招商基金：A股中長(zhǎng)期配置機(jī)會(huì)將逐步凸顯

　　中證網(wǎng)訊（記者 余世鵬）4月25日晚間，招商基金發(fā)表觀點(diǎn)指出，A股短期內(nèi)或會(huì)面臨一定壓力，但歷經(jīng)今年以來(lái)的深度調(diào)整后，A股中長(zhǎng)期配置機(jī)會(huì)將逐步凸顯，低風(fēng)險(xiǎn)特征的板塊值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　招商基金表示，從全球范圍看，流動(dòng)性下降使得各類資產(chǎn)的相關(guān)性急劇上升，核心原因在于全球經(jīng)濟(jì)衰退的隱憂開(kāi)始出現(xiàn)，全球貿(mào)易活動(dòng)開(kāi)始放緩，美元利率的抬升已經(jīng)使得商業(yè)票據(jù)和垃圾債的利差走擴(kuò)。在這一背景下，從A股25日表現(xiàn)來(lái)看，A股市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)厭惡模式，經(jīng)濟(jì)底與A股盈利底的恢復(fù)需要一定時(shí)間。

　　展望后市，招商基金認(rèn)為，未來(lái)一定階段內(nèi)市場(chǎng)或重點(diǎn)關(guān)注低風(fēng)險(xiǎn)特征板塊。就現(xiàn)階段而言，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的確定性勝于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)本身，具體配置上可關(guān)注與“穩(wěn)增長(zhǎng)”相關(guān)的周期和消費(fèi)賽道。隨著政策推進(jìn)，與穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)的板塊風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期會(huì)逐步收斂，相關(guān)龍頭品種會(huì)獲得更多的盈利彈性。