匯豐晉信基金：重點關注風險收益比合理的中小盤個股

　　匯豐晉信基金2018年投資策略表示，從大類資產配置角度，2018年相對看好債券和權益資產。2018年的利率大概率會維持在4%的頂部區(qū)域震蕩，利率債的配置價值凸顯。對于權益資產，如認可目前的無風險利率處于全年的頂部區(qū)域，估值對整體市場的負面沖擊有限，盈利將取代估值重新成為決定2018年股價的主要變量。預計2018年企業(yè)盈利增速或可達到10%以上，即使在不考慮估值提升的情況下，2018年A股市場整體的賺錢效應可能仍可好于2017年。

　　2017年，利率大幅上行使得估值下行相較于盈利上行對股價的邊際影響更大，使得低估值的價值股相比估值偏高的成長股受估值壓力更小。展望2018年，經濟波動性下降，利率水平繼續(xù)大幅上行的可能性較小，可能會看到盈利重新成為決定2018年股價的主要變量。同時，中小盤個股經歷一年的估值消化后，投資價值逐漸體現。策略上建議2018年淡化風格，行業(yè)配置上趨于均衡，二線龍頭，風險收益比合理的中小盤個股，是2018年重點關注領域。價值板塊繼續(xù)看好金融、行業(yè)龍頭公司的估值修復，成長股中看好估值合理、長期成長空間確定的板塊，如傳媒、家電、醫(yī)藥、新能源、電子等，同時看好風電、航空等板塊景氣反轉帶來的價值重估。