下共同發(fā)力，結合養(yǎng)老目標基金客戶的不同風險偏好，為不同客戶群體提供與其目標相匹配的針對性養(yǎng)老基金投教內容；易方達基金逐步完善對個人養(yǎng)老金客戶的服務體系，在多個官方平臺設置養(yǎng)老專區(qū)，提供養(yǎng)老知識、養(yǎng)老產品信息、養(yǎng)老咨詢等多種服務，并通過線上與線下相結合的方式，廣泛開展養(yǎng)老宣傳，積極傳遞養(yǎng)老投資理念；南方基金在個人養(yǎng)老第三支柱業(yè)務推動上，公司由高層領導牽頭成立了第三支柱養(yǎng)老內部推動小組，形成了跨部門、跨層級的協(xié)同組織。

　　“吸睛”容易“吸金”難

　　自去年年底個人養(yǎng)老金業(yè)務正式開閘以來，個人養(yǎng)老金客源爭奪戰(zhàn)便打得熱火朝天。業(yè)務開展之初，不少銀行都給員工下達了開戶任務，并通過開戶抽紅包等活動爭奪個人養(yǎng)老金的初始客源。直到現(xiàn)在，銀行也還在大力推廣個人養(yǎng)老金業(yè)務。4月16日，中國證券報記者打開工商銀行、建設銀行、農業(yè)銀行手機App，各家均在首頁設置了個人養(yǎng)老金業(yè)務的入口。

　　招商銀行廣州市天河區(qū)某營業(yè)部工作人員告訴中國證券報記者，該行目前仍然在推廣個人養(yǎng)老金業(yè)務。建設銀行北京某營業(yè)部一位理財經理告訴記者，個人養(yǎng)老金制度出臺后，其所在銀行已將個人養(yǎng)老金升級為戰(zhàn)略任務，到今年3月份，他要完成200個拉新任務�！澳壳耙呀浲瓿�120多個�！�

　　雖然機構熱情依然較高，但在調研中，中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，投資者在機構開設個人養(yǎng)老金資金賬戶的情況不及預期，還有大量投資者對個人養(yǎng)老金業(yè)務知之甚少，“沒關注”“不了解”“看不懂”是調研時聽到的高頻詞，即便開設了個人養(yǎng)老金資金賬戶，一些投資者投資的意愿也不強烈。

　　一位高校行政人員告訴中國證券報記者，雖然自己的工作與金融領域有些許關系，但依然對個人養(yǎng)老金了解不多，況且單位提供的養(yǎng)老金繳存比較充足，個人繳存?zhèn)�人養(yǎng)老金的意愿不強。

　　受“薅銀行羊毛”想法的驅動，部分投資者開通了個人養(yǎng)老金資金賬戶“試水”。北京某國企工作人員表示：“銀行推出的開戶福利比較多，就順手在工資卡開戶行開了個人養(yǎng)老金資金賬戶，但只存進去10塊錢。因為個人養(yǎng)老金制度才剛出來，一方面自己對此不是特別了解，另一方面涉及理財還是有些顧慮，在不知道未來發(fā)展如何的情況下，先觀望一下�！�

　　華夏基金坦言，當前養(yǎng)老第三支柱建設最大的難點是民眾投資養(yǎng)老意識不強，對于大多數(shù)人而言，個人養(yǎng)老金投資尚屬于新鮮事物，接受度有限。此外，個人養(yǎng)老金具有投資期限長、單一金額小、賬戶數(shù)量多、未來總額大的特征，對個人養(yǎng)老金的投資服務和投資管理提出了更高要求。

　　另外一家頭部基金公司養(yǎng)老金業(yè)務負責人也提到了類似的問題：“從一線調研的情況來看，當前普通投資者對個人養(yǎng)老金關注的比較多，但開戶的比較少；即使開戶了，面對基金、保險、理財、存款等各類養(yǎng)老金融產品，普遍還是存在不知道投什么，怎么投的問題，這也凸顯了我們去做好投資者教育的重要性�！�

