行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾制度落地 開辟投資者權(quán)利救濟(jì)新渠道

　　中證網(wǎng)訊（記者 昝秀麗）證監(jiān)會(huì)11月29日消息，國務(wù)院近日公布《證券期貨行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾制度實(shí)施辦法》(以下簡稱《辦法》)，明確了承諾金的管理和使用范圍等。專家指出，通過適用行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾，當(dāng)事人交納的承諾金可用于賠償投資者損失，開辟了為資本市場投資者提供及時(shí)救濟(jì)的新機(jī)制，使其通過承諾金能夠及時(shí)獲得實(shí)實(shí)在在的經(jīng)濟(jì)賠償，有利于保護(hù)投資者尤其是中小投資者的合法權(quán)益。

　　中國證券報(bào)記者獲悉，證監(jiān)會(huì)正會(huì)同財(cái)政部制定《證券期貨行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾金管理辦法》，承諾金將由承諾金管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行專戶管理，按照規(guī)定用于賠償投資者因當(dāng)事人行為所受的損失。

　　投資者利益得到更好保護(hù)

　　專家指出，傳統(tǒng)路徑下，對(duì)于造成投資者損失的證券期貨違法案件，根據(jù)《行政處罰法》有關(guān)規(guī)定，行政罰沒款直接上繳國庫，無法直接、有針對(duì)性地用于賠償相關(guān)違法行為給投資者造成的損失，而民事訴訟又面臨舉證難、成本高、時(shí)間長等問題，投資者求償渠道往往不順暢，投資者利益保護(hù)效果有限，獲得感不足。行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾制度收取的承諾金用于合理賠償投資者損失，開辟了為投資者提供及時(shí)救濟(jì)的新途徑，更有利于保護(hù)投資者尤其是中小投資者的合法權(quán)益。

　　為更加妥善地管理和使用承諾金，充分發(fā)揮行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾制度及時(shí)有效賠償投資者的作用，《辦法》給予了一定的制度保障。

　　一方面，承諾金數(shù)額的確定更加科學(xué)、合理、規(guī)范�！掇k法》規(guī)定，確定承諾金數(shù)額時(shí)要綜合考慮當(dāng)事人涉嫌違法行為可能獲得的收益或者避免的損失，假設(shè)涉嫌違法行為成立應(yīng)當(dāng)處以的罰款、沒收違法所得金額，投資者損失數(shù)額以及簽署承諾認(rèn)可協(xié)議時(shí)案件所處的執(zhí)法階段等因素。

　　另一方面，承諾金的管理和使用更加規(guī)范�！掇k法》規(guī)定，承諾金管理和使用的具體辦法由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)會(huì)同國務(wù)院財(cái)政部門另行制定。據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)正會(huì)同財(cái)政部在2015年2月發(fā)布的《行政和解金管理暫行辦法》的基礎(chǔ)上修改形成《證券期貨行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾金管理辦法》，將總體沿襲《行政和解金管理暫行辦法》的制度安排，并結(jié)合試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)作進(jìn)一步調(diào)整完善。承諾金將由承諾金管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行專戶管理，按照規(guī)定用于賠償投資者因當(dāng)事人行為所受的損失。

　　獲賠路徑更為直接高效

　　專家認(rèn)為，通過以上制度設(shè)計(jì)，行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾制度可以及時(shí)、有效賠償投資者損失，推動(dòng)破解投資者求償難問題，使得投資者權(quán)利救濟(jì)渠道更加通暢，獲賠路徑更為直接高效，有助于進(jìn)一步維護(hù)資本市場秩序，促進(jìn)資本市場的和諧健康發(fā)展。

　　“在以往的制度框架體系下，證券市場違法違規(guī)案件發(fā)生后，行政機(jī)關(guān)向違法、違規(guī)的市場主體作出處罰決定并收取罰款，罰款直接上繳國庫，投資者要想獲得民事賠償，需要另行向法院起訴主張權(quán)利�！敝行抛C券合規(guī)總監(jiān)張國明分析，訴訟是專業(yè)化的司法活動(dòng)，在訴訟過程中，作為原告一方的投資者，往往需要先行收集證據(jù)、墊付費(fèi)用、預(yù)付維權(quán)成本，經(jīng)過一審、二審甚至再審等程序，耗日持久才能獲得勝訴判決，而勝訴判決結(jié)果的實(shí)現(xiàn)，仍有賴于司法強(qiáng)制執(zhí)行程序和被執(zhí)行人的償付能力，投資者的民事賠償較難在第一時(shí)間獲得現(xiàn)實(shí)保障。此外，我國證券期貨市場中個(gè)人投資者比例較高且較為分散，一旦形成群體性訴訟案件，將會(huì)消耗大量的司法資源。

　　張國明表示，在行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾制度下，投資者獲得保護(hù)和救濟(jì)的方式更加多元，獲得賠償?shù)穆窂礁鼮橹苯雍透咝�。在�?dāng)事人簽署并履行承諾認(rèn)可協(xié)議后，受損失的投資者可以通過法定程序從當(dāng)事人交納的承諾金中獲得賠償，彌補(bǔ)損失。這對(duì)投資者而言，大大降低了維權(quán)的時(shí)間和金錢成本，能夠快速高效地進(jìn)入求償程序，獲取相應(yīng)賠償金�！皬耐顿Y者保護(hù)角度看，行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾制度有助于資本市場形成保護(hù)投資者、維護(hù)良好金融秩序的價(jià)值導(dǎo)向，市場主體更易立信，投資者更有信心，從而促進(jìn)良性市場氛圍形成，助力我國金融市場繁榮穩(wěn)定。”他說。

　　此外，專家認(rèn)為，行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾制度能夠及時(shí)化解社會(huì)矛盾，加強(qiáng)投資者保護(hù)，穩(wěn)定市場預(yù)期，確保證券期貨市場平穩(wěn)、高效運(yùn)行。