價差利差成推手 大宗商品刮起“進(jìn)口風(fēng)”

　　在黃埔港、鲅魚圈、青島港等港口，一些大宗商品貿(mào)易商近期卯足了勁兒進(jìn)貨、拉貨。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期差下，海內(nèi)外大宗商品價差顯著，加之全球央行大放水，海外資金利率大幅回落，使得境內(nèi)外出現(xiàn)資金利差。兩大因素加持下，大宗商品進(jìn)口火了。

　　全球商品庫存大流動

　　受國際市場需求疲軟影響，大宗商品價格普跌，海外商品跌幅更甚，原油、金屬等品種進(jìn)口套利窗口打開，鋁進(jìn)口暴增尤其引人注目。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，4月中國原鋁進(jìn)口量為0.73萬噸，環(huán)比增長36%，同比增長352%。

　　“預(yù)計5月進(jìn)口鋁錠數(shù)據(jù)將出現(xiàn)爆發(fā)式增長。”我的有色網(wǎng)分析師樸健告訴中國證券報記者，5月以來已有近30萬噸鋁錠到港，分布在黃埔港、鲅魚圈、青島港等港口。貨源主要來自印度，從俄羅斯、馬來西亞進(jìn)口的量也不少。

　　作為全球最大的鋁生產(chǎn)國，中國鋁進(jìn)口一直處于低位，但4月以來原鋁進(jìn)口飆升。樸健稱，4月以來，國內(nèi)鋁消費(fèi)端陸續(xù)復(fù)蘇，而歐美地區(qū)尚未完全復(fù)工，內(nèi)外盤鋁價差持續(xù)拉大。自4月29日電解鋁進(jìn)口窗口打開以來，進(jìn)口利潤在5月20日達(dá)到近期最高值879元/噸。截至6月4日，每噸仍有248元的進(jìn)口盈利�！�4月至5月鋁價一直處于低位，也使得下游加工企業(yè)及終端下單意愿較為強(qiáng)烈，有透支消費(fèi)的行為�！睒憬≌f。

　　作為建筑和制造業(yè)的重要原材料，銅價走勢被當(dāng)作經(jīng)濟(jì)“晴雨表”，近期庫存數(shù)據(jù)的變化直接反映了國內(nèi)外需求預(yù)期存在明顯差異。

　　“上海期貨交易所銅庫存從3月的38萬噸降至最新的12.8萬噸，降幅66.3%；同期，倫敦金屬交易所（LME）銅庫存從18.3萬噸升至23.4萬噸，升幅27.8%。”中銀國際期貨有色首席研究員劉超告訴中國證券報記者，國內(nèi)外庫存出現(xiàn)分化的主要背景是隨著國內(nèi)疫情得到有效控制，現(xiàn)貨需求快速回升，銅價內(nèi)強(qiáng)外弱，進(jìn)口盈利窗口打開。此外，“海外資金利率大幅回落，使得國內(nèi)外出現(xiàn)資金利差，也是促進(jìn)庫存流動的重要因素�！眲⒊�說。