經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐加快 新興市場吸引力凸顯

　　因預(yù)期疫情形勢好轉(zhuǎn)后新興市場經(jīng)濟(jì)彈性和復(fù)蘇前景較發(fā)達(dá)國家更好，外資機(jī)構(gòu)近期紛紛增配新興市場股票，尤其看好新興市場消費(fèi)領(lǐng)域的前景。

　　“在中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動下，新興市場經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇比發(fā)達(dá)國家更快、更強(qiáng)勁，目前新興市場制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)已經(jīng)重回50以上擴(kuò)張區(qū)域，工業(yè)生產(chǎn)也回升至疫情前水平。”瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理首席策略師帕里尼（Luca Paolini）在給上海證券報(bào)記者的郵件中表示，預(yù)計(jì)新興市場股票表現(xiàn)優(yōu)于大多數(shù)發(fā)達(dá)市場股票，近期該機(jī)構(gòu)將新興市場股票提升至“超配”。

　　根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）今年6月時的預(yù)測，2020年全球產(chǎn)出預(yù)計(jì)將收縮4.9%，其中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將收縮8%，新興市場經(jīng)濟(jì)體將收縮3%。

　　當(dāng)前，全球利率水平和能源價格都維持在低位，很大可能將吸引資本流向非美資產(chǎn)，這為新興市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了更大的增長潛力。尤其是美聯(lián)儲將利率維持在接近零的水平，疊加美元持續(xù)走弱，將有助于緩解新興市場長期面臨的債務(wù)壓力。

　　景順新興市場股票團(tuán)隊(duì)的高級組合經(jīng)理賈斯汀·萊弗倫茨（Justin Leverenz）近期表示，盡管現(xiàn)在市場并不認(rèn)為新興市場牛市即將到來，但考慮到美元走弱、中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇，以及新興市場出現(xiàn)了一大批有競爭力的公司，未來10年新興市場表現(xiàn)非常值得期待。

　　中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇提振了新興市場經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展信心。富蘭克林鄧普頓旗下的西方資產(chǎn)管理交易員及投資組合分析師傅云杰在發(fā)給上海證券報(bào)記者的郵件中寫道，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇為全球市場帶來信心，目前中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)仍然穩(wěn)健。下半年，預(yù)計(jì)中國繼續(xù)主動推出財(cái)政政策，以保持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　野村中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺也表示，中國在防控新冠疫情方面取得了舉世矚目的成果，經(jīng)濟(jì)增長在二季度實(shí)現(xiàn)V 形復(fù)蘇，明顯好于預(yù)期。展望下半年，服務(wù)業(yè)將逐步恢復(fù)，助企紓困和經(jīng)濟(jì)刺激政策的積極效果將會進(jìn)一步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)同比增速將呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的態(tài)勢。

　　多家外資機(jī)構(gòu)近期表示看好新興市場發(fā)展?jié)摿�。研究機(jī)構(gòu)銳聯(lián)資產(chǎn)管理公司（Research Affiliates）創(chuàng)始人阿諾特（Rob Arnott）表示，現(xiàn)在是將資金轉(zhuǎn)移到價值股票和美國以外新興市場的好時機(jī)，目前美科技股股價較高，長遠(yuǎn)來看，新興市場股市表現(xiàn)有望更好。

　　電商、消費(fèi)領(lǐng)域獲得外資機(jī)構(gòu)一致看好。美國金瑞基金在最近的一份報(bào)告中表示，受益于新興市場電子商務(wù)技術(shù)的發(fā)展，新興市場是全球消費(fèi)量增長最快市場之一。根據(jù)美國智庫布魯金斯學(xué)會的一項(xiàng)研究，到2030年，新興市場中產(chǎn)階級的消費(fèi)量可能達(dá)到全球總消費(fèi)量的50%。

　　富蘭克林鄧普頓認(rèn)為，新興市場在發(fā)展移動通信、電子商務(wù)及支付等領(lǐng)域占有優(yōu)勢，這種商業(yè)模式非常適合新興市場的結(jié)構(gòu)，并受益于中國等國家以極低成本提供的優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)覆蓋。