私募行業(yè)發(fā)展趨于規(guī)范化 內(nèi)部運(yùn)營(yíng)管理亟待加強(qiáng)

　　近日，多家私募基金公司被中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)采取紀(jì)律處分，甚至出現(xiàn)一日下發(fā)六則相關(guān)紀(jì)律處分書的情況。其中，內(nèi)部控制混亂、信息報(bào)送登記虛假、未嚴(yán)格執(zhí)行投資者適當(dāng)性程序等成為違規(guī)重災(zāi)區(qū)。業(yè)內(nèi)人士分析，諸如投資杠桿超標(biāo)不調(diào)整等事項(xiàng)，不僅容易讓投資操作變形，也會(huì)給投資者帶來(lái)較大虧損風(fēng)險(xiǎn)。紀(jì)律處分書的公開(kāi)既揭露了當(dāng)前私募基金公司發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)隱患，能夠起到警示作用，也顯示出行業(yè)規(guī)范化發(fā)展的大趨勢(shì)。

　　投資杠桿超標(biāo)未調(diào)整

　　在中基協(xié)發(fā)布的多份紀(jì)律處分書中，一則出現(xiàn)投資杠桿超標(biāo)而未調(diào)整的內(nèi)容引發(fā)較多關(guān)注。杠桿近期一直是投資圈頗為關(guān)注的話題，業(yè)內(nèi)人士分析稱，投資杠桿超標(biāo)不調(diào)整不僅違反合同契約精神，也蘊(yùn)藏較大風(fēng)險(xiǎn)。

　　中基協(xié)網(wǎng)站信息顯示，經(jīng)查，深圳市鑫安信資產(chǎn)管理有限公司存在登記信息虛假、未建立與實(shí)施有效的內(nèi)部控制、未妥善保管募集材料等違規(guī)行為。

　　其中，未建立與實(shí)施有效的內(nèi)部控制方面，深圳鑫安信在管的兩只產(chǎn)品多次在投資杠桿超標(biāo)后未按合同約定及時(shí)調(diào)整。此外，深圳鑫安信實(shí)際控制人配偶在轉(zhuǎn)讓全部股權(quán)后仍長(zhǎng)期參與深圳鑫安信投資運(yùn)作等重要工作，反映深圳鑫安信內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)存在缺陷；法定代表人夏力長(zhǎng)期以“掛名”形式擔(dān)任深圳鑫安信高管，配合機(jī)構(gòu)履行簽字蓋章等程序性工作，未參與實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理、投資運(yùn)作等高管應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的工作，而實(shí)際控制人高蕾具體負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)日常管理、投資運(yùn)作、投資者適當(dāng)性、信息披露等多項(xiàng)重要工作，但其并未取得基金從業(yè)資格。上述行為反映出機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制混亂，治理結(jié)構(gòu)不健全，登記的高級(jí)管理人員未盡謹(jǐn)慎勤勉義務(wù)。

　　登記信息虛假方面，2016年4月15日，深圳鑫安信與投資者劉莉娜簽訂《鑫安信投資合作協(xié)議書》，受托管理其證券賬戶，并約定盈利分配方式。但是，根據(jù)登記備案信息，深圳鑫安信向協(xié)會(huì)提交的2016年9月出具的法律意見(jiàn)書稱“公司2016年4月以來(lái)未簽訂任何業(yè)務(wù)合同，未存在其他與私募基金管理無(wú)關(guān)及沖突的業(yè)務(wù)”。以上行為構(gòu)成向協(xié)會(huì)隱瞞重要事實(shí)并造成登記信息不真實(shí)、不準(zhǔn)確的違規(guī)情形。

　　未妥善保管募集材料方面，深圳鑫安信在管的鑫安信價(jià)值成長(zhǎng)1號(hào)私募證券投資基金、鑫安信價(jià)值成長(zhǎng)3號(hào)私募證券投資基金部分募集材料缺失。

　　撤銷管理人登記

　　中基協(xié)紀(jì)律處分書顯示，上述事實(shí)有談話筆錄、情況說(shuō)明、投資合作協(xié)議、基金合同等予以確認(rèn)，事實(shí)清楚、證據(jù)充分，足以認(rèn)定。協(xié)會(huì)決定對(duì)深圳鑫安信作出撤銷管理人登記的紀(jì)律處分。

　　據(jù)悉，私募基金管理人登記被撤銷后，相關(guān)當(dāng)事人不得繼續(xù)使用“基金”“基金管理”字樣或者近似名稱進(jìn)行私募基金活動(dòng)，不得新增投資者和基金規(guī)模，不得新增投資。

