強(qiáng)化“中樞神經(jīng)”：三維度完善公司治理

　　內(nèi)控提質(zhì) 信披規(guī)范 共享紅利

　　公司治理是現(xiàn)代企業(yè)制度的“中樞神經(jīng)”，完善的公司治理是保障上市公司質(zhì)量的第一道防線，更是提高上市公司質(zhì)量的治本之策。今年以來，通過持續(xù)提升內(nèi)控體系質(zhì)量，強(qiáng)化信息披露規(guī)范，積極踐行股權(quán)文化，與投資者共享發(fā)展紅利，一大批上市公司通過完善公司治理增強(qiáng)市場競爭力，并為資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展提供重要支撐。

　　提升內(nèi)控體系質(zhì)量

　　改善公司治理水平

　　“公司股東大會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層權(quán)責(zé)明確、相互分離、相互制衡、各司其職、各負(fù)其責(zé)，是確保公司穩(wěn)健經(jīng)營和規(guī)范運(yùn)作的穩(wěn)定之舵�！比A泰證券相關(guān)人士表示，改善董事會制度，公司建立了獨(dú)立董事工作制度，設(shè)立了發(fā)展戰(zhàn)略委員會、合規(guī)與風(fēng)險管理委員會、薪酬與考核委員會、提名委員會和審計(jì)委員會等專業(yè)委員會，在重大事項(xiàng)決策和風(fēng)險防控方面發(fā)揮了重要作用。

　　國電南瑞董事長冷俊表示，國電南瑞作為我國最早一批科研院所轉(zhuǎn)制成功企業(yè)之一，自成立以來，持續(xù)健全“三會”治理機(jī)制和內(nèi)控體系建設(shè)，規(guī)范各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營活動，在上市公司對外擔(dān)保、投資、重大經(jīng)營項(xiàng)目等方面嚴(yán)格執(zhí)行上市公司及國資管理相關(guān)制度和法律法規(guī)。截至2018年末，國電南瑞總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入、凈利潤分別較上市當(dāng)年（2003年）增長63倍、48倍、76倍、73倍。公司多項(xiàng)技術(shù)打破國外壟斷，獲國家級科技獎勵20余項(xiàng)。

　　偉星股份董秘謝瑾琨提出，偉星股份對公司董事會、監(jiān)事會、經(jīng)營層、股東、各職能部門等的權(quán)利、義務(wù)、責(zé)任以制度形式加以明確，并不斷進(jìn)行修訂和完善，以應(yīng)對不斷變化的法律法規(guī)要求和外部市場環(huán)境。

　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒認(rèn)為，國內(nèi)資本市場騰飛應(yīng)從規(guī)范公司治理開始，亟待通過外部治理和公司內(nèi)部治理，提升治理水平。內(nèi)部治理要通過公司本身建立一套行之有效的機(jī)制，對股東未來收益進(jìn)行承諾和約定，同時改善董事會的制度建設(shè)，充分發(fā)揮獨(dú)立董事作用，加大違規(guī)行為的懲治力度等。

　　強(qiáng)化信息披露規(guī)范

　　構(gòu)建和諧投資者關(guān)系

　　信息披露是資本市場的生命線。有效的公司治理是保障信息披露質(zhì)量的前提，也是衡量上市公司質(zhì)量的重要標(biāo)志。堅(jiān)持信披與治理并行，一大批上市公司通過完善公司內(nèi)部信息報告及信息披露體系，建立以投資者需求為導(dǎo)向的信息披露制度，打造讓投資者看得見、看得清的上市公司。

　　謝瑾琨表示，偉星股份自上市之初便從制度設(shè)計(jì)、人員配備、權(quán)限劃分等方面對信息披露工作予以高度重視，近幾年進(jìn)一步提高工作要求。一方面，公司高層要求將信息披露作為反映公司發(fā)展動態(tài)、展現(xiàn)公司內(nèi)在價值、接受公眾監(jiān)督指導(dǎo)的重要窗口來對待；另一方面，樹立從“要我披露”轉(zhuǎn)變?yōu)椤拔乙�披露”的意識，形成以服務(wù)投資者為核心的工作意識和誠信勤勉的工作氛圍，同時通過公司網(wǎng)站進(jìn)行非法定信息披露。

　　恒瑞醫(yī)藥有關(guān)人士指出，公司對信息披露制度的完善實(shí)施尤為重視，力爭將“敬畏規(guī)范”融入每個管理細(xì)節(jié)。一方面，董監(jiān)高積極參加證監(jiān)局、交易所及上市公司協(xié)會組織的各項(xiàng)培訓(xùn)，內(nèi)部定期組織董監(jiān)高及業(yè)務(wù)部門信息披露專項(xiàng)培訓(xùn)，信披部門隨時收集并發(fā)送市場監(jiān)管動態(tài)和信息；另一方面，全員參與，共建信息披露體系。

　　備受關(guān)注的是，注冊制下以投資者需求為導(dǎo)向的信息披露制度正在形成。招商證券副總裁吳光焰表示，科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊制更加強(qiáng)化發(fā)行人對信息披露的誠信義務(wù)和法律責(zé)任，發(fā)行人作為信息披露第一責(zé)任人，凡是對投資者作出投資決策有重大影響的信息均應(yīng)披露。

　　積極踐行股權(quán)文化

　　共享發(fā)展紅利

　　如果說提升內(nèi)控體系質(zhì)量、強(qiáng)化信息披露規(guī)范體現(xiàn)了上市公司的治理水平，那么連續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅則釋放出上市公司財務(wù)和經(jīng)營狀況的穩(wěn)定積極信號。作為投資者分享經(jīng)濟(jì)增長紅利的“新渠道”，近年來，上市公司現(xiàn)金分紅家數(shù)和規(guī)模逐年遞增。一大批上市公司持續(xù)優(yōu)化投資者回報機(jī)制，成為守底線、負(fù)責(zé)任、有擔(dān)當(dāng)、受尊敬的企業(yè)。

　　國電南瑞數(shù)據(jù)顯示，公司上市以來累計(jì)分配利潤74億元，其中現(xiàn)金分紅61億元，平均現(xiàn)金分紅率37%，公司連續(xù)四年現(xiàn)金分紅額占當(dāng)期利潤比例約50%。按分紅再投資法計(jì)算，國電南瑞2018年較上市之初股價增幅超28倍。一批具有長期投資理念、與企業(yè)共成長的戰(zhàn)略投資者正積極參與公司治理，為企業(yè)發(fā)展提供積極建議。

　　共享發(fā)展紅利，上市公司通過股權(quán)激勵打造由股東、公司、管理團(tuán)隊(duì)組成的相關(guān)利益共同體，調(diào)動管理層及骨干人員的積極性和創(chuàng)造性。恒瑞醫(yī)藥自2010年起三年一激勵，每年一解鎖，股權(quán)激勵制度下沉至研發(fā)、生產(chǎn)和銷售系統(tǒng)等數(shù)百位技術(shù)骨干、關(guān)鍵員工，形成業(yè)績目標(biāo)、激勵結(jié)果雙實(shí)現(xiàn)的局面。股權(quán)激勵制度已成為企業(yè)文化在公司治理方面的具體體現(xiàn)。

　　中國人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海認(rèn)為，弘揚(yáng)股權(quán)文化要打造一個投資者友好型的公司治理體系，上市公司董監(jiān)高、控制股東和實(shí)際控制人應(yīng)切實(shí)履行職責(zé)，各行其道、各得其所、各行其權(quán)，同時敬畏投資者，要保障投資者的知情權(quán)、分紅權(quán)等，而法制和誠信是股權(quán)文化的力量所在。