浙商證券：出口繼續(xù)超預期 需關注后續(xù)貨幣政策基調變化

　　中證網訊（記者 趙中昊）浙商證券宏觀研究團隊10月19日發(fā)布研報表示，三季度GDP同比增加4.9%，略低于市場一致預期5.2%。供給端，復工復產基本達成，PMI已連續(xù)7個月位于榮枯線上方，工業(yè)增加值持續(xù)修復，9月更是有超預期的表現(xiàn)。需求端，出口繼續(xù)超預期，三季度凈出口貿易順差達到1.12萬億元，繼續(xù)對經濟增長提供較強的支撐。除此之外，投資增速穩(wěn)健修復、消費加速回暖。GDP與“三駕馬車”表現(xiàn)存在預期差異的核心來自各項數(shù)據平減過程中受價格因素的擾動。

　　浙商證券表示，調整四季度GDP實際增速預測值至6%，其此前預測值為6.4%；調整全年GDP實際增速預測值至1.8%，此前預測值為2.3%。年初以來，貨幣政策以保就業(yè)為首要目標，維持穩(wěn)健略寬松的基調，隨著失業(yè)率二季度以來逐步企穩(wěn)，貨幣政策首要目標缺失，從二季度末逐漸轉向穩(wěn)健靈活適度。9月全國調查失業(yè)率5.4%，較8月繼續(xù)下行0.2個百分點，失業(yè)壓力繼續(xù)緩解，完成全年6.0%的目標難度較小。需關注后續(xù)貨幣政策基調變化。