11月CPI同比下降0.5% 專(zhuān)家：受食品價(jià)格變動(dòng)主導(dǎo)

　　新華網(wǎng)12月9日電（劉緒堯）9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比下降0.5%，這是2009年10月以來(lái)該數(shù)據(jù)首次出現(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)。受去年高基數(shù)及年內(nèi)產(chǎn)能恢復(fù)影響，豬肉再次成為主要攪動(dòng)力量，其他食品價(jià)格、居住和衣著等非食品價(jià)格也受季節(jié)等因素影響有所下行。

　　多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家接受新華網(wǎng)采訪時(shí)表示，當(dāng)前核心CPI繼續(xù)保持穩(wěn)定，物價(jià)回落主要受豬肉價(jià)格下降因素影響。我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇向好，不存在通貨緊縮基礎(chǔ)。CPI負(fù)增長(zhǎng)主要是基數(shù)效應(yīng)疊加食品價(jià)格回落所致，不宜過(guò)度解讀。

　　CPI為何“轉(zhuǎn)負(fù)”？

　　民生銀行首席研究員溫彬表示，雖然本月CPI同比增速滑落至負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間，但據(jù)此判斷經(jīng)濟(jì)陷入通縮缺乏依據(jù)。

　　他認(rèn)為，一方面，CPI仍然受食品價(jià)格變動(dòng)主導(dǎo)，而食品價(jià)格又主要受豬肉價(jià)格主導(dǎo)，去年通脹中樞走高和今年通脹中樞回落，基本都是由豬肉價(jià)格變動(dòng)引起的食品價(jià)格變動(dòng)而引起的。剔除食品和能源的核心CPI更能夠反映經(jīng)濟(jì)真實(shí)需求，本月核心CPI同比增長(zhǎng)0.5%，已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月持平于這一增速，說(shuō)明疫情沖擊后的有效需求仍然較為平穩(wěn)。另一方面，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，供需逐漸改善，PPI修復(fù)趨勢(shì)日漸明朗，有助于改善企業(yè)利潤(rùn)，提振市場(chǎng)信心，從而進(jìn)一步提升有效需求。因此，我國(guó)不存在通貨緊縮基礎(chǔ)

　　對(duì)于此次“轉(zhuǎn)負(fù)”，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟表示，食品價(jià)格由上月上漲2.2%轉(zhuǎn)為下降2.0%，影響CPI下降約0.44個(gè)百分點(diǎn)，是帶動(dòng)CPI由漲轉(zhuǎn)降的主要原因。此外，也受到去年同期對(duì)比基數(shù)較高影響。

　　食品中，豬肉價(jià)格延續(xù)了10月的下降趨勢(shì)，再次同比、環(huán)比“雙降”，低于去年同期水平。11月份，豬肉價(jià)格同比下降12.5%，降幅比上月擴(kuò)大9.7個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI下降約0.60個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比下降6.5%，降幅收窄0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　CPI下跌會(huì)持續(xù)嗎？

　　董莉娟表示，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI繼續(xù)保持穩(wěn)定，同比上漲0.5%，漲幅已連續(xù)5個(gè)月相同。而豬肉價(jià)格保持下降主要受到生豬生產(chǎn)不斷恢復(fù)，豬肉供給持續(xù)改善影響。11月份，隨著各地區(qū)各部門(mén)持續(xù)推進(jìn)“六穩(wěn)”“六�！惫ぷ�，豬肉等重要民生商品價(jià)格繼續(xù)回落。

　　中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事長(zhǎng)連平認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)逐步進(jìn)入趨勢(shì)性的運(yùn)行軌道，2021年物價(jià)運(yùn)行大概率的走勢(shì)是CPI下行后走穩(wěn)，全年控制在3%以?xún)?nèi)應(yīng)無(wú)懸念。物價(jià)整體水平將會(huì)回歸經(jīng)濟(jì)基本面，保持溫和上漲的格局，給貨幣政策的靈活運(yùn)作提供了充�？臻g。

　　英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成則表示，今年核心CPI當(dāng)月同比前高后低，疊加明年宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向好，預(yù)計(jì)明年核心CPI當(dāng)月同比大概率“前低后高”。

　　未來(lái)物價(jià)怎么走？

　　對(duì)于未來(lái)物價(jià)走勢(shì)，海通證券指出，伴隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，工業(yè)物價(jià)將趨于回升，預(yù)計(jì)未來(lái)PPI持續(xù)走高。而PPI與核心物價(jià)的走勢(shì)高度相關(guān)，其回升將會(huì)推動(dòng)非食品CPI價(jià)格同步走高。因而即便明年豬價(jià)繼續(xù)下跌，帶動(dòng)食品CPI價(jià)格漲幅回落，通脹風(fēng)險(xiǎn)仍有可能再度升溫。

　　溫彬表示，臨近年末，跨年資金需求旺盛，預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度，通過(guò)“逆回購(gòu)+MLF”政策工具組合，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)市場(chǎng)利率與經(jīng)濟(jì)基本面相適應(yīng)。

　　浙商證券則認(rèn)為，生豬供給確定性回暖推動(dòng)豬價(jià)下行，平價(jià)豬肉帶動(dòng)CPI下探，預(yù)計(jì)2021年一季度CPI位于0附近。但隨著豬肉價(jià)格影響因素趨弱，二季度起，豬肉基數(shù)效應(yīng)弱化，CPI翹尾因素由負(fù)轉(zhuǎn)正。