保險(xiǎn)+期貨：為鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)撐起“保護(hù)傘”
《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的意見(jiàn)》明確提出，發(fā)揮“保險(xiǎn)+期貨”在服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用。這是“保險(xiǎn)+期貨”模式連續(xù)6年寫(xiě)入中央一號(hào)文件。近年來(lái)，“保險(xiǎn)+期貨”模式在支持鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用也日益明顯。
“保險(xiǎn)+期貨”迎來(lái)發(fā)展新機(jī)遇
2月24日，隨著交易員按照預(yù)期價(jià)格入場(chǎng)交易成功，貴州省首例生豬“保險(xiǎn)+期貨”創(chuàng)新型農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品落地。一直以來(lái)，生豬養(yǎng)殖業(yè)離不開(kāi)保險(xiǎn)，但生豬價(jià)格險(xiǎn)保障的是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，過(guò)去缺少有效的對(duì)沖手段，保險(xiǎn)公司需要直接承擔(dān)巨額賠付風(fēng)險(xiǎn)。生豬期貨推出之后，保險(xiǎn)公司通過(guò)向期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)管理子公司購(gòu)買(mǎi)場(chǎng)外期權(quán)，轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，期貨市場(chǎng)透明公允的價(jià)格既規(guī)范了承保標(biāo)的，又實(shí)現(xiàn)了有效的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)分散與對(duì)沖。
什么是“保險(xiǎn)+期貨”模式？即農(nóng)戶購(gòu)買(mǎi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保險(xiǎn)，一旦遭遇市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)蕩，觸發(fā)價(jià)格保險(xiǎn)賠付條款，將由保險(xiǎn)公司賠付虧損。保險(xiǎn)公司則通過(guò)向期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司購(gòu)買(mǎi)場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品轉(zhuǎn)移賠付風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)“再保險(xiǎn)”，形成風(fēng)險(xiǎn)多方共擔(dān)的共贏格局。
這種由證監(jiān)系統(tǒng)首創(chuàng)的一種資本市場(chǎng)服務(wù)“三農(nóng)”的農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理模式，最早由期貨公司在服務(wù)“三農(nóng)”實(shí)踐中摸索出雛形，經(jīng)上海期貨交易所、鄭州商品交易所和大連商品交易所提煉固化為業(yè)務(wù)模式，逐步完善。
2016年以來(lái)，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下，三家商品期貨交易所在26個(gè)省份開(kāi)展了584個(gè)“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目，涉及天然橡膠、棉花、白糖、蘋(píng)果、紅棗、大豆、玉米、雞蛋、豆粕9個(gè)品種，累計(jì)保障現(xiàn)貨規(guī)模約1200萬(wàn)噸，承保土地面積約3000萬(wàn)畝，惠及貧困戶近70萬(wàn)戶，成為農(nóng)業(yè)發(fā)展、農(nóng)民增收的重要保障。
以天然橡膠為例，我國(guó)主要的橡膠種植區(qū)域集中在云南和海南，多為邊疆、少數(shù)民族地區(qū)。橡膠種植是當(dāng)?shù)卮蟛糠洲r(nóng)民的主要經(jīng)濟(jì)來(lái)源。近年來(lái)，在上海期貨交易所主導(dǎo)下，天然橡膠“保險(xiǎn)+期貨”精準(zhǔn)扶貧試點(diǎn)項(xiàng)目托起膠農(nóng)“穩(wěn)穩(wěn)的幸�！�。上期所將保險(xiǎn)公司、期貨公司聚攏到一個(gè)合作平臺(tái)上，上期所出資金，保險(xiǎn)公司向膠農(nóng)出具天然橡膠價(jià)格保險(xiǎn)保單，再用保費(fèi)向期貨公司買(mǎi)入場(chǎng)外看跌期權(quán)，最后期貨公司通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)沖。橡膠價(jià)格高時(shí)，膠農(nóng)可以隨行就市賣(mài)個(gè)好價(jià)錢(qián)；一旦價(jià)格下跌觸發(fā)理賠條件，膠農(nóng)又可以得到賠償。
