中證網
返回首頁

基金經理持續(xù)“納新” 近45%從業(yè)年限不超3年

余世鵬 證券時報

  2024年新年伊始,基金經理隊伍在“納新”中持續(xù)壯大。截至1月13日,開年以來共有26人走上基金經理崗位,基金經理總人數(shù)達到了3679位,并呈現(xiàn)出兩個變化:一是博士基金經理數(shù)量持續(xù)增加,包括本次履新的2名博士在內,全市場博士基金經理數(shù)量達362位(占比10%)。二是基金經理在擴容中出現(xiàn)了從業(yè)年限趨短現(xiàn)象,44.25%的基金經理任職時長不超過3年,而任職10年以上的基金經理,占比僅有10.2%。

  業(yè)內人士指出,上述現(xiàn)象是基金業(yè)快速發(fā)展和競爭激烈的表現(xiàn)。在快速擴容下新人持續(xù)進入,同時老基金經理選擇“奔私”等其他出路,或者因業(yè)績不佳被淘汰。

  博士基金經理已達362位

  買方研究員大多有著“基金經理夢”,當上基金經理不僅意味著職業(yè)發(fā)展上了大臺階,經濟回報也隨之提升。“在現(xiàn)有職業(yè)路徑下,買方研究員的職業(yè)高峰就是基金經理。如果想去當投研主管或更高的管理層,投資經歷也會比研究經驗更重要。因此,有志于此的研究員都會想著往基金經理方向走。”某公募投研人士對證券時報記者表示。

  根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù),開年以來26位基金經理新人分別來自于18家公募機構,既包括華安基金、嘉實基金、匯添富基金、景順長城基金、交銀施羅德基金等頭部公募,也有中郵創(chuàng)業(yè)基金、華商基金、金元順安基金、銀河基金、中科沃土基金等中小公募。太平基金“上新”最多,共有4位基金經理履新;大成基金有3位基金經理履新;華商基金、匯添富基金、融通基金分別有2位基金經理履新。

  從“新人”履歷看,高學歷依然是最亮眼特征,26人中有22位碩士、2位博士、2位是本科學歷。包括本次2名博士在內,全市場博士基金經理數(shù)量達到了362位(占比10%),比2023年初增加了12人。此外,基金經理的進階時長和學歷呈現(xiàn)出一定相關關系。

  比如,來自嘉實基金的博士基金經理尚可,在履新之前有過3年證券從業(yè)經驗。他在2020年3月加入嘉實基金指數(shù)投資部任研究員,2024年1月11日起擔任基金經理。來自華商基金的博士基金經理海洋,履新之前有過6.8年證券從業(yè)經歷,于2017年3月加入華商基金,曾任量化研究員;2022年4月6日至2024年1月2日任基金經理助理。

  中歐基金的管志玉,是一位本科學歷基金經理,履新前的證券從業(yè)經歷長達15年,有過博時基金交易員、西南證券投資經理,開源證券投資主辦,建信理財高級投資經理等經歷。她于2023年9月加入中歐基金,2024年1月11日起擔任基金經理。

  除這兩人外,其余多數(shù)碩士學歷的基金經理證券從業(yè)經歷多在5年到10年不等。

  學歷越高往往越有研究優(yōu)勢

  不過,市場對基金經理高學歷現(xiàn)象有一些疑問:當基金經理需要博士學歷嗎?為何有些博士基金經理業(yè)績很一般?在業(yè)內人士看來,這其實是一種以偏概全的看法。

  “學歷不必然和投資業(yè)績有直接因果關系,但沒學歷一定進不來。”某位經濟學博士基金經理對證券時報記者分析,高學歷意味著更嚴格的專業(yè)化訓練,研究會更加規(guī)范化。研究是把握未來趨勢的基礎,如果不能把握趨勢,在實戰(zhàn)中是不可能做出應對的,“在一些人眼里,讀到博士是讀書讀傻了,那只是少部分。大多經過嚴格訓練的博士,會更懂得如何研究”。

  盈米基金研究院研究員聶涵對記者表示,基金經理如果具備理工科專業(yè)學術背景,學歷越高往往意味著更深入的專業(yè)知識儲備和壁壘,尤其是醫(yī)藥生物、電子、化學、金融工程等領域。

