四月備案產(chǎn)品數(shù)大增 私募看好市場(chǎng)上升步伐

　　機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，今年4月，私募機(jī)構(gòu)數(shù)量與備案的私募證券產(chǎn)品數(shù)量已連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比增長(zhǎng)，股票倉位也有所提升。與此同時(shí)，4月私募機(jī)構(gòu)的業(yè)績(jī)虧損幅度收窄。

　　展望后市，私募機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，伴隨著此前的估值調(diào)整、政策利好釋放以及基本面預(yù)期的積極變化，市場(chǎng)未來有望迎來更多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　私募備案數(shù)量連續(xù)兩月增長(zhǎng)

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，當(dāng)月一共有513家私募機(jī)構(gòu)合計(jì)備案了797只私募證券產(chǎn)品，備案數(shù)量環(huán)比增幅達(dá)50.66%。同時(shí)，有備案私募證券產(chǎn)品的私募機(jī)構(gòu)數(shù)量、備案的私募證券產(chǎn)品數(shù)量，均已連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比增長(zhǎng)，其中4月有備案私募證券產(chǎn)品的私募機(jī)構(gòu)數(shù)量以及備案的私募證券產(chǎn)品數(shù)量雙雙創(chuàng)出年內(nèi)新高。

　　從備案產(chǎn)品的策略類型來看，除了股票策略，多資產(chǎn)策略和期貨及衍生品策略布局也較多。業(yè)內(nèi)人士表示，主要是期貨及衍生品策略與股票相關(guān)性低，而且期貨市場(chǎng)流動(dòng)性較強(qiáng)，期貨策略又比較豐富，多資產(chǎn)策略則能更好地抓住宏觀經(jīng)濟(jì)周期帶來的投資機(jī)會(huì)，因此兩大策略的投資者關(guān)注度越來越高。

　　隨著市場(chǎng)的反彈，私募機(jī)構(gòu)不僅積極備案產(chǎn)品，存量基金的股票倉位也在提升。截至4月底，股票私募倉位指數(shù)已連續(xù)第三周上漲。實(shí)際上，自2月8日股票私募倉位指數(shù)創(chuàng)出年內(nèi)新低以來，股票私募倉位指數(shù)一直保持著上漲的勢(shì)頭，從近期倉位動(dòng)向來看，私募積極加倉備戰(zhàn)5月的意圖非常明顯。

　　不過，從行情來看，4月私募機(jī)構(gòu)整體仍處于虧損狀態(tài)，但虧損幅度有所減小。根據(jù)朝陽永續(xù)業(yè)績(jī)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，受4月行情溫和回升等因素推動(dòng)，截至4月末，總計(jì)3607家股票私募機(jī)構(gòu)今年前四個(gè)月平均虧損2.89%；相較于前三個(gè)月3.08%的虧損幅度，小幅減虧約0.2個(gè)百分點(diǎn)。在該機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)的股票私募機(jī)構(gòu)中，已有1396家私募在前四個(gè)月實(shí)現(xiàn)了正收益，占比為38.70%；而在今年前三個(gè)月，實(shí)現(xiàn)正收益的股票私募機(jī)構(gòu)的占比為34.98%。

　　年內(nèi)產(chǎn)品登記數(shù)量先降后升

　　回顧今年前三個(gè)月，私募基金登記通過數(shù)量、規(guī)模均呈先降后升態(tài)勢(shì)，其中私募證券投資基金占據(jù)主導(dǎo)，而私募股權(quán)基金和創(chuàng)投基金的數(shù)量則整體走低。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前三月，私募基金登記總數(shù)分別為1252只、780只和858只，登記規(guī)模分別為553.22億元、283.54億元和359.88億元。

　　其中，私募證券投資基金在數(shù)量上占據(jù)主導(dǎo)，登記數(shù)量分別為695只、457只和556只，數(shù)量占比均在半數(shù)以上。私募股權(quán)基金和創(chuàng)業(yè)投資基金的數(shù)量占比則相對(duì)較小。私募股權(quán)基金的月度登記數(shù)量自去年12月的259只下跌至今年1月的不足200只，并在2月和3月同樣保持低位；創(chuàng)業(yè)投資基金更是從去年12月底的493只持續(xù)走低，今年1至3月，分別為368只、216只、182只。

　　從規(guī)模來看，私募股權(quán)基金依然是規(guī)模最大的領(lǐng)域。今年1月至3月，私募股權(quán)基金登記通過規(guī)模分別為204.08億元、102.42億元、184.58億元，遠(yuǎn)高于私募證券投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金。

