深圳證券交易所副總經理李鳴鐘：深市并購重組市場呈現(xiàn)諸多新特點

　　中證網訊（記者 喬翔 見習記者 朱涵）7月23日至24日，“2022中國上市公司論壇”在上海舉行，由民建中央上市公司專委會、上海證券交易所、深圳證券交易所、浙江財經大學、錦天城律師事務所共同主辦。相關專家學者圍繞 “固鏈穩(wěn)鏈強鏈，資本市場發(fā)揮獨特作用”主題，就國內當前的經濟熱點、資本市場發(fā)展趨勢展開了深入探討。

　　論壇現(xiàn)場，深圳證券交易所副總經理李鳴鐘就“透視深市并購重組市場新特點新趨勢”這一主題發(fā)表了演講。

　　李鳴鐘表示，上市公司在重大資產重組方面，交易更趨理性，整合成為主流。一是交易單數(shù)下降，但有影響力的方案持續(xù)涌現(xiàn)；二是估值有所回調，產業(yè)邏輯凸顯。從交易目的來看，重組交易更側重于產業(yè)整合延伸，盲目跨界情況得到進一步修正。以創(chuàng)業(yè)板為例，2021年以產業(yè)整合為目的的重組占創(chuàng)業(yè)板披露重組方案的比重為76%，較上年占比提升近兩成；三是助力國企改革和服務民企轉型；四是資產出售增加和重組上市清淡。

　　在上市公司收購方面，國資頻頻出手，A并A日漸活躍。國資收購方面，主要行業(yè)為制造業(yè)，主要方向為跨區(qū)域，主要模式為“管資本”；A并A交易呈現(xiàn)熱度攀升、資質良好、聚焦產業(yè)等特點。

　　在分拆上市方面，熱度回歸常態(tài)，行業(yè)相對集中。從業(yè)務格局來看，市場熱度在集中爆發(fā)后步入常態(tài)化；從標的特征來看，行業(yè)先進盈利突出；從參與主體來看，民營企業(yè)積極性更高。在破產重整方面，方案持續(xù)增加，出清作用凸顯。