專家預(yù)計(jì)明年新增專項(xiàng)債規(guī)模趨穩(wěn)

　　11月地方政府并未發(fā)行新增債券，債券發(fā)行總體規(guī)模也降至年內(nèi)低點(diǎn)。專家認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢頭良好，明年新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)�；虿辉僭黾印�

　　11月發(fā)行量成年內(nèi)低谷

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，11月地方政府共發(fā)行債券1383.64億元，均為再融資債券，無新增債券發(fā)行。其中，發(fā)行再融資一般債券892.86億元，專項(xiàng)債券490.78億元。根據(jù)各地陸續(xù)披露的12月政府債券發(fā)行安排公告，浙江、陜西、上海、山西均計(jì)劃發(fā)行一定量的新增專項(xiàng)債券，合計(jì)發(fā)行規(guī)模295.9億元，多數(shù)注明“待銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)后發(fā)行”，預(yù)計(jì)將用于化解地方中小銀行風(fēng)險(xiǎn)。

　　財(cái)政部此前公布，截至10月末，今年下達(dá)的3.55萬億元新增地方專項(xiàng)債已發(fā)行35466億元，完成99.9%。用于支持化解地方中小銀行風(fēng)險(xiǎn)的新增專項(xiàng)債券額度2000億元，分地區(qū)額度已全部下達(dá)。

　　今年專項(xiàng)債發(fā)行已臨近尾聲，但新下達(dá)的2000億元仍有較多額度尚未披露發(fā)行。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，專項(xiàng)債補(bǔ)充中小銀行資本金的額度已下達(dá)，未來相關(guān)工作或提速，通過支持中小銀行來化解中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

　　“提前批”額度申報(bào)拉開帷幕

　　廣發(fā)證券資深宏觀分析師吳棋瀅表示，隨著年內(nèi)專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)入尾聲，2021年專項(xiàng)債“提前批”額度申報(bào)工作已陸續(xù)拉開帷幕。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，為了讓財(cái)政支出節(jié)奏更為平滑，為明年項(xiàng)目前期準(zhǔn)備規(guī)劃提供預(yù)期，不排除今年年內(nèi)提前下達(dá)新增發(fā)行額度的可能。

　　早在2015年底，財(cái)政部發(fā)布的《關(guān)于對(duì)地方政府債務(wù)實(shí)行限額管理的實(shí)施意見》明確，當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行壓力大、需要實(shí)施積極財(cái)政政策時(shí)，適當(dāng)擴(kuò)大當(dāng)年新增債務(wù)限額；當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)、需要實(shí)施穩(wěn)健財(cái)政政策或適度從緊財(cái)政政策時(shí)，適當(dāng)削減當(dāng)年新增債務(wù)限額或在上年債務(wù)限額基礎(chǔ)上合理調(diào)減限額。

　　天風(fēng)證券固定收益首席分析師孫彬彬認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，參照國際貨幣基金組織的預(yù)測，2020年、2021年中國GDP增速預(yù)計(jì)將分別達(dá)到1.9%、8.2%。假設(shè)明年目標(biāo)赤字率回到3%，則財(cái)政赤字約為3.4萬億元，按照地方一般債券30%的分配比例測算，預(yù)計(jì)新增地方政府一般債券為略多于1萬億元。對(duì)于專項(xiàng)債，如果疫情消退、經(jīng)濟(jì)繼續(xù)恢復(fù)，新增額度預(yù)計(jì)也不會(huì)增加。當(dāng)然，專項(xiàng)債是基建投資的重要抓手，財(cái)政政策仍將繼續(xù)保持積極，明年新增專項(xiàng)債規(guī)�；蚺c今年大致持平。