中國債券真“香” 外資加倉勢頭猛

　　中央結(jié)算公司日前公布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，境外機構(gòu)托管在該公司的債券面額達35167億元，較9月末增加226億元，在繼續(xù)改寫該項托管數(shù)據(jù)最高紀錄的同時，也將數(shù)據(jù)連續(xù)增加的時間刷新至35個月。業(yè)內(nèi)人士稱，連續(xù)35個月增持，凸顯境外機構(gòu)投資境內(nèi)債券的持續(xù)性和穩(wěn)定性，這背后反映的是全球投資者加倉中國、增配人民幣資產(chǎn)的長期趨勢。

　　托管量連增35個月

　　自2018年12月以來，境外機構(gòu)托管在中央結(jié)算公司的債券面額持續(xù)上升。中央結(jié)算公司9日發(fā)布的統(tǒng)計月報顯示，截至10月末，境外機構(gòu)托管在該公司的債券面額達35167億元，較9月末增加226億元，為連續(xù)第35個月增加。

　　人民銀行上�？偛咳涨肮�布，截至10月末，境外機構(gòu)持有銀行間市場債券3.85萬億元，高于9月末的3.84萬億元。外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，10月，境外機構(gòu)繼續(xù)凈買入銀行間市場債券。據(jù)披露，10月，境外機構(gòu)共達成現(xiàn)券交易7554億元，包括買入債券4003億元，賣出債券3551億元，交投活躍，并實現(xiàn)凈買入452億元。

　　在不斷加倉的同時，更多的國際投資者持續(xù)進場。外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，以法人為統(tǒng)計口徑，共499家境外機構(gòu)投資者通過結(jié)算代理模式入市，當月新增6家；713家境外機構(gòu)投資者通過債券通模式入市，當月新增10家。債券通公司披露的數(shù)據(jù)則顯示，目前債券通渠道匯集了來自全球34個國家和地區(qū)的境外機構(gòu)投資者；全球前100資產(chǎn)管理公司中有78家已完成備案入市。

　　人民幣資產(chǎn)收益良好

　　連續(xù)35個月增持，境外機構(gòu)投資境內(nèi)債券的持續(xù)性和穩(wěn)定性可見一斑。國家外匯管理局分析，全球投資者大力增配中國債券的主要原因包括：中國經(jīng)濟運行穩(wěn)定、債券市場持續(xù)開放、人民幣資產(chǎn)收益良好、人民幣避險屬性增強。

　　目前，這些有利條件沒有改變。首先，中國經(jīng)濟總體保持恢復態(tài)勢，國內(nèi)基本面為外資增持境內(nèi)債券提供穩(wěn)定的內(nèi)在基礎(chǔ)。

　　其次，堅持對外開放，鼓勵更多外資通過債券市場參與國內(nèi)發(fā)展的制度紅利持續(xù)釋放。10月27日召開的國務(wù)院常務(wù)會議明確，將境外機構(gòu)投資者投資境內(nèi)債券市場取得的債券利息收入免征企業(yè)所得稅和增值稅政策實施期限延長至“十四五”末。市場分析人士認為，稅收優(yōu)惠政策的延續(xù)，派發(fā)了政策“定心丸”，讓國際投資者更有動力配置境內(nèi)債券資產(chǎn)。

　　再次，在全球范圍內(nèi)，中國債券仍具備性價比。截至11月9日，中美10年期國債利差為139基點，仍處于歷史的中高位水平，投資中國債券具有較高的回報，對投資者有較強吸引力。

　　此外，人民幣債券在全球范圍內(nèi)擁有比較獨立的資產(chǎn)收益表現(xiàn)，在復雜多變的市場情況下，持有人民幣債券有利于國際投資者降低投資組合的波動幅度，有助于投資者分散風險。

　　外資加倉大勢所趨

　　值得一提的是，10月29日，中國國債納入富時世界國債指數(shù)正式生效。債券通發(fā)布的運行報告稱，在指數(shù)納入首日，來自日本資產(chǎn)管理公司的ETF和基金交易活躍。

　　中央結(jié)算公司公布的數(shù)據(jù)顯示，10月，境外機構(gòu)重點加倉了中國國債，托管量增加241億元至23034億元。

　　與此同時，隨著境外機構(gòu)持債規(guī)模不斷擴大，以及全球經(jīng)濟逐步恢復等因素影響，國際投資者配置境內(nèi)債券的節(jié)奏正在向常態(tài)回歸。

　　“我們覺得是一個正常的表現(xiàn)。”對于外資持債規(guī)模增速放緩，國家外匯管理局副局長王春英日前表示，中國債券市場規(guī)模大、流動性好，但外資占比仍低于日本、韓國等發(fā)達經(jīng)濟體，也低于巴西等新興經(jīng)濟體，未來外資增配人民幣債券仍有空間。“從中長期來看，外資對于穩(wěn)步配置人民幣債券應該還是有興趣的，而且也將是一個趨勢�！