　　如相關(guān)當(dāng)事人有在管私募基金產(chǎn)品的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)法律法規(guī)、協(xié)會(huì)自律規(guī)則的規(guī)定和基金合同約定，及時(shí)清算私募基金財(cái)產(chǎn)，或者依法將私募基金管理職責(zé)轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)登記的私募基金管理人；被撤銷登記的私募基金管理人對(duì)未清算的私募基金的受托管理職責(zé)和依法承擔(dān)的相關(guān)責(zé)任，不因私募基金管理人登記被撤銷而免除，不得通過(guò)注銷市場(chǎng)主體登記、變更注冊(cè)地等方式逃避相關(guān)責(zé)任。

　　基金財(cái)產(chǎn)處置完畢的，相關(guān)當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)及時(shí)向市場(chǎng)主體登記機(jī)關(guān)辦理變更名稱、經(jīng)營(yíng)范圍或者注銷市場(chǎng)主體登記。

　　多家私募收紀(jì)律處分

　　值得注意的是，近期已有多家私募被中基協(xié)下發(fā)紀(jì)律處分書。5月24日，中基協(xié)更是一連下發(fā)六則紀(jì)律處分書。

　　大慶坙科產(chǎn)業(yè)基金管理有限公司因未及時(shí)提交產(chǎn)品備案申請(qǐng)，實(shí)際在管基金規(guī)模4100萬(wàn)元，備案規(guī)模僅800余萬(wàn)元；存在關(guān)聯(lián)交易未披露；未履行誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的義務(wù)；不符合私募基金管理人登記要求，無(wú)固定辦公場(chǎng)所，員工居家辦公，分散保管相關(guān)業(yè)務(wù)資料，甚至無(wú)法提供在管產(chǎn)品的會(huì)計(jì)賬冊(cè)及原始憑證；未履行投資者適當(dāng)性程序；不配合協(xié)會(huì)自律檢查工作等，被撤銷管理人登記。

　　上?？抡Y產(chǎn)管理有限公司因存在投資程序缺乏有效制度支持和程序保障，《2018年第一次投資決策委員會(huì)會(huì)議之決議》顯示，僅有法定代表人一人出席并決議，且公司未對(duì)投資決策委員會(huì)構(gòu)成及表決程序進(jìn)行規(guī)定；未履行謹(jǐn)慎勤勉義務(wù)等，被采取警告紀(jì)律處分。

　　上海道昆私募基金管理有限公司因未嚴(yán)格執(zhí)行投資者適當(dāng)性程序，對(duì)專業(yè)投資者的認(rèn)定欠缺核實(shí)，且資產(chǎn)證明文件提交時(shí)間晚于專業(yè)投資者認(rèn)定時(shí)間，風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)問(wèn)卷欠缺科學(xué)有效性，未嚴(yán)格執(zhí)行投資冷靜期回訪規(guī)定；未有效執(zhí)行投資決策程序，道昆恒盛私募證券投資基金未見(jiàn)投決審批文件，道昆磐龍多策略1號(hào)私募證券投資基金投資決議，未見(jiàn)相關(guān)人員審批簽字；未有效履行信息披露義務(wù)等，被采取公開(kāi)譴責(zé)并暫停受理其私募基金產(chǎn)品備案三個(gè)月的紀(jì)律處分。

　　山東一鼎基金管理有限公司（現(xiàn)更名為北京華軟一鼎私募基金管理有限公司）因虛假報(bào)送登記信息；內(nèi)部控制失效導(dǎo)致實(shí)繳資本抽逃，管理人合法權(quán)益受到嚴(yán)重侵害；未及時(shí)報(bào)告重大事項(xiàng)，被采取公開(kāi)譴責(zé)的紀(jì)律處分。

　　成都金控弘合股權(quán)投資管理有限公司申辯意見(jiàn)未被采納，維持對(duì)其“撤銷管理人登記”的紀(jì)律處分。復(fù)核意見(jiàn)顯示，《決定書》認(rèn)定申請(qǐng)人存在挪用基金財(cái)產(chǎn)、未按規(guī)定履行信息報(bào)送義務(wù)、投資者適當(dāng)性管理義務(wù)履行不到位、適當(dāng)性管理制度不健全四項(xiàng)違規(guī)行為，基于上述違規(guī)行為的情節(jié)輕重，足以對(duì)申請(qǐng)人作出“撤銷管理人登記”的紀(jì)律處分措施。

　　從上述紀(jì)律處分書來(lái)看，虛假報(bào)送登記信息、內(nèi)部控制混亂、未嚴(yán)格執(zhí)行投資者適當(dāng)性程序似乎成為共性問(wèn)題。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，規(guī)范化發(fā)展不僅是減少風(fēng)險(xiǎn)的有力護(hù)航，也是促進(jìn)行業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展的重要保障，不斷推進(jìn)私募基金行業(yè)規(guī)范化發(fā)展應(yīng)是大勢(shì)所趨。