離岸匯價“搶跑”逾500點 在岸人民幣料補漲

　　10月以來，離岸人民幣對美元匯率漲逾500點，升破6.74元關(guān)口，拉開與在岸人民幣匯率的價差。節(jié)后首個交易日，在岸人民幣料大幅高開“補漲”。分析人士表示，美元走弱、國內(nèi)基本面相對強勁是本輪人民幣升值主因。不過，受美國大選效應、季節(jié)性因素等影響，美元在四季度存在走強可能，屆時人民幣匯率或?qū)⒊袎骸?/p>

　　離岸人民幣升值

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至北京時間10月8日18時，離岸人民幣對美元匯率報6.7338元，10月以來累計升值507點，在岸人民幣對美元匯率日盤收盤價仍停留在9月30日的6.8106元。

　　國慶節(jié)、中秋節(jié)“雙節(jié)”期間，離岸人民幣匯率升值幅度主要由10月1日和5日的升值貢獻，這兩日單日均漲超300點；10月6日跌逾200點，損耗不少漲幅。

　　離岸人民幣對美元匯率走勢與美元匯率變動直接相關(guān)。假期內(nèi)，海外大事頻發(fā)，美國總統(tǒng)特朗普確認感染新冠病毒及后續(xù)治療動態(tài)對匯市產(chǎn)生沖擊。

　　總的來看，自5月末進入升值區(qū)間以來，離岸人民幣對美元匯率漲逾4000點，回到2019年5月初水平。分析人士指出，近4個月人民幣升值主因是美元流動性泛濫和中國基本面相對堅挺。一方面，美國暴發(fā)新冠疫情后，美聯(lián)儲采取大規(guī)模的資產(chǎn)購買措施，投放了大量美元流動性；另一方面，一季度末以來，中國疫情防控和經(jīng)濟復蘇處于領(lǐng)先地位，市場對人民幣的信心提升。同時，由于經(jīng)濟復蘇勢頭較穩(wěn)，中國的貨幣政策也已經(jīng)恢復到疫情前的狀態(tài)，在海外主要經(jīng)濟體退出寬松貨幣政策之前，中外利差將維持在高位。

　　四季度或存變數(shù)

　　然而，四季度人民幣匯率升值預期仍面臨諸多變數(shù)。9月17日起，離岸人民幣對美元匯率“三連貶”，9月23日跌逾400點，之后幾個交易日在局部低位震蕩，直至9月30日晚間又出現(xiàn)大漲。在此期間，美元指數(shù)持續(xù)反彈。對此，機構(gòu)認為，由于美股估值過高，避險情緒升溫導致美元指數(shù)反彈。

　　展望四季度，分析人士認為美元匯率可能走強，從而對人民幣匯率形成壓力。南華期貨預計，美元指數(shù)在四季度將震蕩走強。但該過程可能較為曲折，中間會有一些因素令美元指數(shù)短期回落。

　　興業(yè)研究宏觀團隊預計，四季度美國大選效應或支撐美元指數(shù)上行至96至97一線，直至年末再出現(xiàn)季節(jié)性走弱。