“保險(xiǎn)+期貨”模式結(jié)合了期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能與保險(xiǎn)行業(yè)的承保理賠作用，創(chuàng)新性地解決了農(nóng)業(yè)價(jià)格不可保、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)難規(guī)避的難題，成為我國(guó)農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的有益補(bǔ)充。
運(yùn)行模式不斷創(chuàng)新優(yōu)化
在齊魯大地，玉米種植大戶收到預(yù)期賠付；在“一帶一路”沿線的甘肅秦安，果農(nóng)一年的收入有了保障；在長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶的湖湘大地，生豬養(yǎng)殖戶收到高水平理賠款……
護(hù)航鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)，增強(qiáng)農(nóng)民收入，“保險(xiǎn)+期貨”的進(jìn)化版本正在涌現(xiàn)，“農(nóng)民合作社+場(chǎng)外期權(quán)”“保險(xiǎn)+期貨+訂單”“銀行+保險(xiǎn)+期貨”等延伸模式，進(jìn)一步提升期貨市場(chǎng)服務(wù)“三農(nóng)”的針對(duì)性和精準(zhǔn)性。
2020年，陜西咸陽(yáng)市的旬邑縣和淳化縣、甘肅天水市麥積區(qū)和平?jīng)鍪袥艽ǹh4個(gè)蘋(píng)果主產(chǎn)區(qū)，創(chuàng)造性地開(kāi)展蘋(píng)果“農(nóng)民合作社+場(chǎng)外期權(quán)”的試點(diǎn)探索。鴻盛果品合作社是麥積區(qū)試點(diǎn)的參與者，該合作社以蘋(píng)果出口為主。2020年收獲季節(jié)，該合作社收購(gòu)的蘋(píng)果均價(jià)達(dá)每公斤8元。然而，2020年受新冠肺炎疫情影響，蘋(píng)果消費(fèi)明顯收縮。與此同時(shí)，全國(guó)蘋(píng)果總體供應(yīng)充足，對(duì)外出口市場(chǎng)份額持續(xù)下降。在這些因素的共同作用下，蘋(píng)果市場(chǎng)價(jià)格逐步下跌，合作社和果農(nóng)損失持續(xù)加大。
針對(duì)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體對(duì)價(jià)格敏感的特點(diǎn)，鄭商所借鑒“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)模式，充分考慮合作社法人地位，在“保險(xiǎn)”環(huán)節(jié)，引入“合作社”加以替代。在該模式下，鴻盛果品合作社作為法人，可以直接從期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司購(gòu)買(mǎi)場(chǎng)外期權(quán)。相較于“保險(xiǎn)+期貨”，“合作社+場(chǎng)外期權(quán)”模式減少了“保險(xiǎn)”環(huán)節(jié)，從而縮短了農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體到期貨市場(chǎng)的距離，部分中間環(huán)節(jié)減少，降低了農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體的“保價(jià)”成本。
為解決棉農(nóng)貸款問(wèn)題，新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)農(nóng)三師開(kāi)展棉花“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)時(shí)，在“保險(xiǎn)＋期貨”的傳統(tǒng)架構(gòu)基礎(chǔ)上，創(chuàng)新引入建設(shè)銀行新疆分行，為參保棉農(nóng)在貸款等方面給予優(yōu)先支持，參保棉農(nóng)個(gè)人信用評(píng)估得到改善，優(yōu)先獲取銀行惠農(nóng)信用貸款，此為“銀行+保險(xiǎn)+期貨”模式。
為解決產(chǎn)銷(xiāo)對(duì)接問(wèn)題，甘肅合水縣、寧縣等地開(kāi)展“保險(xiǎn)+期貨+訂單”模式試點(diǎn)，該模式引入國(guó)投中魯果汁股份有限公司等龍頭企業(yè)參與，增強(qiáng)了農(nóng)戶與龍頭企業(yè)之間訂單關(guān)系的穩(wěn)定性，促進(jìn)了訂單農(nóng)業(yè)提高履約率和產(chǎn)業(yè)鏈上下游利益聯(lián)結(jié)機(jī)制進(jìn)一步完善。
