圖表:2018年中央一號文件公布 全面部署實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略 新華社記者 孟麗靜 編制
改革開放以來第20個、新世紀(jì)以來第15個指導(dǎo)“三農(nóng)”工作的中央一號文件發(fā)布,文件題為《中共中央 國務(wù)院關(guān)于實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的意見》,對實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略進(jìn)行了全面部署。
分析人士認(rèn)為,鄉(xiāng)村振興上升到國家戰(zhàn)略層面,農(nóng)業(yè)迎來變革“新時代”,在供給側(cè)改革與土地流轉(zhuǎn)的催動下,相關(guān)優(yōu)質(zhì)企業(yè)將迎來發(fā)展黃金期。分析人士預(yù)期,鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略將為土地改革、農(nóng)業(yè)規(guī)�；�(jīng)營、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、三產(chǎn)融合等領(lǐng)域帶來投資機會,建議超配農(nóng)業(yè)板塊。
在天氣因素、春節(jié)臨近等因素刺激之下,此前市場對農(nóng)業(yè)股期待頗高。但在本周兩市回調(diào)的背景下,農(nóng)業(yè)股的表現(xiàn)“差強人意”,截至昨日,本周申萬農(nóng)林牧漁指數(shù)跌幅達(dá)5.60%。
不過太平洋證券的統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),最近10年(2008-2017年),中央一號文件發(fā)布后一個月內(nèi),農(nóng)業(yè)板塊均錄得漲幅,漲幅最大的是2011年,上漲幅度為13.46%;漲幅最小的為2017年,上漲了1.69%,平均值為6.86%。按照近10年漲幅均值排名,二級子行業(yè)從高到低依次為農(nóng)產(chǎn)品加工、飼料、畜禽養(yǎng)殖、動保、水產(chǎn)、林業(yè)、農(nóng)業(yè)綜合和種植業(yè)。
分析人士表示,短期來看,相關(guān)標(biāo)的雖然表現(xiàn)不佳,但農(nóng)業(yè)股后市仍不乏主題投資的機會。中央一號文件的落地對農(nóng)業(yè)股形成整體催化,天氣及春節(jié)消費因素有望對農(nóng)業(yè)股中特定龍頭構(gòu)成短期提振�？偟膩砜�,后市農(nóng)業(yè)股并不乏表現(xiàn)機會。
機構(gòu)觀點:
農(nóng)業(yè)主題基金:布局細(xì)分龍頭公司
從農(nóng)業(yè)主題基金的投資布局來看,基金重倉配置了大農(nóng)業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè),包括飼料、養(yǎng)殖、疫苗、化肥、食品加工和金融服務(wù)等,主題方面則布局了土地流轉(zhuǎn)概念�；鸾�(jīng)理表示,看好集中度提升帶來的大農(nóng)業(yè)板塊龍頭公司的投資機會。
據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,目前有6只較為純正的農(nóng)業(yè)主題基金,包括工銀農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)股票、前海開源中證大農(nóng)業(yè)指數(shù)增強、前海開源滬港深農(nóng)業(yè)混合、國泰大農(nóng)業(yè)股票、嘉實農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)股票以及銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)股票發(fā)起式基金。
具體到投資布局,上述6只農(nóng)業(yè)主題基金,有5只重倉了生物股份,4只重倉持有隆平高科。此外,上述農(nóng)業(yè)主題基金較為偏愛的還有伊利股份、牧原股份、雙匯發(fā)展、溫氏股份和正邦科技。
險資:看好兩類細(xì)分標(biāo)的
一家大型保險機構(gòu)投資經(jīng)理表示,農(nóng)業(yè)行業(yè)在環(huán)保準(zhǔn)入、生產(chǎn)效率等各方面的壁壘呈逐年上升趨勢,因此他們將重點關(guān)注擁有豐富社會資源和產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗的農(nóng)林牧漁龍頭企業(yè),這類企業(yè)既受益于行業(yè)整體效率的提升,又具備先發(fā)優(yōu)勢。
他們具體看好兩類細(xì)分個股,一是受益于農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革持續(xù)推進(jìn)的種植與養(yǎng)殖細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)個股,尤其是具備資金、技術(shù)與管理優(yōu)勢且農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化水平持續(xù)提升的龍頭企業(yè);二是受益于農(nóng)村土地制度改革而導(dǎo)致土地價值被重估的農(nóng)墾龍頭企業(yè)。
投行:關(guān)注產(chǎn)前、產(chǎn)中、產(chǎn)后各個環(huán)節(jié)投資機會
中金公司報告重點提及可關(guān)注制種、土地、農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等主題性投資機會。
