改革“養(yǎng)分”潤澤 創(chuàng)新企業(yè)發(fā)力奮進(jìn)
當(dāng)日歷再度翻到8月24日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革落地已滿一年。
182家企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板，首發(fā)募集資金逾1401億元；170家創(chuàng)業(yè)板公司實(shí)施再融資，募資金額達(dá)1638.88億元；43家企業(yè)披露并購重組方案；231家創(chuàng)業(yè)板公司披露246單股權(quán)激勵(lì)方案……創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制一年來，各項(xiàng)制度創(chuàng)新均交出了優(yōu)異的“成績單”。
把選擇權(quán)交給市場，創(chuàng)業(yè)板增量與存量市場同步改革釋放的制度紅利，不斷轉(zhuǎn)化為“陽光雨露”，滋養(yǎng)著創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，展現(xiàn)出一派勃勃生機(jī)。
新氣象
萬物生長百花齊放
2020年8月24日，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制下首批企業(yè)上市的鐘聲在深交所敲響，創(chuàng)業(yè)板正式步入注冊(cè)制時(shí)代。
把選擇權(quán)交給市場——這是注冊(cè)制改革的實(shí)質(zhì)，也是資本市場深化改革的一條主線。創(chuàng)業(yè)板接過改革接力棒后，以試點(diǎn)注冊(cè)制為核心，以市場化、法治化為方向，在增量與存量市場同步開啟了一場深入、徹底的改革。
一年來，制度供給的“養(yǎng)分”源源不斷地潤澤創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板家庭成員快速過千，呈現(xiàn)萬物生長、百花齊放的新氣象。
“受益于注冊(cè)制改革的包容性及政策對(duì)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的支持，我們得以成為創(chuàng)業(yè)板的一員，得以在科研創(chuàng)新等方面進(jìn)行長遠(yuǎn)部署，實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展�！弊鳛槭准野凑談�(chuàng)業(yè)板第二套上市標(biāo)準(zhǔn)申請(qǐng)上市的企業(yè)，邁普醫(yī)學(xué)董事長袁玉宇在談及上市時(shí)，仍難掩激動(dòng)。
在創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制下，新股發(fā)行上市條件更加市場化。相對(duì)于過去以盈利為主要考察指標(biāo)的發(fā)行上市體系，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革為普通企業(yè)設(shè)計(jì)了三套上市標(biāo)準(zhǔn)，其中第二套標(biāo)準(zhǔn)即“預(yù)計(jì)市值不低于10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于1億元”。目前，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下新申報(bào)企業(yè)中已有28家企業(yè)以“第二套標(biāo)準(zhǔn)”申報(bào)，其中，“吃螃蟹”的邁普醫(yī)學(xué)身后，雷電微力也于今日登陸創(chuàng)業(yè)板。
同時(shí)，注冊(cè)制下，新股發(fā)行也更加市場化，創(chuàng)業(yè)板上市公司隊(duì)伍迅速壯大。截至8月20日，深交所共受理727家企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上市申請(qǐng)，已有182家公司成功登陸創(chuàng)業(yè)板，其中131家為平移企業(yè)，51家為新申報(bào)企業(yè)。
聚焦“三創(chuàng)”“四新”板塊定位，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市渠道進(jìn)一步拓寬，創(chuàng)業(yè)板上市公司整體行業(yè)結(jié)構(gòu)更加多元包容。整體而言，注冊(cè)制下新上市公司呈現(xiàn)以高端制造和服務(wù)行業(yè)為主、各行各業(yè)均衡發(fā)展的良好態(tài)勢。計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，專用設(shè)備制造業(yè)，通用設(shè)備制造業(yè)，專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)五大優(yōu)勢行業(yè)占據(jù)創(chuàng)業(yè)板近半壁江山。
伴隨著注冊(cè)制新上市企業(yè)的加入，新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新材料、高端裝備制造等四個(gè)產(chǎn)業(yè)在創(chuàng)業(yè)板集群化發(fā)展趨勢更加凸顯。
以生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)為例，創(chuàng)業(yè)板沃土在培育出貝達(dá)藥業(yè)、沃森生物、邁瑞醫(yī)療、健帆生物等“老將”的基礎(chǔ)上，注冊(cè)制下又吸引了眾多后起之秀：中成藥小龍頭維康藥業(yè)、豬用獸藥龍頭回盛生物、專業(yè)從事醫(yī)療診斷及監(jiān)護(hù)設(shè)備研發(fā)的康泰醫(yī)學(xué)、大健康企業(yè)穩(wěn)健醫(yī)療，以及一次性健康防護(hù)手套頭部企業(yè)中紅醫(yī)療……
