審核用時減少效率提升 并購重組大單不斷

　　今年以來，已有多家公司通過資本市場完成并購重組，新冠肺炎疫情期間，上市公司并購重組等各項業(yè)務也在正常推進。今年2月份，中國船舶以發(fā)行股份方式向中船集團等收購江南造船多個資產(chǎn)，交易總金額達373.68億元，交易完成后，中國船舶將新增軍用船舶造修相關業(yè)務，鞏固行業(yè)地位，提升抗周期風險能力；同月，一汽轎車置出乘用車相關業(yè)務資產(chǎn)與負債，解決與兄弟公司一汽夏利之間的同業(yè)競爭問題，并作價270億元置入一汽集團旗下盈利性最強商用車板塊公司，實現(xiàn)一汽集團商用車整車業(yè)務上市……

　　不管是配合國有企業(yè)改革，還是通暢資本市場出口，中國船舶、一汽轎車等公司的案例，是資本市場并購重組主渠道作用日益彰顯的縮影。

　　最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至4月份，境內(nèi)上市公司實施并購重組744單、交易金額5016.85億元。交易單數(shù)同比增長4.2％，交易金額基本與去年同期持平。

　　1月份至4月份，中國證監(jiān)會核準上市公司重大資產(chǎn)重組行政許可申請25單，交易金額1621.93億元，配套融資202.75億元，交易金額和配套募集資產(chǎn)金額較去年同期大幅增長，分別同比增長28.32％和28.86％。證監(jiān)會持續(xù)深入貫徹落實國務院“放管服”改革要求，做好疫情期間并購重組審核服務工作，通過努力，1月份至4月份平均審核用時不到40天，較2018年的61天和2019年的53天，效率進一步提升。

　　總體來看，今年前4個月并購重組具有三個亮點和特點。一是大型并購交易不斷增多，今年以來，交易規(guī)模在50億元以上并購重組7單，出現(xiàn)明顯增長，其中3單項目超過100億元；二是以“同行業(yè)、上下游”資產(chǎn)為目標的“產(chǎn)業(yè)并購”成為主流，2018年以來，經(jīng)證監(jiān)會核準的發(fā)行股份購買資產(chǎn)申請中，產(chǎn)業(yè)整合類并購占比持續(xù)保持在70％左右；三是并購重組直接融資作用不斷增強。今年以來，核準項目中近70％項目存在配套融資安排，累計配套融資202.75億元。

　　中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林表示，今年1月份至4月份，并購重組交易量同比增長，交易效率繼續(xù)提升。一方面原因是疫情期間出臺了彈性措施，保障并購重組正常推進；另一方面，有關部門落實新證券法要求，持續(xù)深化并購重組市場化改革。

　　具體來看，發(fā)布配套融資與再融資新規(guī)過渡期銜接規(guī)定，便利企業(yè)融資；優(yōu)化服務方式，實現(xiàn)并購重組業(yè)務“兩個不�！�，即受理不停、審核不停；出臺并購重組相關事項延期措施，緩解疫情影響，包括財務資料有效期延期、股東大會通知時限延期和業(yè)績承諾延期安排。

　　同時，落實新證券法要求，持續(xù)深化并購重組市場化改革。建立更加符合注冊制要求的高效并購重組機制，強調(diào)并購重組要符合創(chuàng)業(yè)板定位，價格形成機制上給予更多彈性。深化“放管服”改革，細化信息披露監(jiān)管安排，強化事中事后監(jiān)管問責機制。根據(jù)新證券法修改情況，推進定向可轉債并購常態(tài)化工作。

　　總之，證監(jiān)會全面調(diào)研上市公司并購重組過程中遇到的實際困難，通過優(yōu)化服務方式、制定彈性措施等，便利企業(yè)融資，彰顯監(jiān)管溫度，先后出臺包括“一放寬、兩優(yōu)化、三延期”等在內(nèi)的諸多措施，助力上市公司穩(wěn)妥、有序開展并購重組業(yè)務。（記者 溫濟聰）