其中,產(chǎn)前環(huán)節(jié),重點關(guān)注生物育種,當(dāng)前大型種企研發(fā)壁壘提高,“護(hù)城河”正在變寬,長期具有較大發(fā)展空間;產(chǎn)中環(huán)節(jié),繼續(xù)推進(jìn)土地改革,預(yù)計2018年底我國將完成土地流轉(zhuǎn)的確權(quán)工作,在確權(quán)的保障下,未來土地流轉(zhuǎn)進(jìn)度將加快,利好耕種的集約化與規(guī)�；�;產(chǎn)后環(huán)節(jié),關(guān)注農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng),農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)有助于對接生產(chǎn)要素并提升整體效率,當(dāng)前我國在這一領(lǐng)域仍處于起步,未來發(fā)展空間較大。
細(xì)分行業(yè):
種植行業(yè) 優(yōu)質(zhì)企業(yè)將迎來發(fā)展黃金期
中信證券表示,種植行業(yè)是典型的高壁壘行業(yè),理應(yīng)享受高估值,國際巨頭在快速成長期,估值均在40倍以上,且整個市場對于成長股的偏好正在提升,國內(nèi)A股市場中的種植行業(yè)龍頭股或迎估值修復(fù)機會。
事實上,隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷推進(jìn),種植行業(yè)上市公司業(yè)績同樣改善明顯,截至目前,共有11家公司披露2017年年報業(yè)績預(yù)告,業(yè)績預(yù)喜公司達(dá)到9家,占比逾八成。其中,荃銀高科、隆平高科2家公司預(yù)計2017年年報凈利潤同比增長均在50%以上。
養(yǎng)殖行業(yè) 9只績優(yōu)股或迎估值修復(fù)機會
養(yǎng)殖行業(yè)上市公司盈利能力也獲改善,截至目前,有20家公司披露2017年年報業(yè)績預(yù)告,業(yè)績預(yù)喜公司達(dá)到11家,占比逾五成。其中,開創(chuàng)國際、百洋股份、東方海洋、羅牛山、國聯(lián)水產(chǎn)等5家公司預(yù)計2017年年報凈利潤同比增長均在50%以上,*ST昌魚、天山生物2家公司年報業(yè)績有望扭虧為盈。
值得注意的是,盡管養(yǎng)殖公司經(jīng)營業(yè)績改善,但近期板塊成份股股價出現(xiàn)普遍下跌的態(tài)勢,業(yè)內(nèi)人士表示,績優(yōu)龍頭標(biāo)的后市或存超跌反彈的機會。
土地流轉(zhuǎn) 改革有望加速深化
在政策大力扶持下,土地制度改革將會繼續(xù)推進(jìn),土地流轉(zhuǎn)行業(yè)上市公司業(yè)績表現(xiàn)可圈可點。截至目前,已有21公司披露年報業(yè)績預(yù)告,業(yè)績預(yù)喜公司達(dá)17家,占比八成,其中10家公司預(yù)計2017年年報凈利潤同比增長均超五成。
天風(fēng)證券表示,土地流轉(zhuǎn)市場空間廣闊,足以誕生千億元市值龍頭公司。預(yù)計2018年是政策深化年,2019年開始迎來土地流轉(zhuǎn)的實際爆發(fā),并助力土地流轉(zhuǎn)龍頭企業(yè)迎來發(fā)展機遇。
最佳策略:瞄準(zhǔn)龍頭
壁壘提高 細(xì)分龍頭股最受青睞
“一號文件”的發(fā)布對整個農(nóng)林牧漁板塊是利好消息,但在所有92只行業(yè)個股中,種業(yè)、養(yǎng)殖、土地等細(xì)分領(lǐng)域的龍頭股明顯更受研究機構(gòu)青睞。
上海一家大型券商農(nóng)業(yè)分析師表示,隨著農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)推進(jìn),以及土地流轉(zhuǎn)加速的催動下,國內(nèi)種植規(guī)�；型_啟“黃金時代”。農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革強調(diào)相關(guān)企業(yè)“由增產(chǎn)導(dǎo)向轉(zhuǎn)向增質(zhì)導(dǎo)向”,土地流轉(zhuǎn)加速則有望培育新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體,從而利好耕種的集約化與規(guī)模化。在目前大型種子企業(yè)研發(fā)壁壘提高情況下,種業(yè)龍頭個股將有望憑借自身資金、技術(shù)等優(yōu)勢,搶占到農(nóng)業(yè)規(guī)�；l(fā)展的先機。
“我國發(fā)展不平衡不充分問題在鄉(xiāng)村最為突出,我們預(yù)計未來深耕農(nóng)村地區(qū)的農(nóng)牧行業(yè)在環(huán)保準(zhǔn)入、生產(chǎn)效率、社會影響等各個方面的壁壘將越來越高,養(yǎng)殖行業(yè)的龍頭企業(yè)具備先發(fā)優(yōu)勢,符合未來發(fā)展方向,將受益于行業(yè)整體效率的提升�！焙ＭㄗC券分析師丁頻說。
研究機構(gòu)認(rèn)為重點關(guān)注農(nóng)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域龍頭股的另一原因,也與目前存在的“一九行情”有關(guān)。
北京一家基金公司基金經(jīng)理表示,在目前行情越來越往績優(yōu)股、龍頭股靠攏的情況下,“一號文件”發(fā)布所帶來的主題性投資機會中,也應(yīng)遵循目前這一趨勢�！澳壳癆股仍然存在業(yè)績‘變臉’頻發(fā)、股權(quán)質(zhì)押平倉風(fēng)險高企的情況,未來分化的結(jié)構(gòu)性行情肯定還會是市場運行的主要特征。在這種情況下,行業(yè)龍頭、業(yè)績確定的個股對風(fēng)險的承受能力也會強一些�！鄙鲜龌鸾�(jīng)理說。(陳劍 綜編)
