中信證券：壓力正快速釋放 支撐將逐漸顯現(xiàn)

　　中證網(wǎng)訊（記者 昝秀麗）3月8日，A股市場(chǎng)調(diào)整明顯。中信證券首席策略分析師秦培景當(dāng)日在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，近期市場(chǎng)調(diào)整一定程度上受到國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期變化的影響。預(yù)計(jì)后續(xù)隨著市場(chǎng)預(yù)期趨于平穩(wěn)，市場(chǎng)的支撐會(huì)逐漸顯現(xiàn)。與此同時(shí)，在市場(chǎng)壓力短期快速釋放過(guò)后，新主線的配置價(jià)值已有所提高。

　　調(diào)整源于內(nèi)外流動(dòng)性預(yù)期共振

　　3月8日，A股市場(chǎng)主要股指下跌，其中創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)均跌逾4%。

　　“隨著經(jīng)濟(jì)與通脹上行預(yù)期升溫，美聯(lián)儲(chǔ)提前收緊貨幣政策的預(yù)期不斷強(qiáng)化�！鼻嘏嗑胺治�，近期美國(guó)公布的2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，美國(guó)參議院通過(guò)1.9萬(wàn)億美元財(cái)政刺激法案，市場(chǎng)通脹預(yù)期持續(xù)上升，均進(jìn)一步加劇了投資者對(duì)美國(guó)貨幣政策提前收緊的擔(dān)憂。

　　他認(rèn)為， 3月8日亞盤(pán)，新興市場(chǎng)國(guó)家債券遭到拋售，同時(shí)午盤(pán)美元繼續(xù)沖高并突破92，引起了資金流出新興市場(chǎng)的擔(dān)憂。內(nèi)外流動(dòng)性預(yù)期共振短期打破了A股流動(dòng)性平衡。

　　支撐會(huì)越來(lái)越強(qiáng)

　　秦培景認(rèn)為，市場(chǎng)壓力正快速釋放，流動(dòng)性預(yù)期穩(wěn)定后市場(chǎng)獲得的支撐會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。一方面，代表性的機(jī)構(gòu)重倉(cāng)板塊的估值已明顯回落，而前期新發(fā)待建倉(cāng)基金產(chǎn)品的規(guī)模依然比較大，未來(lái)對(duì)回調(diào)充分的機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股會(huì)起到“穩(wěn)定器”的作用。另一方面，預(yù)計(jì)近期集中披露的上市公司年報(bào)和一季報(bào)對(duì)應(yīng)的盈利增速較高，也會(huì)對(duì)市場(chǎng)提供一定的支撐。

　　“A股已經(jīng)步入‘慢漲三部曲’中的平靜期，預(yù)計(jì)這一階段將持續(xù)數(shù)月，期間將呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步改善、政策平穩(wěn)、市場(chǎng)風(fēng)格平衡三大特征。”秦培景表示，壓力短期快速釋放，提高了新主線的配置價(jià)值。從月度上看，建議適當(dāng)增倉(cāng)地產(chǎn)、保險(xiǎn)等低估值、高性價(jià)比防御板塊，并延續(xù)對(duì)化工、有色的高景氣度順周期板塊的配置，同時(shí)關(guān)注“碳中和”主題下短期受益最明顯的鋼鐵。季度維度，建議重點(diǎn)布局“五大安全”領(lǐng)域中高性價(jià)比的科技和軍工，重點(diǎn)關(guān)注科技安全和國(guó)防安全，同時(shí)增配去年因疫情受損的相關(guān)行業(yè)板塊，如汽車(chē)零部件、家電家居、旅游酒店、航空等。