人民幣對美元：交易量維持高位 升值趨勢短期難改
進入12月以來，外匯市場交易量穩(wěn)步攀升。人民幣對美元即期日成交量自12月9日一舉突破540億美元、創(chuàng)下兩年多以來的新高后，便一直維持在高位。12月17日，人民幣對美元日成交量較前一日大幅增長逾60億美元，至516.63億美元，達到周內(nèi)最高點。
業(yè)內(nèi)人士分析認為，外匯市場人民幣交易量增多，折射出當前市場參與者的參與程度正逐漸深入，市場對于人民幣的后續(xù)升值預(yù)期也愈發(fā)明朗。尤其是臨近春節(jié)，受剛性結(jié)匯需求影響，人民幣后續(xù)仍有升值動力，存在技術(shù)性突破的可能性。
交易量“水位”持續(xù)上升
12月以來，人民幣對美元即期日成交量維持在440億美元左右，12月9日更是一舉突破540億美元，創(chuàng)下2年多以來即期日成交量的新高。
人民幣對美元的交易量“水位”正持續(xù)上升。中國外匯交易中心近日公布的人民幣外匯月度統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，11月，人民幣對美元即期成交量升至58099.12億元，較10月飆升49.9%，即期月成交量創(chuàng)出歷史記錄。
這一上升趨勢在12月得以延續(xù)。12月以來，人民幣對美元即期日成交量維持在440億美元左右，12月9日更是一度突破540億美元，創(chuàng)下2年多以來即期日成交量的新高。
國際金融專家趙慶明分析稱，人民幣近期持續(xù)走強，帶動市場相關(guān)結(jié)售匯需求增加�！坝绕涫牵S著美元指數(shù)走弱，市場對于人民幣的走強預(yù)期愈發(fā)明朗。在此背景下，前期尚處于觀望的企業(yè)和個人，不再推遲結(jié)匯、購匯，而是集中釋放外匯需求，從而使得交易量攀升。”
趙慶明認為，近期，出口強勁、外資集中流入，也是促成外匯市場交易量顯著增加的因素。
“投資者在更積極地管理外匯敞口�！比疸y分析認為，從過往看，人民幣對美元即期日成交量一般不足300億美元，近期顯著升高的原因，除了年末季節(jié)性因素以外，還因為投資者的參與度正在明顯上升�；谶h期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險準備金率已從20%降至零，瑞銀預(yù)計，美元對人民幣的交易量明年有望創(chuàng)出新高。
市場看空美元情緒濃厚
有券商預(yù)計，在美聯(lián)儲無限量量化寬松貨幣政策的推動下，從2020年開始，美元將進入近9年以來的弱勢周期。
在投資者更深入地參與外匯市場交易的同時，人民幣對美元匯率已經(jīng)連續(xù)6個月上漲。截至12月20日記者發(fā)稿時，在岸、離岸人民幣對美元匯率分別報6.5385、6.5189，較5月低點雙雙反彈超過1600點。而美元指數(shù)在關(guān)鍵位置90下方低位徘徊，不斷創(chuàng)造新低。
市場對于美元的看空情緒漸濃。招商證券認為，在美聯(lián)儲無限量量化寬松貨幣政策的推動下，從2020年開始，美元將進入近9年以來的弱勢周期。
相較之下，其他資產(chǎn)或?qū)⒂瓉頇C遇�！�2021年，美元疲軟可能對投資者較為有利�！痹蜚y行財富管理部首席投資策略師Steve Brice表示，從歷史數(shù)據(jù)來看，在弱美元環(huán)境下，各類資產(chǎn)的回報率都表現(xiàn)不俗。例如，自1999年以來，當美元在12個月內(nèi)貶值5%至10%時，全球股票的平均年回報率為14%。類似現(xiàn)象同樣出現(xiàn)在債券市場和黃金市場。
招商證券認為，美元弱，大宗商品則強，預(yù)計從2020年開始，市場將迎來商品牛市，其間伴隨庫存周期的調(diào)整，商品價格會起起落落，但是價格的高點有望逐級上升。
人民幣升值趨勢短期難改
諸多“降溫”舉措相繼推出后，預(yù)計人民幣升值速度將減緩，但在基本面未發(fā)生明顯變化前，升值趨勢預(yù)計還將持續(xù)。
近期，外匯市場逆周期調(diào)節(jié)工具接連落地，釋放“降溫”信號。央行、外匯局近日聯(lián)合發(fā)布公告，決定將金融機構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25下調(diào)至1。此前，央行將遠期售匯風(fēng)險準備金率調(diào)降至零，并宣布將人民幣對美元中間價報價模型中的“逆周期因子”淡出使用。
業(yè)內(nèi)人士認為，諸多“降溫”舉措相繼推出后，預(yù)計人民幣升值速度將減緩，但在基本面未發(fā)生明顯變化前，升值趨勢預(yù)計還將持續(xù)。
“本輪由國內(nèi)經(jīng)濟率先復(fù)蘇、貨幣政策率先收緊帶動的人民幣匯率升值，有望延續(xù)到2021年上半年�！迸d業(yè)證券匯率商品團隊認為。
某外資行交易員對記者表示，臨近春節(jié)，受剛性結(jié)匯需求影響，人民幣匯率的升值動力仍有待釋放，存在技術(shù)性突破的可能性。
