執(zhí)中發(fā)布《中國(guó)私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)白皮書(shū)2022》

　　中證網(wǎng)訊（記者 胡雨）中國(guó)證券報(bào)記者6月16日獲悉，專(zhuān)注于為中國(guó)另類(lèi)資產(chǎn)投資提供服務(wù)的金融信息科技公司——執(zhí)中，近日發(fā)布《中國(guó)私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)白皮書(shū)2022》�！栋灼�書(shū)》依托執(zhí)中的獨(dú)家數(shù)據(jù)，梳理2010年-2021年間備案基金的合伙人工商變更記錄并進(jìn)行股權(quán)穿透分析，篩選出共計(jì)1515條、覆蓋1174只基金的私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)交易記錄進(jìn)行分析，調(diào)研及訪談超過(guò)70家機(jī)構(gòu)。

　　《白皮書(shū)》對(duì)過(guò)去一年海內(nèi)外S基金的發(fā)展態(tài)勢(shì)進(jìn)行了分析。2021年，穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)和不斷上漲的股票市場(chǎng)再次推動(dòng)海外私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)高歌猛進(jìn)，交易量創(chuàng)下了歷史新紀(jì)錄。根據(jù) Lazard發(fā)布的最新報(bào)告，2021年全球私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)交易額達(dá)1260億美元，較2020年600億美元的交易額增長(zhǎng)110%。以往由LP主導(dǎo)的私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)交易也悄然發(fā)生變化，GP主導(dǎo)的交易占比從2016年的19%逐漸攀升至2021年的50%，LP主導(dǎo)和GP主導(dǎo)交易各占據(jù)半壁江山。

　　經(jīng)歷多年的探索后，2021年中國(guó)私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)步入高速發(fā)展階段。執(zhí)中數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)累計(jì)發(fā)生交易353起，覆蓋337只基金，可獲知的累計(jì)交易金額達(dá)668.07億元，相較于2020年264.45億元的交易金額增長(zhǎng)153%，近5年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)47%。

　　2021年私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)交易中，個(gè)人及企業(yè)投資者等非機(jī)構(gòu)投資者仍為活躍的交易參與方，金融機(jī)構(gòu)成為2021年私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)的重要組成部分。執(zhí)中數(shù)據(jù)顯示，2021年金融機(jī)構(gòu)作為買(mǎi)方的交易達(dá)到81起，交易金額達(dá)到161.47億元，交易次數(shù)是2020年的16倍，交易金額是2020年的5倍。

　　金融機(jī)構(gòu)作為買(mǎi)方，其交易量增長(zhǎng)主要與兩方面因素有關(guān)：一方面，近年來(lái)國(guó)家先后出臺(tái)多項(xiàng)政策鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入私募股權(quán)投資市場(chǎng)，各地政府也在積極推動(dòng)私募股權(quán)基金份額流轉(zhuǎn)；另一方面，各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)另類(lèi)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略正在進(jìn)化和演變，其中S基金在凈回報(bào)和凈IRR方面的平均表現(xiàn)要高于一般私募基金，逐漸成為金融機(jī)構(gòu)重要的資產(chǎn)配置類(lèi)別。

　　2021年私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)交易標(biāo)的中，成長(zhǎng)基金（PE）、創(chuàng)投基金（VC）與單項(xiàng)目基金合計(jì)達(dá)到整體交易量的94%，其中成長(zhǎng)基金占比約40%，單項(xiàng)目基金占比為31%。成長(zhǎng)基金以中后期投資為主，被投企業(yè)發(fā)展階段更為成熟，退出預(yù)期更強(qiáng)，因此更受投資者青睞。單項(xiàng)目基金標(biāo)的確定、易轉(zhuǎn)讓、較少管理費(fèi)用的優(yōu)勢(shì)或許是其能占據(jù)重要一席的原因。

　　從S基金交易標(biāo)的所在行業(yè)賽道看，2021年S基金交易所涉及的底層項(xiàng)目總體均衡，覆蓋了一級(jí)市場(chǎng)主要行業(yè)與熱點(diǎn)賽道，其中醫(yī)療健康、企業(yè)服務(wù)、生產(chǎn)制造、先進(jìn)制造、人工智能排名前五。