安信證券：A股中期方向是“高質(zhì)量�！� 2021年建議聚焦兩大賽道

　　中證網(wǎng)訊（記者 胡雨）1月5日安信證券舉辦2021年度策略會，會上安信證券首席策略分析師陳果表示，“復(fù)蘇�！蓖瓿芍�后，中期方向是“高質(zhì)量�！�，A股在消化估值后還會回到中期長牛趨勢，下一個進(jìn)攻窗口期可能是四季度。配置上建議先守住高景氣賽道，如新能源、白酒、軍工、化工、醫(yī)療等，再關(guān)注新景氣上行方向，如電子、計算機(jī)、高端制造、傳媒、5G應(yīng)用、疫情受損行業(yè)等。

　　陳果表示，全球流動性寬松、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、政策不顯著收緊及資金流入A股是A股牛市中短期基礎(chǔ)；優(yōu)質(zhì)公司ROE/ROIC上升、全球資金及中國居民增配A股是A股牛市中長期基礎(chǔ)。當(dāng)前國內(nèi)政策定調(diào)不急轉(zhuǎn)彎，海外疫情反復(fù)及疫苗接種需要時間，使得年初牛市環(huán)境仍在，春季行情已提前開啟，流動性充裕是行情繼續(xù)演繹的關(guān)鍵。如果年中疫苗接種與海外復(fù)蘇順利，市場很可能進(jìn)入消化估值和階段性防御階段，但中長期基礎(chǔ)決定A股在消化估值后還會回到中期長牛趨勢，下一個進(jìn)攻窗口期可能是四季度。

　　從增量資金看，陳果預(yù)計公募新發(fā)基金仍是增量資金主力，2021年全年公募基金發(fā)行規(guī)模在1.4萬億至1.9萬億份，約為股市帶來6000億至9000億元的增量資金；整體上2021年A股有望迎來1.9萬億元的長期增量資金，銀行理財和社保有望成為A股長期資金配置的新增來源；2021年北向資金流入A股規(guī)模有望超過2020年，達(dá)到2000億至2800億元，配置方向上預(yù)計偏好電新、醫(yī)藥、食品飲料、機(jī)械、化工、電子等行業(yè)龍頭。

　　配置上，陳果建議先守住高景氣賽道，如新能源、白酒、軍工、化工、醫(yī)療等，再關(guān)注新景氣上行方向，如電子、計算機(jī)、高端制造、傳媒、5G應(yīng)用、疫情受損行業(yè)等。