報(bào)告認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向不代表流動(dòng)性不充裕

　　中證網(wǎng)訊（記者 趙白執(zhí)南）12月1日，中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院教授王晉斌在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）宏觀經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問(wèn)題研討會(huì)（第39期）上代表課題組發(fā)布報(bào)告表示，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向應(yīng)不會(huì)導(dǎo)致類似于2020年3月的全球金融大動(dòng)蕩。

　　王晉斌解釋，一是居民和企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表質(zhì)量比2019年、2020年好，雖然美國(guó)政府債務(wù)大幅增長(zhǎng)，但違約的概率應(yīng)該沒(méi)有；二是貨幣政策轉(zhuǎn)向不代表流動(dòng)性不充裕。與2020年3月之前全球金融市場(chǎng)的流動(dòng)性相比，今年全球金融市場(chǎng)的流動(dòng)性是充裕的，流動(dòng)性充裕就不可能有大的危機(jī)；三是高通脹存在不確定性。近期出現(xiàn)了通脹預(yù)期下降的情況，主要是由于運(yùn)輸、供應(yīng)鏈等方面出現(xiàn)改善，但是由于新病毒變種對(duì)供應(yīng)鏈可能造成沖擊，未來(lái)通脹還是有一定不確定性；四是疫情的不確定性沖擊決定了美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)采取超出市場(chǎng)預(yù)期的緊縮辦法。TAPER在很大程度上體現(xiàn)了流動(dòng)性與利率分離管理的特征，決定了國(guó)際金融市場(chǎng)應(yīng)該不會(huì)受到流動(dòng)性收緊和利率上揚(yáng)的同時(shí)劇烈沖擊，國(guó)際金融市場(chǎng)利率上揚(yáng)大概率將呈現(xiàn)出波動(dòng)中的節(jié)制性上揚(yáng)。“今年全年美債收益率很難超過(guò)今年3月份的高點(diǎn)，美元指數(shù)走強(qiáng)并不具備中期基礎(chǔ)。如果美元指數(shù)不大漲，美元不持續(xù)走強(qiáng)，對(duì)外圍市場(chǎng)造成的影響相對(duì)要小很多�！彼�說(shuō)。