機構參與熱情升溫 “隱形冠軍”受關注

　　11月15日北交所開市，部分機構通過參與北交所新股打新獲利頗豐。機構人士認為，隨著北交所上市企業(yè)逐步增加，流動性提升，未來機構的參與程度將逐漸擴大。機構將重點關注符合“專精特新”方向，即壁壘高、在細分領域有核心競爭力的“隱形冠軍”類企業(yè)。

　　部分私募打新獲利頗豐

　　11月15日登陸北交所的10只新股收盤全部大漲，盤中均觸發(fā)兩次臨停。安聯(lián)保險資管權益投資部總經(jīng)理杜毅表示，從首日交易來看，10只新股由于發(fā)行估值不高，漲幅較大。他表示，存量平移個股有漲跌幅限制的機制安排，對行情的延續(xù)性和穩(wěn)定性較有利，將使北交所整體運行更加平穩(wěn)。中國證券報記者了解到，部分私募通過參與北交所新股打新獲利頗豐，并在當天就獲利了結。

　　星石投資表示，新股普漲而精選層平移股票表現(xiàn)略遜一籌，這種情況很合理。因為精選層平移股票在精選層一直有交易，定價比較充分，且之前已經(jīng)出現(xiàn)上漲。這批新上市的10只新股上市發(fā)行市盈率均較低，平均來看僅22倍左右。

　　機構參與程度將逐漸擴大

　　雖然市場對北交所開市的關注度較高，不過有跡象顯示，當前參與北交所交易的機構資金相對有限，且參與方式以打新為主。

　　星石投資表示，目前很多機構投資者還沒有全面參與進來，原因一是剛開市交易特征不明，觀望的機構不少；二是有的基金受限于基金合同，暫時還不能投資北交所。

　　不過，機構普遍認為，隨著北交所上市企業(yè)逐步增加，流動性提升，未來機構資金的參與程度將逐漸擴大。杜毅表示，長遠來看，北交所開市是落實國家創(chuàng)新驅動發(fā)展的必然要求，是新形勢下全面深化資本市場改革的重要舉措，未來一定會有相當多的優(yōu)質中小公司脫穎而出。

　　星石投資也指出，未來機構資金會逐步參與，一是首批北交所主題公募基金已經(jīng)獲批，即將募集發(fā)行，這些基金的主要投向是北交所上市公司；二是隨著越來越多充滿活力的企業(yè)在北交所上市后，市場價值被激活，交易也會越來越活躍。

　　聚焦“專精特新”

　　國金基金表示，北交所定位于“服務創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展”，意在支持優(yōu)質中小企業(yè)發(fā)展，有利于解決優(yōu)質中小型企業(yè)融資難、融資貴的問題。同時，北交所設立將解決新三板交易活躍度低的瓶頸問題，給新三板注入活力。長期來看，北交所相對寬松的上市門檻和靈活的轉板機制有利于提升中小企業(yè)融資意愿，北交所標的擴容后有利于券商進一步開展經(jīng)紀、投行業(yè)務。同時，諸多優(yōu)質的中小企業(yè)上市后能有效解決融資問題，有望借助資本市場的力量實現(xiàn)更快發(fā)展，其中孕育了不少投資機會。

　　對于未來北交所投資機會的挖掘，農(nóng)銀匯理基金表示，北交所定位于服務創(chuàng)新型中小企業(yè)，整體公司體量上略小于創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板公司，會重點關注壁壘高、在細分領域有核心競爭力的“隱形冠軍”類企業(yè)，這也符合“專精特新”的方向。