招商基金侯昊：白酒板塊具備較好配置價(jià)值

　　侯昊分析，短期疫情反復(fù)，對(duì)白酒消費(fèi)場(chǎng)景與動(dòng)銷有所影響。但3月、4月白酒消費(fèi)占全年白酒消費(fèi)比重相對(duì)較小，春節(jié)旺季動(dòng)銷積極，渠道庫(kù)存較低、價(jià)盤較穩(wěn)，整體渠道保持良性運(yùn)營(yíng)，并且目前市場(chǎng)對(duì)疫情反應(yīng)也較為充分。短期看，白酒板塊走勢(shì)可能仍有波動(dòng)，但隨著市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)復(fù)蘇預(yù)期升溫，后續(xù)景氣度有望持續(xù)確認(rèn)，疫情好轉(zhuǎn)后相對(duì)剛性的宴席宴請(qǐng)和餐飲將迎來回補(bǔ)。全年穩(wěn)增長(zhǎng)背景下投資端持續(xù)發(fā)力，有望帶動(dòng)基本面持續(xù)修復(fù)。

　　侯昊表示，在年報(bào)、季報(bào)密集披露下，疊加酒企改革舉措階段性落地，有望催化板塊行情。目前來看，白酒板塊估值已具備性價(jià)比，在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期下消費(fèi)韌性較強(qiáng)，時(shí)間拉長(zhǎng)看在消費(fèi)升級(jí)及集中度提升趨勢(shì)下，白酒板塊仍具備較好的配置價(jià)值。