華安基金蘇卿云：指數(shù)ETF產(chǎn)品不斷發(fā)展壯大的趨勢有望進一步增強

中證網(wǎng)訊（記者 王輝）1月27日，由中國銀河證券、朝陽永續(xù)主辦，華安基金及銀河期貨協(xié)辦的2023年度（第十八屆）中國私募基金風云榜頒獎盛典暨2023年（第四屆）中國銀河專業(yè)交易策略公開賽年度頒獎典禮在上海舉行。華安基金指數(shù)投資部副總監(jiān)、基金經(jīng)理蘇卿云在接受中國證券報記者采訪時表示，2024年海外和國內(nèi)的整體宏觀環(huán)境有望大幅改善，從大類資產(chǎn)配置角度看，權(quán)益資產(chǎn)更值得看好。與此同時，在近年來ETF市場持續(xù)高速增長的背景下，指數(shù)ETF產(chǎn)品不斷發(fā)展壯大的趨勢有望進一步增強。

對于2024年的宏觀基本面，蘇卿云表示，在財政和貨幣政策的支撐下，隨著未來“新基建”“三大工程”（保障性住房建設、城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設）相關(guān)投資的逐步落地，2024年中國經(jīng)濟可能會呈現(xiàn)較2023年更強的復蘇動能。

在大類資產(chǎn)配置方面，蘇卿云認為，經(jīng)過過去幾年的持續(xù)調(diào)整，國內(nèi)權(quán)益市場“風險收益比”持續(xù)好轉(zhuǎn)；同時，隨著市場向下調(diào)整的動能逐步減弱，市場的整體換手率也已顯著下降，已經(jīng)呈現(xiàn)出明顯的底部區(qū)域特征，在配置上值得更加積極。在此之中，確定性較高、具有高分紅特征的大盤藍籌資產(chǎn)以及消費電子等科技方向可能更值得看好。在其他大類資產(chǎn)方面，蘇卿云認為，目前債市的表現(xiàn)已經(jīng)隱含了對未來“寬貨幣”的預期，未來如果有超預期的貨幣政策出臺，可能才會對債券資產(chǎn)帶來進一步的積極影響。而綜合美元信用下降、美聯(lián)儲降息預期、地緣政治等因素來看，2024年黃金、原油等大宗商品值得看好。

對于ETF投資，蘇卿云表示，華安基金早在2002年就推出了中國境內(nèi)第一只開放式指數(shù)基金，對于ETF產(chǎn)品的研發(fā)有深刻理解和深厚經(jīng)驗。最近三年，全市場ETF總規(guī)模每年均實現(xiàn)了30%以上的增長，存量規(guī)模突破了2萬億元，已經(jīng)進入高速增長期。歸因來看，投資者對于ETF產(chǎn)品逐漸熟悉、近年來ETF基金的優(yōu)勢得到充分發(fā)揮、不少主動基金獲取超額收益的能力逐步下降，是推動近年來ETF產(chǎn)品持續(xù)快速增長的三大關(guān)鍵原因，這也與海外成熟市場的發(fā)展趨勢一致。隨著未來更多機構(gòu)和個人投資者進一步通過指數(shù)ETF進行投資，這一趨勢有望進一步增強，ETF的總規(guī)模也將進一步增長。蘇卿云同時表示，近幾年每當市場調(diào)整時，就有大量投資者通過ETF進入市場，這也反映出許多投資者正在越來越成熟和聰明地使用ETF工具。從華安基金的產(chǎn)品線來看，公司的行業(yè)輪動策略通過對宏觀、估值、景氣度、擁擠度、資金流向、股價趨勢等維度的綜合打分，也能夠幫助投資者進行行業(yè)主題ETF基金的投資。從歷史業(yè)績分析，采用這一策略進行行業(yè)主題的ETF投資也相當有效。

蘇卿云認為，目前ETF基金在投資上覆蓋的種類已經(jīng)非常豐富，除A股外還包括黃金、海外股市、債券、貨幣等，全市場ETF產(chǎn)品數(shù)量已接近900只，大量基金投資者在投資決策和選擇上也存在一定困難。因此，對于未來ETF的發(fā)展而言，關(guān)鍵是如何讓投資者更好地使用這些ETF工具。在此之中，監(jiān)管機構(gòu)、交易所、公募機構(gòu)、第三方機構(gòu)等各方需要共同努力，才能把ETF的投顧服務做得更好。