截至目前，已經(jīng)有95家生物醫(yī)藥企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，占深市生物醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量近6成，總市值近3萬億元，覆蓋了從化學(xué)藥劑到中藥飲片、從基因檢測到體外診斷、從生物疫苗到血液制品、從醫(yī)療器械到醫(yī)療服務(wù)等的全產(chǎn)業(yè)鏈體系。2018年至2020年，創(chuàng)業(yè)板生物醫(yī)藥企業(yè)復(fù)合年增長率達(dá)21.03%。2020年，板塊整體實(shí)現(xiàn)營收近2300億元，凈利潤近450億元。
創(chuàng)業(yè)板設(shè)立至今，已聚齊包括生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的九大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。而新增的182家注冊(cè)制上市公司中，157家屬于高新技術(shù)企業(yè)，占比高達(dá)86%。
截至8月20日，創(chuàng)業(yè)板上市公司總市值達(dá)12.76萬億元，在全球主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)板市場中位列第二。資本澆灌下，頭部公司在資本市場也嶄露頭角，市值不斷創(chuàng)新高。注冊(cè)制下，已涌現(xiàn)出金龍魚、愛美客、華利集團(tuán)等3家“千億市值”公司。
新活力
制度紅利加速釋放
讓市場主體不僅生存，而且活躍。試點(diǎn)注冊(cè)制這關(guān)鍵一招，不僅疏通拓寬了資本市場“入口”，更激活存量市場。過去一年，創(chuàng)業(yè)板上市公司積極借助首發(fā)、再融資、并購重組、股權(quán)激勵(lì)等資本市場工具做大做強(qiáng)，活力進(jìn)一步迸發(fā)。
182家注冊(cè)制下登陸創(chuàng)業(yè)板的“新面孔”，在首發(fā)募集資金1401.47億元后，開啟了發(fā)展的新篇章。
“公司上市后，我們的品牌受到了更多投資者以及消費(fèi)者的關(guān)注。同時(shí)，IPO融資為公司市場擴(kuò)張和業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)注入動(dòng)能�！眲�(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下市值排名第一的上市公司金龍魚有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下首批上市企業(yè)歐陸通，上市后加快了研發(fā)投入，人才隊(duì)伍快速擴(kuò)大。“作為重研發(fā)、重投入的企業(yè)，資本的助力使歐陸通的競爭力得以提升�！睔W陸通董事長王合球說。
制度創(chuàng)新也激活了存量市場，創(chuàng)業(yè)板上市公司對(duì)于再融資工具的使用，超過了以往任一年度。
創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制一年來，截至2021年8月20日，342家上市公司向深交所提交了362家次再融資申請(qǐng)，合計(jì)擬募集資金3828.98億元；170家實(shí)施完成，實(shí)際融資1638.88億元。其中，266家次為向特定對(duì)象發(fā)行股票（不含小額快速融資），擬募集資金2953.75億元；91家次為向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債，擬募集資金866.18億元；5家次為小額快速融資，擬募集資金9.05億元。
不到20個(gè)交易日，仟源醫(yī)藥便完成了1.4億元的小額定增融資，也成為首家試水該融資新政的創(chuàng)業(yè)板公司。“從受理到獲批僅8天，從注冊(cè)通過到資金到位僅9日，耗時(shí)堪比申請(qǐng)一筆短期銀行貸款！”創(chuàng)業(yè)板小額快速融資的快捷讓仟源醫(yī)藥驚嘆。
“注冊(cè)制效率”也讓康泰生物獲得感滿滿。其向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資不超過20億元，投入新冠疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)，從申請(qǐng)受理到審核通過僅26天，從提交注冊(cè)到注冊(cè)生效僅10天�！斑@為公司高效完成新冠疫苗研發(fā)投產(chǎn)，筑牢疫苗防護(hù)墻，支援全球抗疫提供強(qiáng)大助力�！笨堤┥镉嘘P(guān)負(fù)責(zé)人表示。
由于再融資便利又快捷，部分注冊(cè)制下新上市的企業(yè)也加入了再融資隊(duì)伍，截至2021年8月20日，已經(jīng)有6家注冊(cè)制下新上市公司披露了再融資方案，擬合計(jì)募集資金81.60億元。
創(chuàng)業(yè)板上市公司在利用再融資等工作深耕主業(yè)的同時(shí)，也積極通過并購重組實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合和轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。注冊(cè)制實(shí)施以來，創(chuàng)業(yè)板首次披露的并購重組方案共43單，重組標(biāo)的主要集中于計(jì)算機(jī)和通信設(shè)備制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)行業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域。
