全球經(jīng)濟回暖遭遇挑戰(zhàn) 機構(gòu)預(yù)計二季度重返升途

　　根據(jù)IMF相關(guān)統(tǒng)計，近幾年來，中國每年對全球經(jīng)濟增長的貢獻率都在三成左右，位列世界第一；中國與全球市場貿(mào)易聯(lián)系緊密，更是新興市場貨物和服務(wù)（旅游業(yè)）出口的主要目的地�！碍h(huán)球同此涼熱”，突如其來的新冠肺炎疫情挑戰(zhàn)了年初全球經(jīng)濟回暖的判斷。

　　多數(shù)國際金融機構(gòu)及市場參與者認(rèn)為，短期內(nèi)全球增長動力或出現(xiàn)下降，但全球經(jīng)濟周期性積極因素將緩沖疫情負(fù)面沖擊，疫情難擋長期復(fù)蘇趨勢。此外，隨著中國企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，全球供應(yīng)鏈壓力有望得到緩解。

　　全球供應(yīng)鏈短期溢出效應(yīng)

　　有部分市場人士認(rèn)為，新冠肺炎疫情最嚴(yán)重的時期或已過去。不過，短期內(nèi)，經(jīng)濟增速下行的外溢效果將借由旅游、需求端和供應(yīng)鏈角度沖擊全球經(jīng)濟。

　　外匯市場方面，招商銀行金融市場部認(rèn)為，隨著春節(jié)假期后人民銀行連續(xù)向市場注入大量流動性，并適當(dāng)下調(diào)資金利率，令市場避險情緒有所降溫，商品貨幣開始企穩(wěn)。目前疫情對市場的影響尚未完全消散，但可以肯定的是，短期沖擊已逐漸削弱，國際外匯市場方面大概率進入觀望階段，受疫情影響較大的商品貨幣或進入震蕩行情。

　　FXTM富拓高級研究分析師Lukman Otunuga表示，雖然市場風(fēng)險偏好情緒明顯，投資者預(yù)計將繼續(xù)保持警惕。亞洲市場的積極氣氛有望支持歐洲股市走勢并可能延至華爾街市場。從行情來看，美三大股指12日高開高走，收盤再創(chuàng)歷史新高。

　　“受新冠肺炎疫情影響，美債收益率顯著走低，近期隨著股市回暖和風(fēng)險偏好的回升，美債收益率有所上行�！比A創(chuàng)證券固收首席分析師周冠南認(rèn)為，美債收益率后續(xù)可能震蕩上行，但空間較為有限。

　　疫情影響難礙經(jīng)濟長期回暖趨勢

　　工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實此前表示，疫情沖擊不會扭轉(zhuǎn)中國經(jīng)濟長期增長路徑。疫情平息之后，經(jīng)濟增速反彈所打開的短期窗口，以及后續(xù)經(jīng)濟增質(zhì)所培育的長期機遇，依然值得期待。

　　“中國政府已采取充足的支持措施，包括財政政策、定向?qū)捤纱胧┖徒禍?zhǔn)等，以紓緩目前實體經(jīng)濟活動所遭受的沖擊�！泵朗⑵煜挛鞣劫Y產(chǎn)管理亞洲投資主管孫應(yīng)梅表示。

　　中金公司稱，疫情對全球經(jīng)濟影響是暫時性的，且集中在一季度。一旦疫情得到控制，此前受抑制需求的釋放、政府財政及貨幣等政策的推出也將使得經(jīng)濟自二季度開始修復(fù)，部分對沖一季度負(fù)面效果。

　　周冠南判斷，1月疫情影響尚未顯現(xiàn)，全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)基本保持穩(wěn)定，后續(xù)或?qū)σ患径葦?shù)據(jù)造成小幅拖累，但只要2月底之前疫情能得到有效控制，則難以改變?nèi)�球�?jīng)濟全年弱回暖趨勢。

　　渣打預(yù)計，全球經(jīng)濟的周期性積極因素，有助于緩沖疫情帶來的負(fù)面沖擊。在低利率環(huán)境下，很多經(jīng)濟體仍有財政支出擴大空間。預(yù)計到2020年下半年，全球各央行“鴿派浪潮”的滯后效應(yīng)、中國和印度政府加大財政支持、電子產(chǎn)品周期有望改善等周期性積極因素，應(yīng)能帶動全球經(jīng)濟恢復(fù)到疫情之前的增長速度。