從單點(diǎn)試點(diǎn)到大面積縣域全覆蓋試點(diǎn)，從單純的“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)到“保險(xiǎn)+期貨+訂單”“保險(xiǎn)+期貨+銀行”試點(diǎn)，從“合作社+場(chǎng)外期權(quán)”試點(diǎn)到支持開(kāi)發(fā)場(chǎng)外看漲期權(quán)產(chǎn)品等，“保險(xiǎn)+期貨”模式不斷完善路徑和機(jī)制，打出了支農(nóng)惠農(nóng)“組合拳”，為各類(lèi)農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體保“價(jià)”護(hù)航。
為鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入金融動(dòng)力
由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的特殊性，如何規(guī)避農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)種植者、經(jīng)營(yíng)者的利益，是各國(guó)政府都在關(guān)注和著力解決的問(wèn)題。相較于發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)對(duì)農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的方式方法處于起步階段，加快建立起適合中國(guó)國(guó)情的“保險(xiǎn)+期貨”長(zhǎng)效機(jī)制至關(guān)重要。
“是時(shí)候由中央和地方政府出來(lái)做制度層面的規(guī)劃和資金安排了�！毙潞谪涱檰�(wèn)許英告訴記者，“保險(xiǎn)＋期貨”探索用市場(chǎng)化和商業(yè)化模式，使我國(guó)農(nóng)業(yè)支持政策重點(diǎn)轉(zhuǎn)向不引起貿(mào)易扭曲的“綠箱”，這不僅是鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的需要，更是中國(guó)農(nóng)業(yè)保障制度建設(shè)的需要。
“‘保險(xiǎn)+期貨’在我國(guó)最終成熟落地不是一時(shí)一日之功。”證監(jiān)會(huì)副主席方星海表示，一方面，期貨業(yè)要加大業(yè)務(wù)創(chuàng)新，將服務(wù)向產(chǎn)業(yè)鏈延伸。另一方面，“保險(xiǎn)+期貨”的推廣需要多部門(mén)通力協(xié)作，共同探索并制定出有利于我國(guó)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的系統(tǒng)性政策。
據(jù)記者了解，目前“保險(xiǎn)＋期貨”面臨的最大挑戰(zhàn)就是資金來(lái)源。在我國(guó)，政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的保費(fèi)，主要由中央財(cái)政和地方財(cái)政支持。而“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)的保費(fèi)主要由交易所出資支持，另有部分資金由地方政府、期貨公司等主體來(lái)承擔(dān)。從小范圍試點(diǎn)到大面積推廣，需要巨額資金，單純依靠交易所等市場(chǎng)力量是無(wú)法解決的。
在甘肅，借財(cái)政部開(kāi)展中央財(cái)政對(duì)地方優(yōu)勢(shì)特色農(nóng)產(chǎn)品保險(xiǎn)獎(jiǎng)補(bǔ)試點(diǎn)的東風(fēng)，甘肅省將蘋(píng)果“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)列入地方優(yōu)勢(shì)特色農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)中央獎(jiǎng)補(bǔ)試點(diǎn)，保費(fèi)由中央、省級(jí)、市級(jí)和縣級(jí)財(cái)政及農(nóng)戶共同承擔(dān)。這是中央財(cái)政首次正式介入并支持開(kāi)展“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)工作，實(shí)現(xiàn)了以財(cái)政資金為主推動(dòng)試點(diǎn)落地實(shí)施的新模式，在財(cái)政資金常態(tài)化、機(jī)制化支持“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)上率先取得突破。
當(dāng)前，部分地區(qū)脫貧成果尚不穩(wěn)固，還需要建立健全防止返貧機(jī)制，有效增強(qiáng)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展，鞏固脫貧成果。如果能在更大范圍內(nèi)推廣“保險(xiǎn)+期貨”，將在構(gòu)建農(nóng)村防止返貧機(jī)制上大有可為，不僅能豐富政府助農(nóng)的工具箱，還能更好地發(fā)揮財(cái)政資金杠桿效應(yīng)，為鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)的內(nèi)生發(fā)展注入金融動(dòng)力。（記者 �；荽海�
