國壽安�；�金李捷：優(yōu)中選優(yōu) 均衡組合

　　在證券市場深耕超14年，擔(dān)任基金經(jīng)理逾5年，豐富的從業(yè)經(jīng)歷使國壽安�；�金的基金經(jīng)理李捷形成了一套獨(dú)特的投資理念，并成為市場上難得的覆蓋全行業(yè)、跨市場投資的基金經(jīng)理。在投資過程中，李捷注重“自上而下”與“自下而上”相結(jié)合，在優(yōu)質(zhì)賽道中甄選優(yōu)質(zhì)企業(yè)，通過行業(yè)均衡和個(gè)股分散的組合配置，有效平衡高收益與高波動。

　　在好賽道里尋找卓越“賽車手”

　　“博觀而約取，厚積而薄發(fā)�！崩罱莸耐顿Y格言是，通過廣泛學(xué)習(xí)與深度調(diào)研，精選出最好的投資標(biāo)的。他看重把資產(chǎn)均衡配置在長期成長性好、盈利能力強(qiáng)的行業(yè)中。在篩選行業(yè)的時(shí)候，角度更加細(xì)化，不僅要看賽道本身，還需要衡量賽道中是否有能駕馭好車的卓越“賽車手和團(tuán)隊(duì)”，即優(yōu)質(zhì)公司，能夠充分運(yùn)用行業(yè)資源，創(chuàng)造良好的股東回報(bào)。

　　具體到篩選優(yōu)質(zhì)公司，李捷主要從以下四方面著手。首要因素是公司產(chǎn)品是否具有競爭力，有些產(chǎn)品天然品質(zhì)好，比如白酒等優(yōu)質(zhì)消費(fèi)品，可以獲得較好的毛利率；有些則是通過技術(shù)賦能獲得比較好的產(chǎn)品質(zhì)量和較低的成本。其次，李捷非�？粗毓�司是否具有強(qiáng)大的渠道，在他看來，好的渠道意味著公司擁有好的變現(xiàn)能力。此外，公司品牌運(yùn)營能力也非常重要，尤其是對于一些新興行業(yè)來說，會直接影響消費(fèi)者是否能更快更好地接受公司產(chǎn)品。最后是公司治理能力�！叭艄�司本身的行業(yè)成長性或資源稟賦較弱，但有好的團(tuán)隊(duì)管理，也能夠提升公司的品質(zhì)，為股東創(chuàng)造良好回報(bào)�！崩罱萁忉屨f。

　　作為在公募基金行業(yè)奮戰(zhàn)多年的均衡配置型基金經(jīng)理，李捷表示，持續(xù)學(xué)習(xí)、不斷總結(jié)歸納是自己拓展能力圈、提升市場敏感度的根本路徑�！巴顿Y是一次長跑比賽，過往的工作都會影響我的投資決策，而我也在投資過程中堅(jiān)持學(xué)習(xí)、總結(jié)和反思，不斷進(jìn)化自己的投資能力，所以才能捕捉到市場轉(zhuǎn)瞬即逝的投資機(jī)會，為投資者帶來理想回報(bào)�！彼�坦言。

　　看好港股市場投資機(jī)會

　　14年的滬港深市場投研經(jīng)歷使得李捷對A股和港股兩地市場都有著非常深刻的理解。在他看來，相較于A股市場，港股市場機(jī)構(gòu)投資者占比更高，需要理性和專業(yè)的分析；同時(shí)，港股市場也聚集了一些A股市場稀缺的優(yōu)質(zhì)公司，而這些公司具備較強(qiáng)的股權(quán)回報(bào)能力，值得長期關(guān)注。

　　針對年初掀起的港股投資熱，李捷認(rèn)為，未來港股市場會進(jìn)一步成為支持中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要投融資平臺，將會有更多的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的和資金涌入港股。整體而言，港股面臨較好投資機(jī)會。他表示，自己會根據(jù)基金組合的特點(diǎn)，積極捕捉港股優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的投資機(jī)會。

　　展望后市，李捷表示，隨著資管新規(guī)平穩(wěn)實(shí)施以及國家對權(quán)益市場重視程度的不斷提升，長期股權(quán)回報(bào)更好的優(yōu)質(zhì)股權(quán)資產(chǎn)具備更高的投資價(jià)值。具體而言，李捷看好消費(fèi)、醫(yī)藥、科技、高端制造等行業(yè)的長期投資機(jī)會。在他看來，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭進(jìn)一步明確以及貨幣政策邊際可能趨緊的背景下，2021年A股盈利驅(qū)動有望逐步替代估值驅(qū)動；但長期看來，行業(yè)格局明朗、商業(yè)模式優(yōu)秀的公司可以穿越經(jīng)濟(jì)周期和貨幣周期。