此外，過去一年，創(chuàng)業(yè)板上市公司利用更加靈活的股權(quán)激勵(lì)制度“引才留才”，成為新潮流。數(shù)據(jù)顯示，注冊(cè)制實(shí)施以來，截至2021年8月20日，共計(jì)有231家創(chuàng)業(yè)板公司披露246單股權(quán)激勵(lì)方案，其中164單方案使用了第二類限制性股票作為激勵(lì)工具，占比達(dá)66.67%。有8家創(chuàng)業(yè)板公司限制性股票授予價(jià)格突破50%折扣限制。
與時(shí)俱進(jìn)的再融資、并購重組制度，便捷的小額快速審批，靈活、有彈性的股權(quán)激勵(lì)……每一項(xiàng)關(guān)鍵制度的創(chuàng)新既飽含中國特色，又折射出市場化的“含金量”。也正是市場化的巨大力量，給創(chuàng)業(yè)板增添了新動(dòng)能，帶來了新活力。
新高地
創(chuàng)新要素不斷聚集
創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制一年來，以更廣的覆蓋面、更強(qiáng)的包容性，推動(dòng)資金、技術(shù)、人才持續(xù)向創(chuàng)新領(lǐng)域涌動(dòng)，助力更多創(chuàng)新型企業(yè)成為中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的中堅(jiān)力量。
聚集在創(chuàng)業(yè)板的資本市場“新兵”們，非常重視研發(fā)投入，創(chuàng)新能力突出。注冊(cè)制新上市公司中，有20家實(shí)控人曾就職于高校或科研院所，4家具有高校、科研院所股東背景，2家由科研院所轉(zhuǎn)制而成，還有13家創(chuàng)始人為“海歸”創(chuàng)業(yè)。2020年安克創(chuàng)新的研發(fā)支出超過5億元，邁普醫(yī)學(xué)研發(fā)強(qiáng)度超過20%，盈建科、易瑞生物等9家研發(fā)強(qiáng)度在10%以上。
多家公司通過自主研發(fā)，掌握了國際國內(nèi)領(lǐng)先技術(shù)，成為細(xì)分行業(yè)龍頭——全球銷量排名第一的半掛車生產(chǎn)企業(yè)中集車輛，憑借高可靠性，掛肉冷藏廂式車產(chǎn)品多年穩(wěn)坐國內(nèi)市場頭把交椅；樓宇對(duì)講領(lǐng)先者狄耐克，將人工智能技術(shù)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合，推動(dòng)社區(qū)安防行業(yè)升級(jí)；擁有全球首個(gè)人工3D打印腦膜產(chǎn)品的邁普醫(yī)學(xué)，已開發(fā)出高性能止血產(chǎn)品；密封科技的康明斯系列密封墊片及隔熱防護(hù)罩，已實(shí)現(xiàn)全球化裝機(jī)，能夠在海外相關(guān)市場占有一定份額……
總體來看，182家創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制公司擁有與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的核心專利技術(shù)約1.5萬項(xiàng)，66家公司正在開展所在行業(yè)的相關(guān)前沿領(lǐng)域研究，57家公司相關(guān)產(chǎn)品或技術(shù)屬于原始創(chuàng)新或集成創(chuàng)新，125家公司的主要技術(shù)、產(chǎn)品屬于國際或國內(nèi)領(lǐng)先，94家公司技術(shù)、產(chǎn)品可以促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，28家屬于“專精特新”小巨人企業(yè)。
背靠堅(jiān)實(shí)的資本市場，上市公司攜帶的“創(chuàng)新基因”有望得到最大程度激發(fā)�！敖柚鲜衅脚_(tái)，公司在產(chǎn)品創(chuàng)新、數(shù)字化運(yùn)營等方面實(shí)現(xiàn)了長足發(fā)展。募集資金到位，公司加快了研發(fā)中心和高端敷料產(chǎn)線建設(shè)步伐，進(jìn)一步強(qiáng)化自身研發(fā)優(yōu)勢；數(shù)字化轉(zhuǎn)型募投項(xiàng)目啟動(dòng)，公司整體運(yùn)營效率得到大幅提升，醫(yī)療和消費(fèi)兩個(gè)板塊電子商務(wù)渠道銷售均實(shí)現(xiàn)快速增長�！闭f到上市以來的收獲，穩(wěn)健醫(yī)療董事長李建全的喜悅之情溢于言表。
目前，創(chuàng)業(yè)板高新技術(shù)企業(yè)占比已超過九成。在創(chuàng)業(yè)板龍頭產(chǎn)業(yè)新一代信息技術(shù)領(lǐng)域，通信細(xì)分賽道聚集了行業(yè)四成以上的上市公司。而隨著移動(dòng)信息技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)等持續(xù)發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板公司跟隨產(chǎn)業(yè)發(fā)展已逐步從“陪跑”進(jìn)入“領(lǐng)跑”階段。
各行各業(yè)的龍頭企業(yè)不斷引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)持續(xù)創(chuàng)新，進(jìn)一步深入推動(dòng)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，形成具有更強(qiáng)創(chuàng)新力、更高附加值、更安全可靠的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈。例如，金龍魚創(chuàng)新研發(fā)出“水稻循環(huán)經(jīng)濟(jì)”“油脂副產(chǎn)品綠色加工利用”等多種循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)模式，助推國內(nèi)糧油產(chǎn)業(yè)健康化、綠色化及可持續(xù)化升級(jí)；萬辰生物采用工廠化生產(chǎn)技術(shù)生產(chǎn)食用菌，帶動(dòng)區(qū)域食用菌企業(yè)向工廠化轉(zhuǎn)型升級(jí)。
