凈值化轉(zhuǎn)型再提速 銀行理財輕裝上陣啟新程

　　資管新規(guī)過渡期結(jié)束在即，銀行理財行業(yè)凈值化轉(zhuǎn)型進入沖刺階段。

　　中國證券報記者了解到，目前多家銀行和銀行理財公司正積極進行理財產(chǎn)品提前終止、清退、管理人轉(zhuǎn)移等工作，優(yōu)化產(chǎn)品估值方法。同時，銀行理財行業(yè)逐步加強投研能力，豐富產(chǎn)品體系，服務(wù)居民多元化財富管理需求，行業(yè)步入提質(zhì)增效發(fā)展階段。

　　多措并舉消化“硬骨頭”

　　11月17日，華夏銀行網(wǎng)站發(fā)布的公告顯示，擬于11月25日提前終止增盈天天理財增強型（專享版）等2只非保本浮動收益型理財產(chǎn)品。11月10日，農(nóng)業(yè)銀行網(wǎng)站發(fā)布的公告稱，擬提前終止“農(nóng)銀私享·穩(wěn)健·安盈363天”委托資產(chǎn)管理理財產(chǎn)品第1期。

　　近期，此類公告的披露頗為密集，顯示出各銀行多措并舉消化理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)型路上“硬骨頭”的決心。對上述產(chǎn)品的提前終止，農(nóng)業(yè)銀行公告顯示，這與金融市場發(fā)展、資管新規(guī)出臺有關(guān)。某股份行理財經(jīng)理對記者表示，在資管新規(guī)出臺后，該行將理財產(chǎn)品按系列分類，分別進行提前終止、自然清退和產(chǎn)品管理人轉(zhuǎn)移工作。目前，該行理財子公司幾乎管理了全行理財產(chǎn)品，且均為凈值型產(chǎn)品。

　　為進一步推進產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型，招銀理財?shù)榷嗉毅y行理財子公司還對產(chǎn)品估值方法進行優(yōu)化。11月15日，招銀理財網(wǎng)站公告稱，將在2021年底前逐步對部分理財產(chǎn)品的估值方法按照監(jiān)管要求進行調(diào)整。本次調(diào)整可能會對理財產(chǎn)品的凈值波動產(chǎn)生一定影響。除估值方法調(diào)整外，產(chǎn)品投資范圍中含有非標資產(chǎn)的，還將同步對其估值條款進行更新。

　　積極布局新興業(yè)務(wù)

　　業(yè)內(nèi)人士表示，目前銀行理財行業(yè)凈值化轉(zhuǎn)型整改工作正有條不紊地進行，預(yù)計年底前可以完成。

　　某股份行理財公司高管表示，該行母行理財產(chǎn)品遷移工作正在有序進行，產(chǎn)品更名、發(fā)行機構(gòu)變更等工作基本就緒，預(yù)計本月底前可全面完成整改。某國有銀行理財公司高管表示，除“一行一策”政策允許進一步延長過渡期的老產(chǎn)品外，其余產(chǎn)品預(yù)計明年3月可完成整改。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)也印證了這一趨勢。銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行臄?shù)據(jù)顯示，截至9月底，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模達27.95萬億元，同比增長9.27%，凈值化比例超86%。平安銀行三季報顯示，截至9月末，該行符合資管新規(guī)要求的凈值型產(chǎn)品規(guī)模為7371.94億元，較去年年末增長59.0%。

　　同時，各銀行積極布局新興業(yè)務(wù)。某銀行資管部高管對記者表示，除更好發(fā)揮銀行理財在固收領(lǐng)域的傳統(tǒng)優(yōu)勢外，業(yè)內(nèi)已開始研究ESG投資、養(yǎng)老金融、科創(chuàng)金融等新興業(yè)務(wù)。對北交所開市帶來的投資機會，業(yè)內(nèi)也有所布局，行業(yè)轉(zhuǎn)型路徑日益明晰。

　　投資者教育工作亟待加強

　　展望“潔凈起步、輕裝上陣”的明年，銀行理財市場也面臨著困難和挑戰(zhàn)。普益標準研究員秦婧表示，銀行還需進一步完善產(chǎn)品估值核算系統(tǒng)，加速通過提前贖回、終止發(fā)行或回表核銷等方式積極處置存量資產(chǎn)。

　　投資者教育工作亟待加強。上述銀行資管部高管介紹，今年尚有理財產(chǎn)品是按照攤余成本法進行估值的，凈值曲線基本平穩(wěn)，但明年凈值波動將加大，甚至與部分基金產(chǎn)品不相上下。上述股份行理財經(jīng)理表示，尚有部分投資者難以接受凈值化理財產(chǎn)品，存款產(chǎn)品可替代性有限，投資者教育工作需再進一步，期待行業(yè)提供更豐富的金融產(chǎn)品。

　　今年以來，銀行理財業(yè)務(wù)合作代銷陣營進一步擴大，產(chǎn)品貨架更為豐富。例如，11月15日，農(nóng)業(yè)銀行網(wǎng)站發(fā)布公告稱，為更好地滿足廣大投資者理財需求，該行與光大理財、華夏理財開展代銷業(yè)務(wù)合作。招商銀行、興業(yè)銀行、江蘇銀行、寧波銀行等也與其他銀行理財子公司開展代銷合作。

　　對少數(shù)無法處置完畢的資產(chǎn)，招聯(lián)金融首席研究員董希淼建議，金融機構(gòu)可向監(jiān)管部門提出申請，納入個案專項處置，盡量減少對市場的影響。此外，監(jiān)管部門應(yīng)進一步完善相關(guān)制度辦法，繼續(xù)加強和改進對理財業(yè)務(wù)的監(jiān)管，如進一步細化信息披露、業(yè)績比較基準等要求。