星石投資：地緣局勢對大宗商品長期走勢影響有限

　　中證網(wǎng)訊（記者 王宇露）2月28日，星石投資發(fā)表觀點表示，雖然目前尚未看到地緣沖突對通脹造成實質(zhì)性影響，但它的確進一步增加了通脹持續(xù)上行的風險，對于部分大宗商品走勢造成了短期影響，但長期影響有限。

　　原油方面，星石投資表示，目前來看，地緣局勢尚未對原油的實際供給造成影響，預(yù)計短期內(nèi)油價波動主要以脈沖式為主。如果后續(xù)沖突加劇，不排除油價繼續(xù)上行的可能性。但如果沖突并未擴展至更大范圍，原油價格持續(xù)上漲的動力可能不足。

　　星石投資稱，對于貴金屬來說，避險情緒和通脹風險成為上行動力。以黃金為例，短期內(nèi)金價或保持高位震蕩。一方面，由于黃金有較高的抗通脹屬性，具有一定的上行動力。2021年下半年以來，在需求回暖但供給恢復(fù)尚不充分的背景下，原油等大宗商品價格走高，美國通脹連續(xù)爆表，目前局部地緣沖突又進一步加強了全球通脹預(yù)期；另一方面，短期地緣局勢尚不明朗，全球避險情緒濃厚，資金流向黃金。但這并不意味著黃金后續(xù)一定會一路高歌，美債利率的提升對黃金價格仍有負面拖累。目前通脹高企倒逼美聯(lián)儲3月加息或已成為定局，加息帶來的實際利率提升或?qū)�黃金價格形成拖累。