私募盯準(zhǔn)半導(dǎo)體細(xì)分賽道

　　受利多因素刺激，上周后半周以來(lái)，A股半導(dǎo)體板塊部分個(gè)股持續(xù)急漲。對(duì)此，多家私募機(jī)構(gòu)表示，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)處于快速升級(jí)換代的過(guò)程中，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)整體較多，但未來(lái)板塊內(nèi)個(gè)股走勢(shì)將趨于分化。其中，傳感器芯片、光學(xué)芯片、安防芯片等細(xì)分賽道，以及新能源車、5G換機(jī)周期、mini LED等行業(yè)應(yīng)用帶來(lái)的芯片需求增量，成為了當(dāng)前私募業(yè)內(nèi)主要看好的投資方向。

　　結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較多

　　自上周后半周“第三代半導(dǎo)體”主題崛起以來(lái)，半導(dǎo)體行業(yè)個(gè)股走勢(shì)持續(xù)呈分化格局。其中，低價(jià)、小市值的個(gè)股明顯表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)。通達(dá)信數(shù)據(jù)顯示，8日A股半導(dǎo)體行業(yè)66只交易中的個(gè)股，股價(jià)漲幅排名前10名中有8只總市值低于100億元。市值在千億元左右的半導(dǎo)體大市值個(gè)股，如韋爾股份、中芯國(guó)際等，當(dāng)天股價(jià)反而出現(xiàn)下跌。

　　對(duì)于近期低價(jià)半導(dǎo)體、“第三代半導(dǎo)體”主題個(gè)股的持續(xù)上漲，戊戌資產(chǎn)總經(jīng)理陳戰(zhàn)偉表示，半導(dǎo)體板塊從7月中旬以來(lái)持續(xù)調(diào)整，部分個(gè)股具有反彈需求。另一方面，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制和新交易規(guī)定實(shí)施后，創(chuàng)業(yè)板低價(jià)股也出現(xiàn)了一定的資金虹吸效應(yīng)。在此背景下，近幾個(gè)交易日低價(jià)創(chuàng)業(yè)板半導(dǎo)體個(gè)股的強(qiáng)勢(shì)，可能只是短期現(xiàn)象，較難帶動(dòng)半導(dǎo)體全行業(yè)集體上漲。從發(fā)展前景來(lái)看，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)仍處于快速升級(jí)換代的進(jìn)程，國(guó)內(nèi)廠商的“能力圈”還在不斷擴(kuò)大，進(jìn)口替代如火如荼，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較多，未來(lái)半導(dǎo)體板塊個(gè)股走勢(shì)將趨于分化。

　　從投資機(jī)會(huì)來(lái)看，陳戰(zhàn)偉認(rèn)為，考慮到半導(dǎo)體行業(yè)細(xì)分賽道較多，景氣度差異明顯，在此背景下未來(lái)幾年景氣度高的細(xì)分領(lǐng)域公司的股價(jià)預(yù)計(jì)將保持強(qiáng)勢(shì)。具體來(lái)看，該私募認(rèn)為，隨著半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程的加速，短中期內(nèi)，面板、5G換機(jī)周期產(chǎn)業(yè)鏈、mini LED等相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)更值得看好。

　　肇萬(wàn)資產(chǎn)總經(jīng)理崔磊稱，受到行業(yè)景氣度以及外部形勢(shì)影響，當(dāng)前及未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，半導(dǎo)體細(xì)分行業(yè)景氣度將會(huì)有所分化。把握新一輪半導(dǎo)體行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，依然需要從下游行業(yè)、客戶景氣度出發(fā)，重點(diǎn)關(guān)注凈資產(chǎn)回報(bào)率（ROE）繼續(xù)向上的半導(dǎo)體賽道，如光學(xué)芯片，安防芯片、手機(jī)快充芯片以及新能源功率芯片等。

　　龍贏富澤投資總經(jīng)理童第軼表示，隨著未來(lái)5G的普及和物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，傳感器的應(yīng)用量將會(huì)不斷增長(zhǎng)。結(jié)合二級(jí)市場(chǎng)的近期表現(xiàn)來(lái)看，傳感器半導(dǎo)體等細(xì)分賽道，有望成為本輪半導(dǎo)體行情的“第二落點(diǎn)”。

　　泛科技板塊人氣旺

　　隨著部分半導(dǎo)體人氣個(gè)股股價(jià)的不斷上漲，目前私募機(jī)構(gòu)對(duì)于泛科技、新經(jīng)濟(jì)板塊的興趣也出現(xiàn)明顯提升。

　　陳戰(zhàn)偉稱，在泛科技板塊上，5G換機(jī)潮帶來(lái)的IDC設(shè)備旺盛需求，以及新能源汽車、消費(fèi)電子在第三、四季度的表現(xiàn)，值得投資者密切關(guān)注。具體而言，國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量的持續(xù)增加、各大汽車廠商紛紛加大對(duì)新能源汽車的研究開(kāi)發(fā)力度、蘋(píng)果首部5G手機(jī)預(yù)計(jì)將在10月發(fā)布等因素，都可能成為觸發(fā)相關(guān)板塊和主題走強(qiáng)的“引爆點(diǎn)”。

　　崔磊進(jìn)一步分析稱，從A股市場(chǎng)的運(yùn)行節(jié)奏來(lái)看，在近期由“弱庫(kù)存周期”引發(fā)的周期股行情演繹完成后，調(diào)整充分的科技股可能再次迎來(lái)較好的投資機(jī)會(huì)。在此背景下，未來(lái)泛科技板塊中包括消費(fèi)電子、云計(jì)算、新能源汽車、5G應(yīng)用等領(lǐng)域，以及在芯片、系統(tǒng)、終端、應(yīng)用等各個(gè)層面，都可能再次出現(xiàn)較為豐富的投資機(jī)會(huì)。