股票私募業(yè)績回暖 市場研判仍偏積極

　　受外圍股市高位震蕩、美元指數(shù)與大宗商品罕見同步波動等因素影響，上周A股市場持續(xù)整固。第三方機構對國內(nèi)股票私募的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，3月份股票私募業(yè)績出現(xiàn)顯著“回血”。疊加近期國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)的回暖、新“國九條”等資本市場政策的出臺，多家一線私募分析，在經(jīng)過前期震蕩整固之后，A股市場的中期表現(xiàn)可期。

　　3月業(yè)績回彈逾2個百分點

　　來自第三方機構朝陽永續(xù)的3月國內(nèi)證券私募機構業(yè)績監(jiān)測月報數(shù)據(jù)顯示，按照最新凈值計算（因信息披露合規(guī)等因素，私募凈值及業(yè)績監(jiān)測數(shù)據(jù)滯后于公募產(chǎn)品），該機構監(jiān)測的總計3714家股票策略私募機構今年前3個月平均小幅虧損3.08%。而今年1至2月，該機構監(jiān)測到的股票策略私募機構虧損了5.20%。

　　具體來看，在該機構監(jiān)測到的3714家股票私募機構中，共計有1299家機構在前3個月取得正收益，占比為34.98%。其中，前3個月收益率高于10%的股票私募機構數(shù)量達到238家。

　　另一方面，在頭部證券私募機構方面，不同機構的業(yè)績出現(xiàn)較大分化。朝陽永續(xù)數(shù)據(jù)顯示，在其監(jiān)測到的合計88家百億級證券私募機構（含股票主觀多頭、量化、債券等主流策略類型）中，前3個月共有34家盈利，54家虧損。其中，幻方量化、啟林投資、寬投資產(chǎn)、半夏投資等機構虧損幅度居前；少數(shù)機構今年前3個月的虧損幅度超過10%。

　　此外，私募排排網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，在該第三方機構有業(yè)績展示的83家百億級私募3月份平均收益率為1.92%。其中有71家百億級私募在3月份實現(xiàn)正收益，占比高達85.84%。憑借3月份的業(yè)績表現(xiàn)，第一季度百億級私募已經(jīng)接近全部收復年內(nèi)失地。具體來看，該機構監(jiān)測的83家百億級私募第一季度的平均收益率為-0.63%。

　　從不同規(guī)模股票私募機構的業(yè)績對比來看，朝陽永續(xù)相關監(jiān)測數(shù)據(jù)進一步顯示，在0億元-5億元、5億元-10億元、10億元-20億元、20億元-50億元、50億元-100億元、100億元以上六個股票私募機構規(guī)模組別中，50億元-100億元的私募機構今年前3個月的平均收益率為-0.16%，排名第一位。

　　市場有望回暖

　　A股市場在清明節(jié)假期后第一個交易周出現(xiàn)明顯回調(diào)，其中中小市值個股普跌。在此背景下，多家一線私募認為，經(jīng)過近期市場的整固之后，仍可積極看待后期市場的整體運行態(tài)勢。

　　名禹資產(chǎn)認為，4月以來，包括中國在內(nèi)的全球多個經(jīng)濟體制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)出現(xiàn)復蘇，同時金融市場“再通脹交易”發(fā)酵。在當前財報披露季，有業(yè)績確定性的大盤藍籌、紅利、低估值等方向或繼續(xù)占優(yōu)。此外，從一季報有望超預期的角度來看，有色、石化等部分上游資源品板塊值得密切關注。

　　世誠投資表示，市場在擺脫了最初的寬幅波動之后，整體仍處于修復時期，仍可以積極心態(tài)做好結構化布局，即通過對高質(zhì)量業(yè)績的追求、對高質(zhì)量股息的追求、對最高風險偏好與風險管理相平衡的追求等，來應對市場的機會。整體而言，未來一段時間，對于類似上游資源品等方向的市場結構性機會，值得抱有積極預期。

　　龍贏資產(chǎn)分析，從宏觀大勢來看，一方面當前A股市場估值繼續(xù)處于歷史低位；另一方面，隨著新“國九條”等政策的出爐，政策面仍保持積極。在這樣的背景下，預計指數(shù)的短期波動不改市場中長期震蕩向上的趨勢。在配置上，可以以增長和估值為雙重標準，持續(xù)挖掘優(yōu)質(zhì)長線標的。

　　對于新“國九條”中涉及到異常交易監(jiān)控、程序化交易監(jiān)管等交易層面的政策，黑崎資本首席投資執(zhí)行官陳興文進一步表示，加強對高頻量化交易監(jiān)管、完善異常交易和市場操縱的監(jiān)管標準是為了提高市場監(jiān)管的有效性，確保交易的公平性和透明度。這將有效保護投資者利益，維護市場秩序，從而為股市的長期穩(wěn)定運行提供堅實基礎。