企業(yè)機構眼里的REITs：機遇與挑戰(zhàn)并存

　　在中國REITs論壇2020年會上，蘇州工業(yè)園區(qū)國有資產監(jiān)督管理辦公室主任錢曉紅、菜鳥網(wǎng)絡科技首席財務官劉政、北京首創(chuàng)股份董事會秘書兼總法律顧問邵麗、招銀理財首席項目投資官魏廣文圍繞“長三角一體化下REITs探索與實踐”話題，展開了一場精彩的圓桌對話。在他們看來，公募REITs發(fā)展機遇與挑戰(zhàn)并存，值得企業(yè)和投資者高度關注。

　　資產配置新機會

　　對于公募REITs的前景，四位嘉賓都表達了強烈的“看多”熱情。

　　劉政表示，REITs首先可盤活存量資產，打通產業(yè)鏈條，回收資金用于新物流基礎設施建設；其次有助于降低實體經濟杠桿和債務風險，從債權融資向公開市場權益型融資轉變；第三可拓寬社會資本投資渠道，為中小投資人提供共享基礎設施、社會經濟效益穩(wěn)定的投資標的。

　　在邵麗看來，公募REITs是一個創(chuàng)新型權益性融資工具，既能夠降低杠桿、改善資產負債結構，又能實現(xiàn)輕資產轉型，將重資產轉化為輕資產，還可以提高經營管理效率。

　　錢曉紅認為，REITs有利于資產的形成和退出，且形成良性循環(huán)，支持區(qū)域戰(zhàn)略和企業(yè)自身發(fā)展。

　　作為金融機構代表，魏廣文表示，公募REITs還能推動企業(yè)發(fā)展。對金融機構而言，企業(yè)發(fā)展可以提供公司上市、并購等金融投資機會；對個人投資者而言，公募REITs作為一種中等收益、中等風險的產品，能為投資者提供更加多元化的選擇。

　　企業(yè)發(fā)展新動力

　　談到公募REITs如何影響行業(yè)和企業(yè)發(fā)展，劉政認為，對實業(yè)公司來說，基礎設施是核心生產資料之一，基礎設施租金回報的穩(wěn)定性和健康度更重要，只有產業(yè)發(fā)展健康，租金回報才能健康，投資人才能獲得更高的收益。

　　邵麗稱，水務環(huán)保行業(yè)專業(yè)性很強，REITs發(fā)行之后，投資人的收益主要來源于資產運營管理，資產運營的好壞決定回報的高低，這對運營管理能力提出了更高要求。

　　魏廣文表示，公募REITs同樣對金融行業(yè)帶來挑戰(zhàn)。一方面，對投研要求變高，公募REITs偏權益，除了信用風險外，還要加大行業(yè)研究、宏觀研究、周期研究力度。另一方面，這也對投資管理能力和組合管理技術提出更高要求，如組合比例、介入時間、產品期限等，都是需要考慮的要素。