永贏基金：發(fā)行深創(chuàng)100ETF 布局深市創(chuàng)新龍頭

　　中證網(wǎng)訊（記者 徐金忠）6月1日起，永贏深創(chuàng)100ETF正式發(fā)行。據(jù)悉，這是首批發(fā)行的深創(chuàng)100ETF，投資者可通過網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購、網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購和網(wǎng)下股票認(rèn)購3種方式參與認(rèn)購。日前，永贏基金指數(shù)與數(shù)量投資部負(fù)責(zé)人、永贏深創(chuàng)100ETF擬任基金經(jīng)理萬純接受了中國證券報記者的采訪。萬純認(rèn)為，相比滬深300和創(chuàng)業(yè)板指的市值排序，深創(chuàng)100指數(shù)加入了基本面維度，融入了一些主動管理的理念方法，從企業(yè)創(chuàng)新屬性、發(fā)展質(zhì)量、可持續(xù)性等維度進(jìn)行精選，這樣一個優(yōu)中選優(yōu)的編制理念能更好的表征深市創(chuàng)新龍頭的發(fā)展。

　　捕捉深市創(chuàng)新龍頭

　　資料顯示，深創(chuàng)100指數(shù)誕生于深圳特區(qū)改革開放40周年之際，由深交所信息部牽頭，赴北京大學(xué)、賽迪研究院及清科等多家機構(gòu)調(diào)研，采用自主構(gòu)建的創(chuàng)新指標(biāo)體系。相比傳統(tǒng)寬基采取流動性及市值標(biāo)準(zhǔn)篩選成分股，深創(chuàng)100指數(shù)采用自主建設(shè)的創(chuàng)新指標(biāo)體系，首次把研發(fā)投入、研發(fā)轉(zhuǎn)化率等指標(biāo)納入打分體系。

　　“深創(chuàng)100指數(shù)用一個詞匯來定義的話，就是深市新寬基。從指數(shù)研發(fā)和設(shè)計上，它有別于我們傳統(tǒng)的寬基指數(shù)，我們比較熟悉的像滬深300、創(chuàng)業(yè)板指、中證500等寬基，它更多的是一個基于市值加權(quán)的方式編制而成的。而深創(chuàng)100指數(shù)，在市值加權(quán)的基礎(chǔ)上，融合了一些策略的思路，三重負(fù)向篩選剔除“偽成長”，五維度正向打分甄選創(chuàng)新成長龍頭。”萬純介紹稱。

　　具體來看，該指數(shù)先從流動性、杠桿率及商譽占比三維度做負(fù)向剔除�！暗谝痪褪菑牧鲃有跃S度觀察，流動性較差的一些公司會進(jìn)行剔除。港股和美股市場，都有大量小票缺乏流動性，成為‘仙股’，未來A股市場大概率也會出現(xiàn)一批流動性較差的股票，深創(chuàng)100指數(shù)就剔除了過去半年日均成交額在深市排名后10%的股票。第二個維度是商譽維度，指數(shù)會去剔除商譽占凈資產(chǎn)比例過高的一些股票，希望這個指數(shù)里面的成分股都是通過內(nèi)生的成長性帶來長期投資回報，而不是通過外延并購的方式。第三個是從杠桿的維度，會剔除一些資產(chǎn)負(fù)債率特別高的股票。有一些公司的商業(yè)模式是通過高杠桿的方式去進(jìn)行投資運作，高杠桿方式其實承擔(dān)了很大的風(fēng)險，一旦整個市場比如說融資環(huán)境發(fā)生了一些變化，公司的不確定性就會凸顯�！比f純表示。

　　另外，萬純介紹，深創(chuàng)100指數(shù)還會通過五個維度去做正向的篩選。第一個是企業(yè)的屬性維度，篩選一些符合戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)方向的企業(yè)，或者是高新技術(shù)方向的企業(yè)。第二個維度是創(chuàng)新投入的維度，希望通過對研發(fā)投入、研發(fā)投入占營業(yè)收入比重等指標(biāo)去進(jìn)行正向的打分，選擇一些創(chuàng)新投入比較高的公司。第三個維度是創(chuàng)新產(chǎn)出，通過專利的數(shù)量和質(zhì)量等維度去刻畫研發(fā)的實際轉(zhuǎn)化率。第四個維度是企業(yè)的長期成長性，希望企業(yè)長期有不錯的凈資產(chǎn)收益率，長期來看利潤增速能維持在較高的區(qū)間。第五個維度則是代表性維度，希望尋找到各個板塊里具有代表性的龍頭公司。

　　構(gòu)建多元團隊

　　永贏基金是公募基金行業(yè)近年來跑出的一匹“黑馬”。據(jù)悉，不僅僅在固收和主動權(quán)益投資，在指數(shù)投資方面，永贏基金也已經(jīng)開啟多方布局的新格局。

　　據(jù)悉，永贏基金的指數(shù)與數(shù)量投資部整個團隊構(gòu)建多元化，團隊里面兼有投資、研究、投教等方面的專業(yè)人才�！拔覀冋J(rèn)為整個金融行業(yè)或者資管行業(yè)，其本質(zhì)也是服務(wù)業(yè)。在設(shè)計一些好的產(chǎn)品、提供好的工具型產(chǎn)品之外，我們也需要完善指數(shù)投教推廣的機制，通過科普投教和投資觀點的輸出，去給投資者更多的陪伴和引導(dǎo)。這其實也是資管行業(yè)的社會責(zé)任，投資好的工具型產(chǎn)品，也需要掌握科學(xué)的投資策略和投資方法，這樣才能夠達(dá)到比較好的投資效果，未來我們投資團隊也會在這一塊多做一些貢獻(xiàn)�！比f純表示。

　　此外，永贏基金指數(shù)投資團隊還有更多的特色。比如流程化管理，通過梳理把工作環(huán)節(jié)進(jìn)行流程化、標(biāo)準(zhǔn)化，包括指數(shù)調(diào)倉跟蹤、歸因分析、網(wǎng)下打新、期差監(jiān)控、轉(zhuǎn)融通等，通過流程化管理可以為持有人帶來一定的收益增厚�？萍假x能時代，通過系統(tǒng)化投資提升團隊的工作效率，讓投研團隊有更多的時間能夠?qū)Ｗ⒂谘邪l(fā)工作，有更多時間和精力去做一些研究思考性的工作。

　　在采訪中，萬純還介紹了他對指數(shù)投資3.0時代的觀察�！�1.0時代整個市場布局的主要是一些寬基指數(shù)。2.0時代大家去爭搶行業(yè)指數(shù)。3.0時代市場會進(jìn)入到一個更精細(xì)化的時代。通過投研視角，給投資者提供一些風(fēng)險收益比更好的產(chǎn)品，通過指數(shù)優(yōu)化、精細(xì)處理構(gòu)建更好的指數(shù)產(chǎn)品。”萬純表示。