私募機(jī)構(gòu)深挖高股息策略
3月下旬A股震蕩調(diào)整，市場分歧程度有所加大。在此背景下，多家一線私募近期在接受中國證券報(bào)記者采訪時表示，股指進(jìn)一步下探空間有限，市場或?qū)⒂瓉怼暗诙潼c(diǎn)”。與此同時，從相關(guān)受訪私募的最新投資動態(tài)和進(jìn)一步的策略應(yīng)對來看，私募對于個股業(yè)績和高股息策略的關(guān)注度出現(xiàn)明顯提升。
多家私募定調(diào)“不悲觀”
“A股市場震蕩向上仍然是大方向，近期的回調(diào)和波動主要還是游資主導(dǎo)的題材炒作退潮所致，在目前時點(diǎn)不必過于悲觀。”針對近幾個交易日的回撤，從容投資研究部認(rèn)為，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)在出口強(qiáng)勁拉動及消費(fèi)溫和復(fù)蘇的支撐下，已經(jīng)趨于穩(wěn)定，基本面因素對A股市場將構(gòu)成顯著支撐。
悟空投資投研總裁江敬文在接受中國證券報(bào)記者采訪時表示，經(jīng)過近期的回調(diào)之后，悟空投資對市場指數(shù)層面的判斷為“區(qū)間震蕩”，后期有望迎來“第二落點(diǎn)”。宏觀經(jīng)濟(jì)支持政策不斷推出，企業(yè)整體業(yè)績已走出底部。近期市場的調(diào)整是對春節(jié)假期后大幅反彈的消化，A股主要股指向下空間有限，上證指數(shù)在2900點(diǎn)上方將有較強(qiáng)支撐。
鶴禧投資董事長霍東杰分析，隨著個股普漲行情的結(jié)束，A股有望從全面反彈轉(zhuǎn)入分化行情。市場進(jìn)一步回調(diào)空間已經(jīng)不大，預(yù)計(jì)是圍繞上證指數(shù)3000點(diǎn)波動的格局，不同行業(yè)板塊間的表現(xiàn)差距可能會較大。
優(yōu)化投資組合結(jié)構(gòu)
值得注意的是，多位受訪私募負(fù)責(zé)人普遍表示，在本輪市場回調(diào)前后，其所在機(jī)構(gòu)已對前期的持倉組合進(jìn)行了不同幅度的優(yōu)化。
肇萬資產(chǎn)總經(jīng)理崔磊透露，此前該機(jī)構(gòu)對市場回調(diào)已有預(yù)期。在此背景下，該機(jī)構(gòu)對前期持有的軟件、傳媒類個股進(jìn)行了減倉，降低了組合的波動性，同時也為進(jìn)一步優(yōu)化組合留下一定空間。
此外，多位私募人士進(jìn)一步表示，盡管近期在倉位管理、組合結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行了一定調(diào)整，但整體倉位仍保持在中性偏積極的水平。
江敬文表示，在目前的整體環(huán)境下，對于市場的整體定調(diào)是政策面和資金面迎來雙重呵護(hù)，經(jīng)濟(jì)基本面逐步恢復(fù)，上市公司的回購和分紅導(dǎo)向力度不斷提升，同時市場交易環(huán)境已回到正軌。因此，在投資組合調(diào)整中一方面對高股息資產(chǎn)堅(jiān)定持有，另一方面也對部分細(xì)分行業(yè)的成長股進(jìn)行了配置。
高股息策略獲更多關(guān)注
當(dāng)前A股市場正迎來上市公司年報(bào)及一季報(bào)的密集披露期，同時不少低估值藍(lán)籌股的分紅情況也受到投資者關(guān)注。在此背景下，前述受訪私募普遍在策略應(yīng)對上，將個股業(yè)績和股息率情況放在了更加突出的位置。
霍東杰表示，近期加大了對一些高質(zhì)量標(biāo)的的研究，增配了部分增長質(zhì)量較高且兼顧股東回報(bào)的標(biāo)的。考慮到市場已進(jìn)入財(cái)報(bào)密集披露期，投資者更需要警惕企業(yè)財(cái)報(bào)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。整體而言，高股息類標(biāo)的和代表科技發(fā)展方向的標(biāo)的，短中期預(yù)計(jì)都會有不錯的參與價(jià)值。
崔磊表示，展望下一階段的投資策略，“產(chǎn)業(yè)趨勢、政策支撐疊加業(yè)績確認(rèn)”將成為當(dāng)前時期A股投資中能夠兼顧賠率和勝率的策略。崔磊看好人工智能（AI）、存儲器、半導(dǎo)體以及高股息板塊，并預(yù)計(jì)上述板塊將成為今年市場投資主線。
對于下一階段的A股投資，江敬文稱，尤其看好高股息策略在當(dāng)前宏觀環(huán)境下的投資價(jià)值。在4月份的2024年一季報(bào)披露時間窗口期，將進(jìn)一步觀察產(chǎn)業(yè)景氣趨勢，力爭挖掘到“業(yè)績可能超預(yù)期”和“有現(xiàn)金流及利潤”的成長性品種。