　　盈米基金總裁助理胡楊坤認為，在客戶服務中，需要主要解決長期和短期的問題。長期是指用戶在投資中需要進行超長期的持有，短期是指市場波動給用戶帶來的短期焦慮，這兩者如何通過投資者教育和投后陪伴來解決，也是個人養(yǎng)老金業(yè)務發(fā)展中存在的問題。

　　中金貨幣金融研究指出，當前“個人養(yǎng)老開戶—賬戶資金繳存—存量資金投資”的轉化路徑并未充分打通。在開戶至繳存環(huán)節(jié)，繳費戶僅占開戶人數(shù)的9.3%，其供款率僅相當于年供款上限的19.3%；在繳存-投資環(huán)節(jié)，截至2022年底，個人養(yǎng)老金基金Y份額合計規(guī)模約占繳存資金的14%。中金貨幣金融研究判斷，多數(shù)資金仍沉淀于存款端，未獲得有效配置。

　　放遠眼光逐浪“藍�！�

　　盡管當前個人養(yǎng)老金業(yè)務面臨產品豐富度不足、產品轉化率低等問題，但在各家機構眼中，個人養(yǎng)老金仍是一片廣闊“藍海”市場，需要放遠眼光，做好陪伴與引導，促進跨機構合作，推動個人養(yǎng)老金業(yè)務大發(fā)展。

　　“海外資管機構服務個人養(yǎng)老金的經驗表明，在匹配養(yǎng)老金產品與服務之前，首先需要喚起國民的養(yǎng)老意識，幫助大眾建立長期的養(yǎng)老規(guī)劃�！睆V發(fā)基金表示，當前我國個人養(yǎng)老金投資市場正值發(fā)展初期，個人進行自主養(yǎng)老規(guī)劃的意識還需提升，這要求基金公司在做好優(yōu)質產品供應商的基礎上，悉心做好投資者陪伴與引導，提供真正的“一站式”養(yǎng)老服務，包括：在投教生態(tài)建設上，積極開展知識普及和理念宣導，引導居民增強養(yǎng)老投資意識、樹立長期投資理念；在投資者服務上，主動拓展服務邊界，推動養(yǎng)老金業(yè)務和投顧服務的有機融合，更好地觸達和滿足居民個性化的養(yǎng)老投資需求。

　　“我們認為，養(yǎng)老實際上是一項超長期的投資。對于盈米基金而言，我們一直在思考如何將基金投顧領域的經驗應用到個人養(yǎng)老金業(yè)務中�！焙鷹罾そ榻B，盈米基金希望通過“投教+投顧”相結合方式，提高養(yǎng)老投資人群的投資體驗，提升客戶的獲得感。

　　“養(yǎng)老是一個長期、系統(tǒng)化的工程，考驗的是管理人全方位的綜合性實力�！比A夏基金總經理李一梅表示，面臨個人養(yǎng)老金時代的新生態(tài)、新挑戰(zhàn)，華夏基金將以投資、產品、服務和機構合作為“四輪驅動”，積極擁抱個人養(yǎng)老金“藍海”。華夏基金將持續(xù)夯實投研能力，提供豐富的養(yǎng)老產品選擇，深耕養(yǎng)老投資服務，做好投資者陪伴工作，并且重視構建養(yǎng)老金融生態(tài)，促進跨機構合作。“獨木不成林，未來各類養(yǎng)老金管理機構之間一定不是單贏的局面，而是雙贏和多贏的良性競合。個人養(yǎng)老金業(yè)務最終是一個完整的業(yè)務生態(tài)，機構之間不僅有直接的競爭，還有相互的補位。大家通過優(yōu)勢互補，實現(xiàn)養(yǎng)老金的投資目標，在良性競爭中促進行業(yè)發(fā)展�！崩钜幻氛f。