  此外,晨星(中國)基金研究中心高級分析師吳粵寧也對記者表示,學歷代表的是知識儲備和學習能力,基金經理需要擁有良好的知識儲備,才能對投資對象做出客觀準確的分析。

  但前述經濟學博士基金經理也認為,目前市場有效性還有待提高,研究做得好并不一定能看清趨勢,由此才出現(xiàn)“認知和研究判斷”不完全一致的現(xiàn)象,讓人產生一種“學歷很高,業(yè)績卻很一般”的印象�!俺龑W識外,投資還要有常識,這是學歷給不了的。研究里有相當部分屬于常識范疇,如果不能提前形成清晰的判斷,到決策時再來考慮可能就晚了。比如你想吃饅頭,別人卻給你蔓越莓。如果你平時都不知道蔓越莓,你會琢磨這是啥、能不能吃?但等你猶豫完之后,蔓越莓可能已腐爛了。”該基金經理說。

  近45%基金經理

  從業(yè)年限不超3年

  在持續(xù)擴容下,基金經理學歷水漲船高,但也出現(xiàn)了從業(yè)年限趨短現(xiàn)象。

  包括前述26名“新人”在內,全市場基金經理人數(shù)達到了3679位,其中539位基金經理任職年限不足1年,1089名任職年限在1年到3年間,兩者之和在整體人數(shù)中占比達44.25%。而任職10年以上的基金經理只有377位,占比僅有10.2%;即便包括389位年限在8年到10年之間的基金經理,兩者之和占比也只有20.76%。

  “基金經理整體任職年限偏短,一定程度上反映了國內基金業(yè)快速發(fā)展和競爭激烈這一現(xiàn)狀。從海外成熟市場來看,基金經理在積累一定經驗后,往往具備更好的投資能力和業(yè)績表現(xiàn),經驗豐富的基金經理往往更受青睞。但最重要的是基金經理的投資能力,以及能否適應市場變化,并持續(xù)保持熱情和學習態(tài)度。”吳粵寧說。

  聶涵指出,多數(shù)基金經理任職年限不超過5年,主要是過去幾年公募基金快速發(fā)展,基金經理數(shù)量快速擴容導致的。年限10年以上的基金經理較少,主要是不少基金經理在業(yè)績表現(xiàn)較好時選擇去了私募或其他資管機構,或是在多輪牛熊周期中因業(yè)績不佳而最終被淘汰。

  另有業(yè)內人士對記者表示:“公募基金經理收入相對其它行業(yè)的管理人員來說已然不低,但對私募基金經理來說還是有一定差距的。不少公募基金經理在功成名就后會選擇去私募,他們離職后處于運營期的基金需要新人補充進來。加上近幾年公募和私募基金處于蓬勃發(fā)展階段,基金經理頻繁變更就屢見不鮮了�!�

  “少年老成”的基金經理更合適?

  那么,基民在選擇基金時,該如何考量基金經理的學歷和從業(yè)年限這兩大重要因素?

  吳粵寧認為,學歷越高并不意味著能力更好。因為基金投資涉及到各種風險,如價格波動、經濟衰退、政策變化等,因而基金經理需要具備良好的風險管理能力,包括風險識別、評估和控制,以降低投資風險并保護投資者的利益。經驗豐富的基金經理,尤其是經歷過多輪市場周期的基金經理,在特殊行情時更能從容應對,業(yè)績表現(xiàn)會更加平穩(wěn)。此外,優(yōu)秀的基金經理應該能夠與團隊成員有效溝通,和團隊協(xié)同努力,以提供優(yōu)質的投資決策和管理服務。

  聶涵將基金經理最重要的品質歸為以下幾類:較強的深入研究和持續(xù)學習能力;成熟完備的投資理念及長期穩(wěn)健的投資風格;獨立思考的能力以及較強的抗壓能力,在泡沫和低谷能做出理性判斷;本著對持有人負責的態(tài)度管理基金,實現(xiàn)持有人長期持續(xù)的回報。

  從業(yè)年限考量方面,業(yè)內人士認為,投資者買基金主要是看重基金經理的投資水平,基金經理更換往往讓投資者面臨是否贖回基金的尷尬。挑選基金需要做很多工作,不僅要看3年至5年業(yè)績,還要看基金經理的投資風格和習慣,對比不同行業(yè)因子下的超額收益等。從基金經理這一因素出發(fā),選擇“少年老成”的基金經理可能更合適。所謂“少年”是指年齡不大,因為投研工作需與腦力體力結合,如果沒足夠體力支撐,投研寬度就會受限。所謂“老成”,是指至少要經歷過牛熊轉換洗禮,沒有遭遇到股市極限位置挑戰(zhàn),難以證明基金經理有足夠的抵御風險能力。

中證網聲明:凡本網注明“來源:中國證券報·中證網”的所有作品,版權均屬于中國證券報、中證網。中國證券報·中證網與作品作者聯(lián)合聲明,任何組織未經中國證券報、中證網以及作者書面授權不得轉載、摘編或利用其它方式使用上述作品。