翹首以盼的《關(guān)于加快商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的若干意見》(下稱《若干意見》)本月初出臺(tái)后，國內(nèi)金融圈無不為之振奮。業(yè)務(wù)鏈上的各類機(jī)構(gòu)均蓄勢待發(fā)，準(zhǔn)備迎接這一增量市場的到來。
就在上周末舉行的“中國養(yǎng)老金融50人論壇上海峰會(huì)”上，來自政府、監(jiān)管部門及保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人聚集一堂，共話政策紅利推動(dòng)下養(yǎng)老金市場的歷史性機(jī)遇。
“第一支柱獨(dú)大”結(jié)構(gòu)將改變
經(jīng)過長期的發(fā)展和建設(shè)，中國的三支柱養(yǎng)老保障體系逐漸清晰，這一框架由國家、企業(yè)和個(gè)人共同支撐。其中，第一支柱主要是指基本養(yǎng)老保險(xiǎn)；第二支柱作為補(bǔ)充養(yǎng)老金，包括企業(yè)年金和職業(yè)年金；第三支柱則指商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。
然而，三個(gè)支柱的發(fā)展并不同步甚至失衡。強(qiáng)制參與的第一支柱起步最早，從規(guī)模上看也一直保持領(lǐng)先。相較之下，第二、第三支柱受到第一支柱繳費(fèi)費(fèi)率較高、法律法規(guī)強(qiáng)制與否不清晰、稅收優(yōu)惠不足等各種原因的制約，從覆蓋率和規(guī)模上明顯落后。這也就造成了當(dāng)下中國養(yǎng)老保障體系嚴(yán)重依賴第一支柱，而第二、第三支柱缺位的現(xiàn)狀。
“第一支柱獨(dú)大”的養(yǎng)老保障體系結(jié)構(gòu)，近年來逐漸引起政府的重視。若以此去應(yīng)對(duì)人口老齡化的趨勢，以及日益增加的養(yǎng)老需求，勢必會(huì)給社會(huì)養(yǎng)老保障體系造成沉重的壓力�！度舾梢庖姟氛窃谶@一背景下應(yīng)運(yùn)而生。
“未來一個(gè)時(shí)期，在《若干意見》等系列政策的推動(dòng)下，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)將進(jìn)入快速的增長期�！敝袊ｋU(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長兼秘書長曹德云在峰會(huì)上指出，《若干意見》對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)全面參與養(yǎng)老保障體系建設(shè)具有里程碑意義。一是凸顯出商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理和資產(chǎn)管理的專業(yè)作用；二是厘清了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與其他相關(guān)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)邊界；三是確定了支持性政策，從稅收地緣性政策到鼓勵(lì)創(chuàng)新政策。
備戰(zhàn)稅延養(yǎng)老險(xiǎn)
個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)時(shí)間表的明確，被視為《若干意見》中的最大看點(diǎn)。明確輔以財(cái)稅支持的該試點(diǎn)，被寄予激發(fā)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)巨大需求的厚望。
所謂的個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，是指投保人在稅前列支保費(fèi)，在領(lǐng)取保險(xiǎn)金時(shí)再繳納稅款。由于在購買保險(xiǎn)和領(lǐng)取保險(xiǎn)金的時(shí)候，投保人處于不同的生命階段，其邊際稅率有非常大的區(qū)別，對(duì)于投保人有一定的稅收優(yōu)惠，從而拉動(dòng)個(gè)人購買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的需求。
其實(shí)，這一試點(diǎn)從提出、論證到即將落地，保險(xiǎn)業(yè)尤其是上海保險(xiǎn)市場已經(jīng)準(zhǔn)備了10年時(shí)間。在談及目前上海方面的準(zhǔn)備情況時(shí)，上海市金融服務(wù)辦公室副主任李軍在會(huì)上說，上海正在積極落實(shí)各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，有信心、有能力落實(shí)好這項(xiàng)工作。“下一步我們將以試點(diǎn)實(shí)施為契機(jī)，進(jìn)一步探索多層次的養(yǎng)老保障體系�！�
作為大本營設(shè)于上海的國內(nèi)保險(xiǎn)三巨頭之一的中國太保，顯然也不會(huì)錯(cuò)過這一歷史性機(jī)遇。太保壽險(xiǎn)董事長、長江養(yǎng)老保險(xiǎn)董事長徐敬惠直言，作為立足上海、輻射全國的專業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，長江養(yǎng)老將依托太保集團(tuán)的管理、資源及平臺(tái)的協(xié)同優(yōu)勢，積極參與到養(yǎng)老保障體系中去。
加強(qiáng)市場化運(yùn)作
《若干意見》在擴(kuò)大產(chǎn)品端供給的同時(shí)，也對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的投資端進(jìn)行了延伸，即明確商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)資金可參與資本市場的投資，可參與重大項(xiàng)目投資和境外投資，服務(wù)國家“走出去”戰(zhàn)略。
在談到拓寬養(yǎng)老金投資渠道這一話題時(shí)，上海市寶山區(qū)區(qū)委書記汪泓的建議是，規(guī)范投資市場，擴(kuò)大年金投資范圍和投資渠道，形成投資市場的有效競爭，從而保證年金投資收益率。建議允許企業(yè)年金可進(jìn)一步投資衍生金融產(chǎn)品、風(fēng)險(xiǎn)投資等私募股權(quán)市場等，但必須控制投資比例。
在長江養(yǎng)老總經(jīng)理蘇罡看來，未來養(yǎng)老金管理將朝兩大方向轉(zhuǎn)變，一是管理更趨于市場化，整體管理體系中逐步啟用市場化機(jī)構(gòu)，在多方參與的情況下，盡可能借用市場力量。二是規(guī)范化的嚴(yán)謹(jǐn)態(tài)度，隨著我國養(yǎng)老金管理的市場化程度加深，各個(gè)管理角色都在加強(qiáng)管理的規(guī)范性。
