上位重要股東 產(chǎn)業(yè)資本借道定增求結盟謀整合

　　龍頭經(jīng)濟時代，龍頭企業(yè)們正努力打造各自的“圈子”，股權層面的合作成為最可靠的紐帶。上證報資訊統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年以來，已有11家上市公司通過再融資引入持股5%以上的重要股東，這些股東既有上下游伙伴，也有同行，更有公司直接引入了新的實力大股東。

　　“參與再融資正成為企業(yè)間結盟的重要渠道�！庇薪邮苌献C報記者采訪的投行人士表示，產(chǎn)業(yè)資本已成為再融資市場最主要的資金供給端之一，通過股權合作，上下游企業(yè)間可以進一步深度綁定，部分龍頭企業(yè)參股同行也為整合打下基礎。

　　寧德時代于7月完成的再融資，充分反映了資金對龍頭企業(yè)的追捧。除了各路金融機構外，出資37億元參與本次認購的本田備受關注。據(jù)披露，作為產(chǎn)業(yè)投資，本田已與寧德時代簽署全方位戰(zhàn)略合作協(xié)議，后者將按一定商務優(yōu)惠條件向本田保障電池供應。

　　寧德時代隨即也啟動了對產(chǎn)業(yè)鏈的投資。今年8月，196億元募資到賬不足一個月，寧德時代即宣布將以證券投資方式對境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質上市企業(yè)進行投資，投資總額不超過191億元。

　　9月，先導智能公告，擬向寧德時代發(fā)行股份融資25億元，發(fā)行完成后，寧德時代預計將持有先導智能7.29%的股份。先導智能稱，寧德時代是公司下游的重要客戶，通過本次戰(zhàn)略投資，有助于加強鋰電設備直接采購的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，并通過技術合作實現(xiàn)產(chǎn)品的技術升級和生產(chǎn)工藝的迭代創(chuàng)新。

　　在衛(wèi)星石化30億元的再融資中，共青城勝幫凱米投資合伙企業(yè)（有限合伙）出資12億元，獲得上市公司5.21%的股份。據(jù)簡式權益變動報告，陜西煤業(yè)化工集團持有共青城勝幫凱米投資合伙企業(yè)（有限合伙）96%的股份。另據(jù)披露，該合伙企業(yè)還認購了新鳳鳴8.45%的股份，并通過大宗交易買入東華能源5.91%的股份。

　　今年6月，南京的景觀園林企業(yè)大千生態(tài)完成3億元再融資，南京安居建設集團有限責任公司斥資1.6億元，一舉拿下上市公司8.76%的股份。據(jù)查詢，南京安居建設集團有限責任公司屬于南京國資，主營一級土地開發(fā)和政策性住房項目的開發(fā)建設。

　　同樣于6月完成3.33億元再融資的四通股份，吸引唯德實業(yè)出資2.2億元認購其11%的股份。此前，唯德實業(yè)實控人黃建平及其一致行動人謝悅增、鄧建華已分別持有上市公司7.4%、4.17%和4.17%的股份。此次增發(fā)完成后，黃建平及其一致行動人的合計持股比例達到26.73%。

　　四通股份主營新型家居生活陶瓷的供應，黃建平及其一致行動人旗下的東莞市唯美裝飾材料有限公司、東莞市唯美陶瓷工業(yè)園有限公司均從事陶瓷制品的生產(chǎn)和銷售。另據(jù)查詢，謝悅增是廣東馬可波羅陶瓷有限公司的執(zhí)行董事和經(jīng)理。同行之間的股權合作，為后續(xù)的整合打下了基礎。

　　還有部分公司走得更遠，通過再融資直接換了大股東。7月底，九強生物向中國醫(yī)藥投資有限公司定向增發(fā)，融資12億元。定增完成后，國藥投資獲得九強生物14.81%的股份，成為公司第一大股東。國藥投資在簡式權益變動報告書中披露，此次投資旨在為國藥集團開拓體外診斷業(yè)務。未來，國藥投資將在上市公司業(yè)務發(fā)展、市場開拓、信息交流等方面提供支持。

　　此外，有上市公司的控股股東借助定增進一步鞏固控制權。9月，贏合科技向上海電氣增發(fā)募資20億元，后者的持股比例由此從17.03%提升至28.28%，贏合科技原第一大股東王維東的持股比例則由19.82%下降至17.13%。公告稱，上海電氣以現(xiàn)金全額認購本次非公開發(fā)行股份，有利于其進一步提升在公司的持股比例，增強公司控制權的穩(wěn)定性。

　　在一些上市公司通過再融資引進的股東中，雖然是以基金的形式出現(xiàn)，但市場普遍認為其最終出資人指向產(chǎn)業(yè)資本。如億緯鋰能，公司日前披露定增結果，匯安基金以3個單一資產(chǎn)管理計劃合計出資20億元，獲得上市公司1.97%的股份，加上此前另兩個單一資產(chǎn)管理計劃已經(jīng)持有的3.15%股份，合計持股比例達到5.12%。又如光莆股份，銀河資本-鑫鑫一號集合資產(chǎn)管理計劃出資3億元認購公司非公開發(fā)行股份，持股6.58%，成為公司第三大股東。