市場風(fēng)格趨于平衡 科技成長股醞釀新機
“看了一眼滿倉2年的中國平安，到現(xiàn)在還虧損30%�！泵鎸χ谒{籌與科技成長股“冰火兩重天”的分化行情，一位重倉價值股的投資者感慨道。
盡管已被不少市場人士認為估值過高、交易擁擠，上周鋰電等成長板塊依舊繼續(xù)沖高并帶領(lǐng)大盤反彈，年初至今以“寧組合”為代表的高景氣賽道持續(xù)跑贏價值股扎堆的“茅指數(shù)”。市場人士表示，市場風(fēng)格平衡已經(jīng)出現(xiàn)。建議對成長制造和價值消費板塊保持均衡配置。
科技成長股行情未了
“沒有最高，只有更高�！本虯股市場而言，這句話堪稱當下新能源賽道的最好注解。上周（8月2日至6日），A股三大股指在新能源產(chǎn)業(yè)鏈強勢助推下企穩(wěn)反彈。Wind數(shù)據(jù)顯示，鋰電電解液、鋰電負極、動力電池、鋰電池等年內(nèi)漲幅已超70%的概念板塊在上周再度創(chuàng)出歷史新高。
包括新能源在內(nèi)，近期科技成長股持續(xù)走強。Wind數(shù)據(jù)顯示，上周國防軍工板塊延續(xù)近幾個月來的反彈態(tài)勢，在28個申萬一級行業(yè)中以10.42%的周漲幅高居首位；同屬科技成長風(fēng)格的計算機、通信等行業(yè)板塊上周盡管漲幅不大，但不少個股盤中強勢拉升封板，一些個股年內(nèi)漲幅已超過100%。
隨著資金的不斷流入，科技成長方向不少細分賽道“高處不勝寒”，也正因如此，后市對本輪科技成長風(fēng)格還能延續(xù)多久的關(guān)注度日趨升溫。中國證券報記者梳理多家機構(gòu)觀點發(fā)現(xiàn)，目前多數(shù)業(yè)內(nèi)人士依然看好科技成長方向，盡管波動難免，但行情仍未見頂。
國泰君安證券首席策略分析師陳顯順表示，科技成長行情結(jié)束的標志在于自身盈利周期被破壞，或流動性預(yù)期出現(xiàn)變化。往后看，一方面科技成長類公司二季度業(yè)績預(yù)告展現(xiàn)的高景氣有望持續(xù)，另一方面下半年流動性預(yù)期未出現(xiàn)太大變化。
廣發(fā)證券首席策略分析師戴康認為，從投資持續(xù)性看，以“新能源+半導(dǎo)體”為代表的成長板塊由“政策+技術(shù)+供需缺口”多輪驅(qū)動，此外7月至8月產(chǎn)業(yè)高頻景氣數(shù)據(jù)向好，產(chǎn)業(yè)發(fā)展大趨勢短期難改變。
安信證券首席策略分析師陳果表示，從機構(gòu)配置角度看，目前機構(gòu)“寧組合”配置程度并未達到歷史極值水平。近期機構(gòu)快速調(diào)倉導(dǎo)致個別賽道交易層面過熱，如果后續(xù)出現(xiàn)調(diào)整，仍是入場機會。
把握消費和醫(yī)藥板塊布局時機
與“寧組合”年內(nèi)如虹漲勢形成鮮明對比的是，白馬藍籌扎堆的“茅指數(shù)”年內(nèi)持續(xù)震蕩回落。不過從7月底以來，“茅指數(shù)”呈現(xiàn)反彈趨勢。同時，隨著市場交易日趨擁擠，成長制造板塊波動也明顯增多，不少關(guān)注左側(cè)布局機會的投資者開始將目光投向低估值行業(yè)板塊。
在海通證券首席策略分析師荀玉根看來，隨著下半年專項債和國債發(fā)行加速，基建投資同比增速有望回升，同時隨著政策發(fā)力，居民收入逐步改善，社會消費品零售增速也存在上升空間。下半年智能制造仍是配置的第一梯隊，與此同時要關(guān)注中下游傳統(tǒng)制造業(yè)修復(fù)性機會。
對于后市其他配置方向，目前機構(gòu)對消費及醫(yī)藥板塊價值的認可程度最高，而從近期市場表現(xiàn)看，這兩大方向行情也開始升溫。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月6日收盤，28個申萬一級行業(yè)中，年內(nèi)跌幅均超過17%的家用電器、食品飲料板塊上周集體上漲；醫(yī)藥生物板塊年內(nèi)經(jīng)歷劇烈震蕩后，截至8月6日收盤年內(nèi)跌幅已收窄至不足1%。
在中信證券首席策略分析師秦培景看來，成長制造板塊內(nèi)部分歧在加大，消費醫(yī)藥類基金資金流出壓力緩解，市場風(fēng)格平衡的過程已經(jīng)出現(xiàn)。建議對成長制造和價值消費板塊保持均衡配置，部分高景氣且因資金和情緒面因素回調(diào)的消費和醫(yī)藥細分行業(yè)可逐步布局。
陳顯順表示，科技成長擁擠的交易在倒逼投資者尋找其他方向。除科技成長之外，盈利估值性價比極佳的周期成長品種及券商等值得關(guān)注，具體方向包括玻璃、輪胎、建材、鋼鐵、家電、銀行等。
