存量基金投資新三板無需召開持有人大會(huì)

　　公募基金投資新三板又迎來突破。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，存量公募基金通過修改合同擴(kuò)大投資范圍至新三板精選層，若基金合同無特殊約定，則無需召開持有人大會(huì)，僅備案即可。

　　存量基金投資精選層

　　迎來新要求

　　今年4月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開募集證券投資基金投資全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌股票指引》，公募基金可投資新三板市場，投資范圍僅限于新三板精選層股票。首批可投資新三板基金已順利運(yùn)作，存量基金投資精選層也迎來新政策。

　　滬上一位產(chǎn)品人士表示，近段時(shí)間監(jiān)管層有最新要求，除非基金合同中有特殊條款，存量公募基金投資精選層不用開持有人大會(huì)，備案即可進(jìn)行相關(guān)合同修改。不過，如果投資范圍內(nèi)增加新三板精選層，對產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)揭示、投資者適當(dāng)性、風(fēng)險(xiǎn)等級等需要審慎處理。

　　另一位產(chǎn)品人士也聽說了這一要求，他表示除了明確是否召開持有人大會(huì)，也重申了投資新三板精選層一些要求，尤其是要求配備充足的人員，還要審慎評估個(gè)券風(fēng)險(xiǎn)，要建立配套的投資管理業(yè)務(wù)控制機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理制度，同時(shí)，要配備充足的人員來覆蓋交易、合規(guī)、風(fēng)控、內(nèi)控等方面，對該業(yè)務(wù)全過程要實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　“此外，還要根據(jù)基金合同的具體約定，審慎判斷相關(guān)調(diào)整是否符合基金合同所規(guī)定的投資目標(biāo)、投資策略、投資范圍和風(fēng)險(xiǎn)收益特征，以及相關(guān)調(diào)整是否涉及基金合同對持有人大會(huì)審議事項(xiàng)范圍所做的特殊安排。也要做好風(fēng)險(xiǎn)提示工作，以及多角度審慎判斷是否需要調(diào)整產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級，做好投資者適當(dāng)性的相關(guān)工作，以及完善流動(dòng)性的管理安排�！痹摦a(chǎn)品人士表示，基金管理人應(yīng)該根據(jù)產(chǎn)品的投資策略、運(yùn)作方式等合理確定新三板精選層股票的具體投資比例，選擇流動(dòng)性良好的精選層股票進(jìn)行投資，并要做好整個(gè)投資研究的配套，以及風(fēng)險(xiǎn)管控全業(yè)務(wù)流程的安排。

　　據(jù)了解，針對公募基金投資新三板精選層前期就有相關(guān)要求，一是此前規(guī)定的“新三板基金在產(chǎn)品封閉期投向新三板精選層企業(yè)的比例不超過20%，開放期投資比例不高于15%”，這一比例限制將取消；二是基金公司可根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力，針對精選層股票的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，設(shè)立新三板公募產(chǎn)品，合理設(shè)置產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評級。

　　首批新三板基金

　　運(yùn)作滿3個(gè)月

　　早在今年5月29日，包括南方、華夏、富國、匯添富、招商、萬家在內(nèi)的首批6家基金公司獲批可投新三板公募基金。隨后，工銀瑞信也獲批了可投新三板的基金產(chǎn)品。這些基金最早成立于6月12日，運(yùn)作已滿3個(gè)月。

　　從產(chǎn)品業(yè)績來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日，可投資新三板的基金平均業(yè)績?yōu)?.53%，富國積極成長一年定開收益率達(dá)到22.92%，華夏、匯添富旗下產(chǎn)品收益率也超過10%。不過，此類產(chǎn)品運(yùn)作時(shí)間尚短，還需要更長時(shí)間來驗(yàn)證投資能力。

　　公開信息顯示，不少基金公司都有參與新三板的戰(zhàn)略配售、IPO等，不少公司也加大對新三板研究力度。一家大型基金公司投研人士表示，目前公司在布局相關(guān)新三板業(yè)務(wù)，專門設(shè)立了新三板團(tuán)隊(duì)，主要是原有研究和投資團(tuán)隊(duì)在投研領(lǐng)域上向新三板做延伸，現(xiàn)階段主要加強(qiáng)對TMT、新材料、智能制造等領(lǐng)域的人員配備。從全行業(yè)來看，不少基金公司也看好新三板精選層中會(huì)誕生一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

　　萬家基金表示，首批發(fā)行的精選層共34家，從過去一個(gè)月表現(xiàn)來看，除極個(gè)別走出獨(dú)立行情外，整體表現(xiàn)為沖高回落狀態(tài)。對于新三板精選層第二批擬上市公司將會(huì)積極關(guān)注，審慎參與。一旦精選層在流動(dòng)性制度進(jìn)一步改革方面有積極進(jìn)展，市場有望迎來較可觀的反彈。

　　博時(shí)基金也表示，新三板精選層引入了連續(xù)競價(jià)交易機(jī)制，發(fā)行與承銷制度以及信披要求等與A股接軌，開戶門檻降低至100萬，而且有了轉(zhuǎn)板機(jī)制的安排，預(yù)計(jì)流動(dòng)性相比過去有大幅提升�？傮w而言，流動(dòng)性溢價(jià)和轉(zhuǎn)板溢價(jià)將使得精選層公司具備較好的投資價(jià)值。

　　不過，也有人士持謹(jǐn)慎態(tài)度。一家基金公司新三板研究人士表示，目前對于新三板投資更偏中性態(tài)度，鑒于流動(dòng)性不佳，需要精選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，不能盲目參與。