專項債發(fā)行提速須重績效防風險

　　專項債發(fā)行提速須重績效防風險

　　曾金華

　　專項債券是拉動有效投資、促進經(jīng)濟增長的重要政策工具，由于限額下達、恢復(fù)常態(tài)化管理等原因，今年上半年發(fā)行進度偏慢，下一步要加快發(fā)行進度。一方面，需要組織好發(fā)行使用管理，既要加快資金籌集，盡快把資金落到項目上。另一方面，財政、貨幣等宏觀政策的協(xié)同配合至關(guān)重要。

　　近日，財政部提出要求，2021年新增專項債券額度盡量在11月底前發(fā)行完畢。在8月份以來專項債發(fā)行速度顯著加快的基礎(chǔ)上，進一步明確提出時限，顯示出推動專項債盡快發(fā)力、顯效，促進地方經(jīng)濟社會發(fā)展的重要政策信號。

　　專項債券是拉動有效投資、促進經(jīng)濟增長的重要政策工具，由于限額下達、恢復(fù)常態(tài)化管理等原因，今年上半年發(fā)行進度偏慢。7月底，中央要求合理把握預(yù)算內(nèi)投資和地方政府債券發(fā)行進度，推動今年底明年初形成實物工作量。此后，地方債特別是專項債加速發(fā)行。

　　前三季度，專項債主要投向交通基礎(chǔ)設(shè)施、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)領(lǐng)域重大項目，以及保障性安居工程、衛(wèi)生健康等社會事業(yè)領(lǐng)域重大項目。得益于加大穩(wěn)投資促轉(zhuǎn)型力度，發(fā)揮專項債作用帶動擴大有效投資，固定資產(chǎn)投資實現(xiàn)穩(wěn)定增長。可以說，專項債的發(fā)行使用，對促進經(jīng)濟平穩(wěn)運行發(fā)揮了重要作用。

　　從最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，前三季度，全國地方已發(fā)行新增地方政府債券28986億元，其中專項債券22167億元，專項債券發(fā)行進度達61%，這個進度總體上比往年偏慢。當前，一系列不確定因素、困難挑戰(zhàn)增多，經(jīng)濟增長包括固定資產(chǎn)投資增長面臨著較大壓力，需要宏觀政策加大對沖力度，專項債發(fā)行使用節(jié)奏需要適應(yīng)新的要求。在地方財政收支矛盾較大的情況下，地方債尤其是專項債作為基建的重要資金來源，加快發(fā)行使用勢在必行。

　　按照時限要求，扣除前三季度已發(fā)行量，10月、11月共需要發(fā)行專項債近1.5萬億元，這無疑是一項頗為艱巨的任務(wù)。

　　一方面，需要組織好發(fā)行使用管理，既要加快資金籌集，盡快把資金落到項目上，避免資金閑置，又不能匆忙上馬、“蘿卜快了不洗泥”。特別是要做好項目儲備和前期工作，按照“資金跟著項目走”的原則，圍繞國家重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略以及“十四五”發(fā)展規(guī)劃等，加大對重點項目的支持力度。要強化專項債券全生命周期管理，確保資金使用績效，杜絕投向禁止類項目。

　　另一方面，財政、貨幣等宏觀政策的協(xié)同配合至關(guān)重要。地方債加速發(fā)行容易引起資金面上的波動，需要央行采取相應(yīng)政策措施進行對沖，比如采用公開市場操作、MLF和TMLF等工具，以應(yīng)對資金需求，保持流動性合理充裕，保障專項債順利發(fā)行。

　　守住風險底線是永恒的主題。在專項債發(fā)行使用提速推進過程中，必須牢牢把握好風險防范，注重項目合格合規(guī)、堅持形成有效投資，增強償還能力，確保法定債券不出現(xiàn)風險。這樣才能實現(xiàn)帶動擴大有效投資的政策目標，助力經(jīng)濟穩(wěn)定恢復(fù)，推動經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。