“創(chuàng)新要素集聚，創(chuàng)新活力凸顯”正成為創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制企業(yè)的底色；企業(yè)則在創(chuàng)新中提升了硬實(shí)力，實(shí)現(xiàn)增收增利。數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日，創(chuàng)業(yè)板1011家上市公司，2020年平均實(shí)現(xiàn)營收20.71億元、凈利潤1.35億元；注冊(cè)制下企業(yè)業(yè)績突出，平均實(shí)現(xiàn)營收23.41億元、凈利潤2.11億元，顯著優(yōu)于平均水平。
鴻基始創(chuàng)，駿業(yè)日新。創(chuàng)業(yè)板在促進(jìn)企業(yè)自主創(chuàng)新、增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性等方面發(fā)揮了重要作用，成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的創(chuàng)新引擎。
新期待
改革發(fā)展屹立潮頭
“我們希望也相信創(chuàng)業(yè)板會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持市場化、法治化的發(fā)展方向，在改革、創(chuàng)新方面繼續(xù)引領(lǐng)中國資本市場的發(fā)展，充分發(fā)揮資本市場在促進(jìn)科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高水平循環(huán)方面的獨(dú)特作用�！苯瘕堲~有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
“期待創(chuàng)業(yè)板進(jìn)一步市場化、法治化，新股定價(jià)、發(fā)行節(jié)奏通過市場化方式?jīng)Q定，踐行‘把新股定價(jià)權(quán)真正交給市場’的承諾。此外，也期待未盈利的企業(yè)、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)以及紅籌企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市可以盡快落地�！辟Y深投行人士王驥躍表示。
對(duì)此，深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將研究推進(jìn)未盈利企業(yè)上市制度，支持更多優(yōu)質(zhì)高新技術(shù)企業(yè)、成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)展壯大。
創(chuàng)業(yè)板不僅是成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市的場所，更是成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的平臺(tái)。有投資者期待，創(chuàng)業(yè)板可以孕育、誕生更多全球化的優(yōu)秀公司，希望創(chuàng)業(yè)板上市公司在再融資、收購兼并、創(chuàng)新升級(jí)等領(lǐng)域屹立潮頭。
一批上市公司表達(dá)了雄心壯志�！拔覀兊哪繕�(biāo)是成為植入醫(yī)療器械領(lǐng)先企業(yè)，為全球患者提供高性能醫(yī)療器械全產(chǎn)品線整體服務(wù)。上市后，公司會(huì)考慮借助資本市場進(jìn)行并購，承擔(dān)起產(chǎn)業(yè)鏈條整合的任務(wù)�！边~普醫(yī)學(xué)董事長袁玉宇如此說。
“未來，穩(wěn)健醫(yī)療將持續(xù)加大創(chuàng)新力度，也會(huì)充分利用資本市場各項(xiàng)工具，進(jìn)一步推動(dòng)公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。比如，公司會(huì)密切關(guān)注醫(yī)療大健康相關(guān)領(lǐng)域的收并購機(jī)會(huì)，通過并購業(yè)務(wù)來整合產(chǎn)業(yè)鏈、渠道�！崩罱ㄈf。
金龍魚有關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，將依靠資本市場的支持和助力，持續(xù)擴(kuò)展產(chǎn)業(yè)布局的深度和廣度，繼續(xù)深耕中國市場，為消費(fèi)者提供更加豐富多元、更加營養(yǎng)健康的優(yōu)質(zhì)食品，力爭成為中國最具代表性的綜合性食品集團(tuán)。
“歐陸通將充分利用資本市場平臺(tái)，不忘初心，不斷提高企業(yè)運(yùn)營水平、提升價(jià)值創(chuàng)造力，推動(dòng)公司向高質(zhì)量發(fā)展�！蓖鹾锨驁�(jiān)定看好創(chuàng)業(yè)板的未來，也期待公司與創(chuàng)業(yè)板共同成長。
向改革要出路，以開放添活力�？苿�(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板兩個(gè)板塊的改革試點(diǎn)，為全市場推行注冊(cè)制探出了寶貴的經(jīng)驗(yàn)與信心。在新征程途上，率先改革試點(diǎn)者將更踏實(shí)、更自信地增強(qiáng)創(chuàng)新發(fā)展動(dòng)力，進(jìn)一步激發(fā)市場活力，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
