信息量太大！楊東、董承非、謝治宇談投資，隆基創(chuàng)始人看碳中和…這場大會干貨滿滿

　　太平洋彼岸，北京時(shí)間5月2日凌晨1點(diǎn)30分，一年一度的巴菲特股東大會拉開帷幕，而在中國上海，由興證全球基金主辦的“2021年度巴菲特股東大會中國投資人峰會”同樣如約而至。

　　隆基股份創(chuàng)始人與總裁李振國、科沃斯集團(tuán)董事長錢東奇、復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院院長陸雄文、興業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家與經(jīng)濟(jì)金融研究院副院長王涵、君和資本創(chuàng)始合伙人與董事長安紅軍、寧泉資產(chǎn)執(zhí)行董事楊東等多位大咖參與分享。他們都帶來了哪些精彩觀點(diǎn)？券商中國記者帶您一睹為快。

　　隆基創(chuàng)始人李振國：邁向碳中和的四大階段

　　隆基股份創(chuàng)始人、總裁李振國在峰會上分享了“碳中和背景下新能源發(fā)展趨勢”的主題演講。李振國表示，從今天邁向碳中和大概有四個(gè)階段。第一個(gè)階段是通過非物理性的政策面形成與現(xiàn)有靈活調(diào)節(jié)能力市場化需求側(cè)響應(yīng)非物理側(cè)的調(diào)整，最大限度接納清潔能源；第二個(gè)階段是大力發(fā)展抽水蓄能以及改造，可讓渡出10到15年的空間；第三個(gè)階段是新能源+儲能以及早期的水電還有抽水蓄能調(diào)節(jié)，形成新型電力系統(tǒng)，形成脫碳；第四個(gè)階段是氫的引入，除了電力系統(tǒng)是碳排放是一個(gè)因素，非電體系占的碳排放更大，不引入氫沒辦法進(jìn)入到深度脫碳。

　　科沃斯股份創(chuàng)始人、董事長錢東奇表示，智能家居是在房屋場景，用有線或是無線的方法，把設(shè)備連接起來加以控制，讓居住者的飲食起居、休閑娛樂更健康、安全、舒適、便捷，而科沃斯這個(gè)品牌目前是從單點(diǎn)智能開始，在每一個(gè)單個(gè)的應(yīng)用場景做好做透。

　　興業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王涵在峰會上表示，從中央的定調(diào)以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向上來看，經(jīng)濟(jì)從高速增長進(jìn)入到高質(zhì)量增長，變化趨勢很確定。

　　興證全球基金副總經(jīng)理陳錦泉表示，重溫巴菲特的智慧和經(jīng)驗(yàn)沒有老化，以合理的價(jià)格買入優(yōu)質(zhì)的企業(yè)才是真正好的投資。他認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)快速發(fā)展使得產(chǎn)業(yè)的變遷非常激烈，過去三年、五年買過的很多公司從300億、500億市值成長為幾千億，中國經(jīng)濟(jì)和行業(yè)格局沒有就此定格，把握經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和技術(shù)變革的方向，深刻研究企業(yè)未來發(fā)展，實(shí)現(xiàn)動態(tài)管理是更務(wù)實(shí)的方向。

　　巴菲特價(jià)值投資理念探討

　　第一個(gè)圓桌分享主題為“巴菲特價(jià)值投資理念探討”，參與討論的嘉賓包括君和資本創(chuàng)始合伙人、董事長安紅軍 、 理成資產(chǎn)首席執(zhí)行官吳圣濤、興證全球基金副總經(jīng)理、研究部總監(jiān)、基金經(jīng)理董承非、興證全球基金基金經(jīng)理喬遷。

　　楊東指出，“我們還是要經(jīng)常對市場保持敬畏，市場是很難預(yù)測的，在投資中我們還是要保持這種保守的態(tài)度，我經(jīng)常聽到有些同事的說，某個(gè)企業(yè)未來5年時(shí)間高增長沒有問題。千萬不要高估自己，從在人類的歷史上看，預(yù)測成功率并不是那么高，有很多預(yù)測都是無效的。因?yàn)楹芏鄷r(shí)候就算是企業(yè)一線管理層也不能說一定看清楚明年的情況。引用巴菲特的話，‘投資中一定要留好安全邊際’�！�

　　對于未來電動車市場的競爭格局，楊東表示，目前的造車新勢力，還有暫時(shí)領(lǐng)先的特斯拉、比亞迪，我們也看到了小米要造車，以及華為、蘋果這些重量級選手都加入混戰(zhàn)，大家都看到了汽車這么大的市場，它的蛋糕要重新開始劃分，建立新的秩序。未來蛋糕重新劃分后，怎么分、每家分多少、誰能找到什么位置、分到怎樣的份額，很多都是未知數(shù)。

　　“其實(shí)技術(shù)路線的競爭，包括企業(yè)競爭，很多時(shí)候就跟達(dá)爾文進(jìn)化論中說的一樣，‘物競天擇，適者生存’，不是說技術(shù)最領(lǐng)先的，也不是說誰最努力，誰投入最大，甚至也不是說誰有先發(fā)優(yōu)勢就一定是贏家，一切都是充滿變化的�！睏顤|說。

　　安紅軍表示，“芒格講過信譽(yù)和正直是人們最重要的財(cái)產(chǎn)，我認(rèn)為即便在投資行業(yè)最重要的也是人品。雖然可能地域間有些文化不一樣，打法不一樣，但是唯一不變的就是對個(gè)人人品、口碑、品牌的認(rèn)可，這在哪個(gè)行業(yè)都是不變的�！�

　　安紅軍還談及優(yōu)秀企業(yè)家應(yīng)具備的素質(zhì)，他認(rèn)為有四點(diǎn)：第一個(gè)要有家國情懷，巴菲特也講過，沒有任何一個(gè)人是靠做空自己的祖國來賺錢；第二要有一個(gè)長遠(yuǎn)的考慮和宏大的格局；第三是要能夠團(tuán)結(jié)一批人，組建優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)。一個(gè)人可以走得很快，但一群人才可以走得遠(yuǎn)，所以說作為一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)家，一定要具備識人用人的能力，具備團(tuán)結(jié)人、組織人，能夠共同分享的能力；最后要具備堅(jiān)韌的品質(zhì)和勤奮，一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)家智商情商固然重要，在最重要的是逆商，要有那種屢敗屢戰(zhàn)的勇氣和決心。

　　對于時(shí)常反思這件事，董承非表示，一方面是自己性格使然，另外一方面也覺得這是在行業(yè)里能夠生存下來的必要條件。這個(gè)行業(yè)是面向未來的，要對未來進(jìn)行預(yù)測，但未來又是不確定的，這就需要從歷史中的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)來指導(dǎo)我們、修正對未來的預(yù)測，提高對未來變化預(yù)測的勝率，通過反思才能更加適應(yīng)未來的市場。

　　喬遷則表示，她的投資方法論是，資金的投資目標(biāo)是要在長期的維度獲得比較合理的超額收益。在這個(gè)基礎(chǔ)之上的話，在公司的文化里受到的影響非常深。在長期主義的思想上，控制風(fēng)險(xiǎn)是非常重要的。要“先守后攻”，守住投資的風(fēng)險(xiǎn)和底線，再去尋找超額收益，這是她投資方法論中很重要的底線思維。具體到日常的方法論，我們自下而上，希望能選擇到優(yōu)秀的個(gè)股，分享到企業(yè)的成長和回報(bào)。

　　對于什么是好的商業(yè)模式這個(gè)問題，她表示，“我們過去看到非常多的商業(yè)模式是曇花一現(xiàn)的，而好的商業(yè)模式一定是這個(gè)企業(yè)創(chuàng)造了社會價(jià)值，才有長期存在的價(jià)值和意義。我們不用靜態(tài)的看一個(gè)商業(yè)模式叫做好或者壞，比如資產(chǎn)重看上去沒有那么好，某些公司看上去比較輕，就是非常好的商業(yè)模式，區(qū)分好壞的背后，其實(shí)是企業(yè)保持先發(fā)的優(yōu)勢能力有多大�！�

　　新經(jīng)濟(jì)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

　　第二個(gè)圓桌分享以新經(jīng)濟(jì)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)為主題，�？べY產(chǎn)執(zhí)行董事杜昌勇、景林資產(chǎn)合伙人、基金經(jīng)理蔣彤、常春藤資產(chǎn)創(chuàng)始合伙人、首席投資官黃勇、興證全球基金總經(jīng)理助理、投資總監(jiān)、基金經(jīng)理謝治宇參與討論。

　　杜昌勇指出，從資金、資產(chǎn)配置角度來說，過去房產(chǎn)是資產(chǎn)是配置的主要方向，未來要堅(jiān)持“房住不炒”，未來便一定是權(quán)益的時(shí)代，也只有權(quán)益市場才能承接這個(gè)體量。

　　蔣彤談及未來5到10年的中國的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇時(shí)表示，未來看好制造業(yè)、2C互聯(lián)網(wǎng)、服務(wù)機(jī)器人和新能源。她認(rèn)為，未來在制造業(yè)的基礎(chǔ)上疊加了數(shù)字化、智能化和自動化，而且有高研發(fā)的投入，未來三大要素都是對制造業(yè)有幫助的，所以整體競爭力會非常強(qiáng)。

　　黃勇表示，一個(gè)公司到底有沒有長期的提價(jià)能力，是我們在看長期競爭力的時(shí)候最首要問的一個(gè)問題。他舉例，比如典型的白酒行業(yè)，是一個(gè)非常好的、符合我們標(biāo)準(zhǔn)的行業(yè)，所以我們長期持有很多白酒股，因?yàn)榭粗剡@個(gè)行業(yè)的特性。從長期角度看，我們最看重的是一個(gè)公司的產(chǎn)品議價(jià)能力。

　　謝治宇則表示，早些年里，A股市場炒概念非常普遍，這幾年完全炒作的情況相比以前減少了，核心在于大家對于真實(shí)性的判斷比以前要求多了，比如談到新能源車或者光伏這種未來有強(qiáng)大需求、巨大市場空間的行業(yè)時(shí)，現(xiàn)在大家最普遍的做法一定是找這個(gè)行業(yè)當(dāng)中最核心、最具有競爭力的上市公司，不是找一個(gè)概念下面市值最小、彈性最大的公司。

　　針對基金經(jīng)理管理邊界的問題，他認(rèn)為可以從兩個(gè)層面來看，第一個(gè)，基金經(jīng)理管理的上限取決于他們可以投的公司的體量，這也是為什么美國的基金經(jīng)理管理的規(guī)模比國內(nèi)市場大很多的原因，只有企業(yè)家把公司做大做強(qiáng)大，我們能夠接觸到的企業(yè)質(zhì)量足夠大，能容納足夠多的投資，基金經(jīng)理的投資空間才能拓展。

　　第二從自我修養(yǎng)的角度來說，每個(gè)人都有自己的管理邊界，這個(gè)過程是隨著不停的學(xué)習(xí)來拓展，這個(gè)過程是循序漸進(jìn)的。

　　“我們對中國整體經(jīng)濟(jì)非常有信心，相信經(jīng)濟(jì)體量會越大，我們的企業(yè)會有越來越強(qiáng)的競爭力，我也相信基金管理人的管理規(guī)模還是會擴(kuò)大。”謝治宇說。