　　在整體數(shù)量、規(guī)模有所減少的背景下，政策正在引領(lǐng)私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資基金向技術(shù)密集型的科技創(chuàng)新行業(yè)集中。此前，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《資本市場(chǎng)服務(wù)科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項(xiàng)措施》（簡(jiǎn)稱《措施》）指出，引導(dǎo)私募股權(quán)創(chuàng)投基金投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域，完善私募基金監(jiān)管辦法，豐富產(chǎn)品類型，推動(dòng)母基金發(fā)展，發(fā)揮其促進(jìn)科技型企業(yè)成長(zhǎng)作用。

　　盈科資本產(chǎn)業(yè)投資事業(yè)部總裁馮志強(qiáng)表示，《措施》的出臺(tái)為科技企業(yè)的融資、并購提供了一套全方位的資本市場(chǎng)組合拳，有利于政策的銜接與融合，多層次地對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展進(jìn)行精準(zhǔn)覆蓋，為新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展進(jìn)一步提速。

　　A股有望迎來更多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

　　展望后續(xù)市場(chǎng)，私募證券機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，伴隨著此前的估值調(diào)整、政策利好釋放以及基本面預(yù)期的積極變化，未來A股有望迎來更多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　星石投資認(rèn)為，從近期股市表現(xiàn)來看，目前股市底部相對(duì)堅(jiān)實(shí)，經(jīng)過估值調(diào)整的成長(zhǎng)板塊表現(xiàn)偏強(qiáng)，而紅利類價(jià)值板塊出現(xiàn)明顯調(diào)整，這暗示可能需要關(guān)注高低切換帶來的投資變化，當(dāng)前成長(zhǎng)板塊的機(jī)會(huì)相對(duì)會(huì)更好。相對(duì)價(jià)值板塊，成長(zhǎng)板塊處于低位，尤其是盈利穩(wěn)健的核心資產(chǎn)估值已經(jīng)大幅偏離基本面，隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)類資產(chǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)溢價(jià)?！按送?，近期多家外資機(jī)構(gòu)上調(diào)2024年中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，疊加美國經(jīng)濟(jì)和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策仍有不確定性，外資對(duì)中國資產(chǎn)的增持可能會(huì)成為股市重要的增量資金。”星石投資表示。

　　同威投資認(rèn)為，A股有望迎來結(jié)構(gòu)性牛市。即使在整體市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)或不溫不火的背景下，某些特定行業(yè)或板塊由于行業(yè)景氣度提升、政策利好或技術(shù)創(chuàng)新等因素，呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的上漲趨勢(shì)。政治局會(huì)議提出“堅(jiān)持乘勢(shì)而上”，可能意味著政府將推出更多支持性政策，如專項(xiàng)債券和特別國債的發(fā)行，這些政策工具可以為市場(chǎng)注入流動(dòng)性，加速基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，從而刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。此外，確定7月召開三中會(huì)，大幅修復(fù)了市場(chǎng)信心。

　　世誠投資表示，近期A股、港股快速走升更深層面的原因源于外資對(duì)于中國基本面的預(yù)期正在發(fā)生積極變化。從四大方面看，多重積極因素可能繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)繼續(xù)走強(qiáng)。第一，在宏觀政策和產(chǎn)業(yè)政策的加持下，宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好；第二，從微觀層面來看，上市公司業(yè)績(jī)已然見底；第三，更多A股上市公司通過高分紅來提升股東回報(bào)；第四，流動(dòng)性因素也出現(xiàn)向好跡象。過去三年，個(gè)人投資者持續(xù)從股票市場(chǎng)撤離。從最新的上市銀行財(cái)報(bào)中可以發(fā)現(xiàn)，存款向銀行的搬家及定期化趨勢(shì)，已經(jīng)出現(xiàn)緩和的跡象，個(gè)人投資者在此前嚴(yán)重低配風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之后，有望逐步重返股市。

　　丹羿投資表示，現(xiàn)階段A股市場(chǎng)整體處于“慢牛路上”。從核心驅(qū)動(dòng)因素看，經(jīng)歷了兩年多的長(zhǎng)期調(diào)整之后，“便宜就是硬道理”，該機(jī)構(gòu)對(duì)未來幾年的股市表現(xiàn)持樂觀態(tài)度。從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)角度看，丹羿投資還認(rèn)為，今年的投資機(jī)會(huì)將會(huì)更加多元。一方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，產(chǎn)業(yè)政策會(huì)不斷催生新的熱點(diǎn)；另一方面，海外經(jīng)濟(jì)高位運(yùn)行也會(huì)帶來更多機(jī)會(huì)，這其中既包括中國品牌出海，也包括海外定價(jià)的大宗商品相關(guān)投資機(jī)會(huì)。