華商基金：市場已處底部區(qū)域 不要過度悲觀

　　中證網(wǎng)訊 （記者 許曉）今年以來，A股市場出現(xiàn)了較大幅度的下跌。但從目前時點來看，華商基金認為，市場已經(jīng)處于底部區(qū)域，不需要再過度悲觀。 

　　華商基金總經(jīng)理助理王華表示，從經(jīng)濟層面來看，雖然面臨短周期回落，但中長期角度仍有韌性。從估值層面來看，目前上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指、中小板指等主要指數(shù)市盈率均處于歷史20%分位數(shù)以下，甚至已經(jīng)接近歷史最低水平。同時，企業(yè)盈利仍在持續(xù)增長，進一步大幅下行的空間有限。從市場資金層面來看，機構(gòu)投資者資金凈流入的空間依然較大，其市場話語權(quán)也有望持續(xù)提升，成為有力的“市場穩(wěn)定器”。 

　　王華認為，隨著資管新規(guī)的正式落地，銀行理財、券商、公募基金、私募基金、信托等領(lǐng)域都將面臨主營業(yè)務(wù)的回歸，以公募基金為代表的主動管理機構(gòu)在產(chǎn)品設(shè)計等方面具備天然優(yōu)勢，有望獲得資金青睞，相對應(yīng)的流入權(quán)益市場的資金規(guī)模有望擴大。同時，隨著對外開放的步伐加快，在A股本身估值盈利已具備顯著投資價值的背景下，海外資金持續(xù)凈流入的趨勢有望延續(xù)。 

　　“未來，海外資金和養(yǎng)老基金將成為A股增量資金的核心來源，其長期投資的屬性將使得A股估值匹配盈利的交易模式長期延續(xù)�！� 王華表示。