唐山發(fā)布鋼企減排新措施 限產最高比例達50%利空鐵礦石等原材料

　　3月19日，河北省唐山市發(fā)布鋼鐵企業(yè)執(zhí)行限產減排新措施，最高減產比例達50%。執(zhí)行范圍是全市全流程鋼鐵企業(yè)，首鋼股份公司遷安鋼鐵公司、首鋼京唐鋼鐵聯合有限責任公司除外。中國證券報記者多方了解到，唐山限產政策持續(xù)發(fā)力，對供給端將形成較為明顯的收縮預期。限產趨嚴，對原材料將形成利空。有業(yè)內人士坦言：“預計今年鋼鐵行業(yè)限產將非常嚴格，目前唐山基本上可以算作碳減排的試點城市了�！�

　　限產減排力度大

　　3月19日，唐山市大氣污染防治工作領導小組辦公室發(fā)布《關于報送鋼鐵行業(yè)企業(yè)限產減排措施的通知》（簡稱《通知》）�！锻ㄖ�》規(guī)定，唐山松汀鋼鐵有限公司、唐山中厚板材有限公司、河北鑫達鋼鐵集團有限公司、唐山不銹鋼有限責任公司、唐山市春興特種鋼有限公司、唐山金馬鋼鐵集團有限公司、唐山東華鋼鐵企業(yè)集團有限公司（含凱恒）7家鋼鐵企業(yè)，3月20日0時至6月30日24時執(zhí)行限產50%的減排措施；7月1日0時至12月31日24時執(zhí)行限產30%的減排措施。

　　《通知》要求，180平方米以下(不含)燒結機、1000立方米以下(不含)高爐、100噸以下(不含)轉爐，特別是90平方米以上100平方米以下的步進式燒結機，優(yōu)先執(zhí)行限產減排措施。規(guī)定執(zhí)行時間為3月20日0時至12月31日24時。執(zhí)行范圍是全市全流程鋼鐵企業(yè)，首鋼股份公司遷安鋼鐵公司、首鋼京唐鋼鐵聯合有限責任公司除外。

　　據唐山市政府介紹，近期生態(tài)環(huán)境部在唐山市檢查發(fā)現部分鋼鐵企業(yè)不同程度存在未落實重污染天氣應急響應措施問題。為強化鋼鐵企業(yè)監(jiān)管，加大違法行為的懲戒力度，經市政府研究決定，對未落實應急響應的企業(yè)實行限產減排措施。

　　華寶證券研報指出，數據監(jiān)測顯示，唐山地區(qū)121座高爐中，59座被限產。全國高爐產能利用率下滑至80.64%，環(huán)比下降2.96%。整體來看，在制定碳達峰、碳中和路線圖過程中，個別鋼企環(huán)保限產造假，將進一步加速后期壓縮粗鋼產量政策的出臺。

　　據中國鋼鐵工業(yè)協會統計，3月上旬，重點統計鋼企粗鋼日均產量較2月下旬下降了2.08%、鋼材日均產量下降了10.97%。

　　針對環(huán)保限產的影響，華寶證券研報指出，鋼鐵行業(yè)存在順周期需求回升以及二次供給側改革的預期，企業(yè)盈利具備較大彈性。這種預期來自于全球經濟復蘇帶來的鋼材表觀消費量、鋼價回升。同時，在碳中和推進下，國內鋼材供給端壓縮產量引發(fā)的供需格局趨緊，推動企業(yè)盈利上行。目前嚴厲的環(huán)保治理使得高爐開工率下降，正驅動鋼鐵供給端的收縮。在貨幣政策穩(wěn)字當頭下，鋼鐵股的低估值、高股息率，使得板塊投資性價比高，防御性較好。整體而言，目前鋼鐵股具備較好防御性，未來業(yè)績具有較大向上彈性，建議重點關注板塊內具備高分紅率的相關公司和生產高端冷軋系列產品的公司。

　　對原材料形成利空

　　從鐵礦石價格走勢看，近期整體呈現高位震蕩態(tài)勢。寶城期貨研報指出，受唐山限產影響，鐵礦石供需格局繼續(xù)轉弱，需求暫無恢復，樣本鋼廠日均鐵水產量環(huán)比下降8.6萬噸至232萬噸，創(chuàng)下自去年4月下旬以來新低。港口現貨成交和疏港量延續(xù)低位，唐山減排任務導致限產仍存不確定性，因而需求利好效應有限。與此同時，鐵礦石供應逐步回升，國內港口礦石到貨量和全球礦商發(fā)運量再度回升，按船期推算未來一段時間，國內到貨相對平穩(wěn)。此外，國內礦山生產陸續(xù)恢復，同時需注意高礦價下，海外礦山復產再啟，全年增量較為顯著。綜合上述因素考慮，預計后續(xù)走勢將轉為高位震蕩。

　　蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數據顯示，本周進口鐵礦石價格穩(wěn)中有跌。截至3月19日，58%澳粉為135美元/噸，與上周持平；61.5%澳粉為149美元/噸，較上周下跌2美元/噸；62%澳塊為197美元/噸，與上周持平。

　　“在碳達峰、碳中和目標下，鋼鐵產量擴張受限，唐山地區(qū)在解除重污染天氣Ⅱ級應急響應后再發(fā)通知開展鋼鐵行業(yè)總量減排，涉及全市多數全流程鋼鐵企業(yè)，時間自3月20日起至年末，進一步影響鐵礦石的需求預期，鐵礦石價格短期缺乏向上突破的動能，預計將震蕩下行�！碧m格鋼鐵研究中心王靜對中國證券報記者表示。

　　鋼企利潤回升

　　值得注意的是，鐵礦石、煤炭等鋼鐵主要原材料價格下降，直接導致鋼企利潤率回升。下游需求量抬升疊加行業(yè)限產預期，導致鋼材價格高位震蕩態(tài)勢有望持續(xù)，非限產鋼企利潤有望延續(xù)高景氣周期。上述利好因素積聚，促使不少鋼鐵企業(yè)股價近期在二級市場顯著跑贏大盤。

　　對此，業(yè)內人士指出，受疫情影響，全球主要經濟體采取了持續(xù)貨幣寬松政策，弱美元趨勢不改，大宗商品有望穩(wěn)步上行。國內需求的強勁復蘇將帶動商品基本面持續(xù)向好。

　　據了解，今年前兩個月，全國粗鋼表觀消費量約為16683.7萬噸（未含鋼坯及粗鍛件進口量），同比增長12%。如果將同期鋼坯及粗鍛件進口量計算在內，估算今年前兩個月全國粗鋼表觀消費量接近1.7億噸。預計一季度全國粗鋼表觀消費量將達到2.5億噸（含鋼坯及粗鍛件進口量），同比增長10%左右。一季度國內需求顯著增加的主要因素在于今年開工提前，資金較為充裕，市場預期氛圍看好等。

　　蘭格鋼鐵網指出，2021年春節(jié)以來，國內鋼材市場顯著升溫。成品鋼材價格全方位實現上漲，國內需求顯著增加。但是，短期來看，國內鋼市在成本支撐持續(xù)減弱的情況下，將出現高位震蕩回調的態(tài)勢。