專家：客觀理性看待當前科創(chuàng)板市場活躍度

　　近日，有自媒體以“科創(chuàng)板日成交額小于5000萬的公司數(shù)量占比66.28%”為由，提出“科創(chuàng)板60%的股票已經(jīng)僵尸”的觀點。接受中國證券報記者采訪的專家認為，該觀點較為片面，甚至危言聳聽，具有較強的誤導性。衡量科創(chuàng)板個股流動性，不宜以單日成交金額這一絕對指標，采用相對指標更為客觀合理。從市場通用的換手率等指標看，今年以來科創(chuàng)板股票平均換手率高于主板和創(chuàng)業(yè)板，個股交易仍較活躍。

　　小盤股多 流通市值低

　　科創(chuàng)板自2019年7月22日設(shè)立以來，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢。截至2021年4月23日，科創(chuàng)板共有265只上市股票，總市值3.496萬億元，流通市值1.163萬億元。

　　從二級市場交易情況看，今年初至4月23日，科創(chuàng)板個股平均日均成交金額1.28億元，低于主板2.32億元、創(chuàng)業(yè)板1.94億元的日均成交水平。其中，科創(chuàng)板日均成交額低于5000萬元的個股占比43%，高于主板的39%、創(chuàng)業(yè)板的29%。

　　“科創(chuàng)板個股單日成交金額相對較低，主要是由于小盤股多、流通市值低�！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍指出。

　　一方面，科創(chuàng)板股票流通市值占比較低。截至4月23日，主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板股票平均市值分別為216億元、117億元和130億元，其中平均流通市值分別為187億元、74億元和45億元，即科創(chuàng)板股票流通市值占比為35%，明顯低于主板的87%、創(chuàng)業(yè)板的63%。另一方面，科創(chuàng)板小盤股數(shù)量較多。截至4月23日，科創(chuàng)板流通市值小于10億元的股票占比31%，遠高于主板的4%、創(chuàng)業(yè)板的9%。小盤股多，其成交金額絕對值也相應(yīng)較低。

　　楊德龍分析，科創(chuàng)板個股單日成交金額相對較低，具有一定階段性特征，未來隨著科創(chuàng)板個股限售股逐步解禁，科創(chuàng)板流通股份和市值不斷增加，個股成交金額也會相應(yīng)增加�！爱斎�，在注冊制條件下，科創(chuàng)板優(yōu)勝劣汰機制充分發(fā)揮作用，一些個股被投資者‘用腳投票’，成交活躍度也可能出現(xiàn)下降�！彼�說。

　　流動性整體保持在較高水平

　　作為新設(shè)市場板塊，科創(chuàng)板開市以來運行總體平穩(wěn)，投資者參與積極，市場活躍度較高。今年以來，科創(chuàng)板流動性保持平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)大的變化。

　　從科創(chuàng)板整體成交金額看，保持了較穩(wěn)定的狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，今年初至4月23日，科創(chuàng)板日均成交金額273億元，略高于2020年的272億元�？苿�(chuàng)板日均成交額占全市場的比例為3.01%，較2020年全年微降0.13個百分點。

　　楊德龍稱：“在今年外部環(huán)境趨緊、全球科技股整體承壓的情況下，科創(chuàng)板能夠保持成交金額的基本穩(wěn)定是很不容易的，充分反映了科創(chuàng)板的韌性和吸引力。”據(jù)統(tǒng)計，今年以來，科創(chuàng)50指數(shù)累計下跌5.83%，表現(xiàn)弱于上證綜指（上漲0.03%）和創(chuàng)業(yè)板指（上漲0.95%）。

　　“衡量科創(chuàng)板個股流動性，不宜看單日成交金額這一絕對值指標，采用相對指標更為客觀合理。”平安證券首席策略分析師魏偉稱，市場分析中，較常用的衡量個股流動性的指標是換手率。數(shù)據(jù)顯示，今年初至4月23日，科創(chuàng)板個股日均換手率為2.55%，明顯高于主板的1.15%, 也高于創(chuàng)業(yè)板的2.44%，反映出科創(chuàng)板個股交易活躍度高于其他板塊。

　　此外，上述自媒體以4月13日創(chuàng)業(yè)板龍頭寧德時代成交金額與科創(chuàng)板龍頭中芯國際成交金額之比接近6倍，就得出“創(chuàng)業(yè)板活躍度是科創(chuàng)板的近6倍”的結(jié)論。在魏偉看來，這樣簡單地進行比較，得出的結(jié)論也是站不住腳的。

　　“實際上，寧德時代流通市值是中芯國際的8倍，今年以來，寧德時代日均成交額（63.89億元）只有中芯國際(18.04億元)的3.5倍，日均換手率（1.37%）不到中芯國際（2.86%）的一半�！蔽簜フf，“不能以龍頭股的流動性來代表整個市場板塊的流動性狀況，否則會以偏概全。”

　　專家表示，國家高度重視科技創(chuàng)新，“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標綱要提出了一系列支持科技自立自強的重大舉措，有助于科創(chuàng)板公司發(fā)展壯大。從中長期看，科創(chuàng)板上市公司高成長性、高科技含量的特征將進一步顯現(xiàn)，疊加關(guān)鍵制度創(chuàng)新不斷完善，整體上會繼續(xù)保持較強的投資吸引力和競爭力。